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嗨我是老周,財經記者,這是我的自製PODCAST。
賺錢存錢都很辛勞,最好別犯錯。我沉浸在財經新聞十多年,希望用更簡單、方便的形式,讓你理解新聞背後的原理和規則,所以做了這個PODCAST;也因為只有我獨自製作,很需要你的建議與評價。
謝謝你收聽,如果你喜歡,記得在APPLE PODCAST留下評論,或是告訴我,你想多了解什麼主題?記得追蹤我們的Instagram:ourmoneytalk,隨時獲得最新的節目資訊!
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- 247 - EP 246 JP MORGAN股東信:通膨、地緣政治、中國與短視近利
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去年讀到Jamie Dimon給股東的信,我收穫滿滿。今年新版一出立刻拜讀,我更加佩服,Jamie Dimon在一萬多字給股東的信裡頭,不僅介紹公司過去一年的成果,還詳盡陳述管理心得,對金融市場、總經、通膨的觀察,還特別用一大段分析美國在當前地緣政治局勢遭遇的困境與使命。我再次見識何謂世界一流企業的頂尖CEO觀點,特別做一集摘要和大家分享!
準備好因應2%至8%甚至更高的利率,以及最壞情況-停滯性通膨地緣政治風險是二戰爆發以來最大;美國應對中國的3個錯估什麼是OODA循環?短視近利會造成什麼後果?
以下是本集節目重點:
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Powered by Firstory HostingMon, 13 May 2024 - 246 - EP 245 巴菲特股東會談蘋果,裡頭有他對美國大選的預期
巴菲特在股東會上被問到蘋果,他乾脆多說一些,坦白今年第一季賣了些許蘋果,聽完他分析蘋果和美國營所稅率後,我認為巴菲特沒說的是,他已經對2024年美國總統大選的結果有了一些預期;更精準的說,巴菲特已經說出他對美國財政政策前景的預期。
巴菲特股東會揭露大賣蘋果回顧川普的減稅與拜登的加稅賣蘋果的言下之意,是巴菲特預期拜登連任?
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Powered by Firstory HostingTue, 07 May 2024 - 245 - EP 244 買日本股票,你還可以免費吃麥當勞、吉野家,搭電車?
最近是公告股利政策旺季,也有許多人開始關注股東會紀念品,這讓我想起之前旅遊的經驗。搭乘SKYLINER從成田機場到東京市區路上,我在京成電鐵(KEISEI GROUP)服務台拿了一張傳單,上頭寫著「株主優待」(股東優待),研究裡頭漢字後,我發現這是介紹當京成集團股東可享有的專屬優惠方案,持股較多或是持股較長時間的股東,都可以拿到更多張定期票。
日本獨有的「股東優待制度」,到底都能拿到些什麼優待?抱歉,買1股不行!股東優待制度有哪些限制?制度正在消失中!再說,拿免費產品是你買股票初衷嗎?
最近剛好回想起這個經驗,我研究日本證券網頁,才知道股東優待制度在日本股市由來已久,至少已有百餘年時間!
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Powered by Firstory HostingMon, 29 Apr 2024 - 244 - EP 243 推動台股衝2萬的兩大關鍵力量
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大戶決定股價和本益比,這是我的觀察,基於這個觀察,台股當前熱潮我認為其實肇因於兩件事,都很值得大家認識。
2019年8月,政府推出「境外資金匯回專法」,帶動3300億新台幣資金回流台灣。回顧當時,大環境氛圍是中美貿易戰,業界開始有所謂轉移生產地的呼聲,越南、印尼討論度漸高;當時政府團隊順水推舟,這一招,我認為是很聰明的做法。
時間再往回看一點,2017年9月,財政部正式公告稅改方案,當中的股利所得計稅改採兩者擇優方式計稅,收入主要是現金股利的大股東們,有效稅率從49.675%降至42.4%,大大減輕了原來鉅額股利造成的沈重稅負。
外在環境動盪,反避稅立法趨勢逐漸明朗,這是推力;內在有實質減稅利多,這是拉力。兩相作用,資金陸陸續續回到台灣,無論停在股市,或者房市,價格長期明顯上漲,都只是結果。
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Powered by Firstory HostingMon, 22 Apr 2024 - 243 - EP 242 20萬台灣小孩持股千億,他們買什麼股票?
近期集保發表的台灣小孩持股大調查是個很有趣的素材,除了讓外界第一次認識到多達20萬個孩子集保帳戶裡有股票、而且平均餘額達到37萬元之外,當中揭露的12歲以下台灣小孩持股明細,實質上反映了父母長輩們的投資偏好。無形中,這份清單也顯露一些家長們經常忽略的投資迷思;此外,還有法務、稅務議題,都很值得我們重視。老話一句:現在你幫孩子存的股票,你怎麼確定等他們長大了,會善加利用呢?
本集節目重點:
-台股2萬點之際,20萬兒童都投資什麼股票?
-這份持股清單,可以看出主導投資決策的長輩有什麼迷思?
-自己的資金,透過小孩帳戶幫他們投資,可能有什麼稅務風險?
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台積電39元買進,45元賣出,這種人推薦的股票你有信心買進持有嗎?如果沒有的話,你就不該聽我講個股。我昨天不推薦個股、今天不會、明天一樣不會,這件事有很多專家做,輪不到我做。
直到被朋友提醒,我才知道原來連我這種奈米級粉絲團也有被盜用身份的一天。這幾天忙著處理粉絲團帳號被盜用的問題,有空也順便想想自己開始製作節目的初衷,就是分享在財經新聞背後,往往有著更多的人性算計:角力、背叛、慈愛、期待,是這些情感造就了財經新聞,金錢只是情感的包裝。財經新聞真的太有趣了,遠遠比冷冰冰的數字、財報更有趣。我期待過去241集節目有達到一絲絲我的初衷,也期待未來還能繼續這個初衷。
我是周岐原,臉書個人帳號已經申請藍勾勾,這是付費認證的真實帳號,歡迎追蹤。
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Powered by Firstory HostingThu, 11 Apr 2024 - 241 - EP 240 《商魂》劇情是真實事件?《大商之道》看懂一代鉅子林燈如何崛起
台灣企業家好像從未有人將自家發跡歷程拍成戲劇,講述中興保全經營史的《開創者》可能是空前的第一部,這部戲劇堪稱中保科技董事長林孝信先生的匠心獨創;最近剛剛播畢的《商魂》則是第二部,這也是出自林孝信的投資。
1957年台泥董監改選之戰,林燈最終如何落敗塞翁失馬,後來林燈如何成為台灣股市最早的「市場派」家族枝繁葉茂,數十年支持藝術發展
其實讀完由林孝信口述、知名媒體人蔡玉真執筆的《大商之道》,你大概可以掌握《商魂》的劇情脈絡,管窺林燈如何攢下第一桶金,又在所有遊戲規則推倒重來的1950年代,洞見巨大的建設需求,並且從中獲利。
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Powered by Firstory HostingMon, 01 Apr 2024 - 240 - EP 239 台股兩萬點好貴,等回檔再買?如果你也有這種心態,落後大盤是基本的
早安,你好嗎?一開始忍不住再回顧一下:請問2020年的這個星期,你在做什麼?跟著大家一起害怕未知的疫情?被聯準會降息至0嚇壞?搶購N95口罩、酒精?你可曾想過,市場只有貪婪與恐懼兩種情緒,如果4年前的那個星期你沒有被貪婪驅使,最近你急著買這個、問那個,又是在趕什麼?
什麼是定錨心理?這種心態可能如何影響你?定錨心理下,你可能會怎樣錯誤看待同一支股票的變化?定錨心理下,你可能會怎樣錯誤類比兩隻不同股票?
好我停了,如果再酸聽眾下去,本節目大概就要收了。我想聊的是讓你賺不到錢的一種心理,定錨心理。如果陷入這種狀態,八成會因為類比錯誤而落後大盤。這是怎麼回事呢?
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Powered by Firstory HostingMon, 25 Mar 2024 - 239 - EP 238 農村憨厚青年如何詐騙全台34億?專訪《報導者》記者孔德廉談王派宏案
信任是詐騙的基礎,信任越深,損失越重。2019年初爆發的王派宏詐騙案,因為受害總金額高達34億新台幣,當事人王派宏又是在媒體前以青年奮鬥、白手起家形象曝光,反差實在太大,案情一度轟動全台。
王派宏案始末是什麼?他如何成為一位頗有名氣的「財富導師」?走訪受害者、檢方調查經過的記者,對本案印象最深的是什麼?報導者為何注意到王派宏案?如何確認他落腳在多米尼克?多米尼克在哪裡?他如何取得多米尼克身份?王派宏吸金34億是用了哪些手法?受害人到底有多少?王派宏案已不了了之?他和配偶將被通緝多少年?如果將本案總結為一句話,你會告訴讀者什麼?
王派宏人間蒸發整整5年了,最初他如何崛起?怎樣建立遍布全台的師徒網絡,進而引被害者上鉤?老周邀訪《報導者》記者孔德廉,回顧這件手法細膩、規模驚人的詐騙案。
你可以閱讀詐欺34億元買來的第二人生──王派宏吸金案,和「投資入籍」多米尼克的全球罪犯,以了解本案完整經過。
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中國兩會落幕,沒有太多驚喜與驚訝,GDP成長率預估仍然是5%,輿論認為對經濟可以稍加審慎樂觀的聲音,大了些許。
穆迪對萬科評等從投資級降至垃圾級,意味著什麼?中國最重要經濟官員何立峰的兩套方案,應該如何解讀?從補教業、手遊業到房地產業,中國動輒強力監管背後的政策思路
但不久,穆迪調降萬科信用評級,事件又引發巨大關注。畢竟,萬科地位可是相當於中國房市的王聰明/出木杉,它是連年前三名品學兼優的好學生,銷案量大財務報表相對穩健,所以大家會害怕:如果這次考試連出木杉都考了不及格,那全班成績不是完了嗎~
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2024中國兩會系列二
Powered by Firstory HostingWed, 13 Mar 2024 - 237 - EP 236 找到了!中國股市不漲的原因
還記得2020年3月時,你在做什麼嗎?當時全球股市因為剛開始的疫情而暴跌,你又如何處理你的投資部位呢?最近我讀到一篇文章,講述中國股市為何長期積弱不振,讓我十分有感觸;因為在20年前,台灣散戶的投資氛圍和今天完全不同,凡是持有越多中國、香港股市或資產的基金,越是被散戶追捧,募集非常容易達標,想不到金融海嘯之後,風向漸漸就轉變了。
統計顯示,台股、美股疫情以來的漲幅領跑世界指數中國股市不漲,是因為IPO融資過多20年前的投資風向剛好相反,中國相關基金特好賣,但後來呢?
很遺憾,我們往往需要多年才能確認投資趨勢成型,而它一旦成型又很難逆轉,我們如果沒有跟上潮流變遷,往往會承受資產大縮水的苦果,因為潮流變遷通常意味著本益比下降*獲利下降,通常是一場格外慘烈的雙殺。
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2024中國兩會系列一
Powered by Firstory HostingTue, 05 Mar 2024 - 236 - EP 235 QBQ:貝佐斯賣股套現85億美元的投資意義
身為指數投資者的我,用3,417美元買進了1股亞馬遜,因為我想親自去看看它的股東會。當時一成交就開始雪崩,「還好只有1股呀!」,我偷偷想。
為什麼貝佐斯可以一直賣股票?亞馬遜是主動投資人這輩子最值得研究的標的之一,因為它無時無刻都在提醒你,主動投資究竟有多難注意看,這些公司太狠了!它們都不配息
直到最近。
最近,亞馬遜新聞多得很,包括公司入列道瓊工業指數,創辦人貝佐斯近期大舉賣股套現,股價強勢回升…等等。其中,貝佐斯的套現最引起我注意,因為其金額遠超過先前他宣稱的每年10億美元規模,他的行動也讓我想起先前讀到《親愛的股東》這本好書的感想(你可以點選連結收聽,這是本節目2021/11/30播出的單集)。恰好最近波克夏發表最新一年給投資人的信,你看完巴菲特的智慧以後,可以搭配本集節目收聽。
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Powered by Firstory HostingTue, 27 Feb 2024 - 235 - EP 234 投資美超微,只有他整整賺足100倍:梁見後的千億富豪之路
新年快樂!2023年大家講投資,都說要看Nvidia,那麼2024年,當然就是看美超微了。
今年來AI應用的爆發式增長梁見後是誰?他如何讓美超微在業界活下來?美超微創業30年的最大挫敗是什麼?
美超微2007年掛牌價8元,錄音時800元,我看除了梁見後等三位創辦人和公司最初的經營團隊之外,應該沒人能一路賺到美超微這霸氣絕倫的100倍報酬。究竟美超微崛起過程是什麼?梁見後1993年成立這家公司時,他如何奠定基礎?過程中有什麼挫折?
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Powered by Firstory HostingTue, 20 Feb 2024 - 234 - EP 233 巧虎的神奇魔法:MBO如何讓企業重返榮耀?
台灣巧連智月刊停止訂閱並通報大量解僱,是母公司倍樂生(Benesse)即將結夥私募基金收購股權下市的前奏;這種交易被稱為MBO(Management Buy Out),是已經流行數十年的重組手段,幾乎可說是企業改革的「神奇魔法」。但究竟什麼是MBO?它的好處是什麼?為何有些企業上市後又想下市?MBO在全世界有哪些完成案例?請聽我的介紹!
什麼是MBO?為何要MBO?台股和美股有哪些MBO案例?一般散戶該怎麼看待MBO?對小股東的好處與壞處?
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Powered by Firstory HostingTue, 06 Feb 2024 - 233 - EP 232 港股破底為何讓韓國散戶大賠?要命的ELS合約全解明
複雜的金融商品只要經過包裝,輔以「高配息」、「低風險」等說明,往往可以讓不少人買單,而且他們幾乎都是高資產人士。
近來隨著香港股市頻頻破底,韓國也傳出大批散戶因投資ELS合約慘賠。這件事到底是怎麼發生的?他們為何沒有察覺風險?
本集節目重點整理:
-什麼是ELS合約?為什麼這次它會讓韓國投資人虧損?
-現在韓國投資人虧損情況如何?
-容易陷入極端風險的合約只在韓國市場嗎?有沒有其他案例?
-我們可以怎麼看待這種商品?
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Powered by Firstory HostingTue, 30 Jan 2024 - 232 - EP 231 世界頂級名牌法拉利如何守財?繼承者皮耶羅和家族盟友們的圖謀
電影法拉利(Ferrari)結束在距今70多年前,可能讓你無法了解家長恩佐、元配勞拉、情婦拉迪和愛子皮耶羅的結局;到底法拉利如何走出那場財務危機?後來法拉利車廠由誰當家作主?這些情節,就讓本集節目來補充吧!
本集節目重點:
-賽道狂人身後誰掌管法拉利車廠?為何沒有大權旁落?
-法拉利憑什麼讓富豪車主們瘋狂,暢銷數十年?
-淨零排放風潮下,法拉利如何看待汽車業的明天?
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Powered by Firstory HostingTue, 23 Jan 2024 - 231 - EP 230 賽車、婚姻、產線、小孩:恩佐法拉利如何崛起?
電影法拉利(Ferrari)的票房、口碑平平,不認識法拉利的人,可能還以為這是家一般企業呢。老周看完倒十分好奇,這位汽車業傳奇是如何在元配和情婦擠壓之間活下來的?(大誤)他的事業為何被意外和虧損差點壓垮?他向誰妥協?由誰接班?接班效果如何?看完電影後,如果聽完本集節目的補充,相信會更加認識恩佐法拉利和他的賽車霸業!
電影背後,法拉利真實的樣貌賽車:恩佐法拉利的崛起生產線:法拉利為何差點倒閉?婚姻、小孩:差點被老婆跟情婦逼瘋的賽道狂人
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節目開始前,來分享一個PODCAST!
家裡有國小學童的家長們,面對即將到來的寒假和春節,有沒有帶孩子出遊的規劃呢?推薦大家帶孩子一起收聽故事堅果塔Podcast,故事堅果塔的栗子媽媽改編經典的優質兒童故事,包含小王子、騎鵝歷險記,還有現在正在連載的祕密花園,都是非常正向而且歷久彌新的好故事,搭配襯樂栗子媽媽溫暖的聲線演繹,會是出遊在車程中、居家育兒和睡前的好夥伴!
本集節目由故事堅果塔PODCAST贊助播出
前幾天知名投資人JG老師邀訪,我難得有比較多說話機會,我介紹了自己如何入行,一直到現在的幾個關鍵。其中有些問題滿有分享價值,因此也重新錄了一集,藉此機會分享給各位聽眾朋友。
本集節目重點:
-你曾經因為報導被告,這件事大部分的人以為只會發生在電影中,你可以分享這段故事嗎?
-身為財經記者,你一定聽過很多的消息或內線,你自己或同事曾經根據這些消息來操作嗎?後來的結果是甚麼?
-在我經驗裡,大家很在乎什麼類型的消息?但其實這些消息對股價並沒有那麼重要?什麼又是真正重要的消息?
-現在很多人都很FOMO(害怕錯過機會),你每天要接收這麼多資訊,你怎麼過濾跟判斷這些資訊?
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Powered by Firstory HostingTue, 09 Jan 2024 - 229 - EP 228 24小時的難堪與警訊:APPLE WATCH的禁售令
2024年新年快樂!大家早,第一集節目想和你聊聊耶誕節前後,APPLE WATCH一度遭遇的禁售令。雖然這個尷尬期約莫只有一天、看似為期很短,卻可能是對手向蘋果穿戴式裝置發起巨大挑戰的第一槍,我覺得也很有探討商業策略的價值。
本集節目重點:
- APPLE WATCH發生什麼事?
-全球智慧型手錶當前的競爭態勢
- APPLE WATCH禁令對蘋果股價會有影響嗎?
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Powered by Firstory HostingTue, 02 Jan 2024 - 228 - EP 227 紅海大混亂,為什麼你不該因此買進航運股?
這集還來不及播出,馬士基航運已經先打臉我了:台北時間12月25日一早,馬士基航運宣布旗下船舶將重新經過紅海航線通往地中海;先前受到葉門武裝組織攻擊的陰霾,似乎一掃而空,當天台股的航運類股也以重挫回應這則消息。很湊巧,本來我就主張,不該因為這個事件而買進航運股,馬士基的行動只是呼應我的觀點。
人禍如何影響紅海航線及蘇伊士運河天災如何干擾巴拿馬運河為什麼你不該因為這個新聞事件買進航運股
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Powered by Firstory HostingTue, 26 Dec 2023 - 227 - EP 226 「孩子對世界的疑問,是這部電影的原型」專訪《老狐狸》導演蕭雅全
台灣1980年代末期的金錢狂潮,讓小學生老周對股市開始產生興趣,或許這正是引領我後來工作發展的遠因。我帶著這種懷念與好奇進電影院看《老狐狸》,心理也獲得極大滿足。
《老狐狸》是一部完成度極高、讓中年人能夠充分回想起當年往事的電影;導演和美術設計透過大量參考數據、資料,設計出每一幕富有1990年風情的場景,林珍珍頂著一頭大捲髮、身穿豔紅墊肩外套出場的樣貌更是讓我瞬間著迷。老周記得那是外賣便當仍用保麗龍盒的年代,也是台灣街頭盛行綁架案,和新聞經常報導有人持紅星、黑星手槍到處開槍的年代,所以雖然本片沉穩、精緻,連悲傷情節發展亦優雅,但當年真實的台灣,社會氛圍可是比今天來得「生猛有力」許多。
老周很榮幸邀約到蕭雅全導演,分享如何拍出這部絕佳好片。導演和我從電影本身談到自己,也談到這個時代的台灣;導演對30年來台灣逐漸由左派到右派路線的提問,聽來深刻而且有力,相信大家聽到這一集節目,也可以做為觀察大選中各路人馬爭執政策路線時,自己反思的最佳印證。當然,也誠摯推薦你走進電影院,花半天時間好好欣賞這部贏得4座金馬獎的佳作。
本集節目重點:
-電影背景為何設定80年代末期?
-場景和道具有哪些當時的關鍵元素?主要場景在哪裡拍攝?
-導演在80年代末期是大學生,見證台灣怎樣轉變?自身又有哪些變化?
-這是一部談人與錢的電影,導演自己的財務規劃歷史是什麼?
-女性角色的命運普遍悲傷或者坎坷,這是刻意安排或者呼應時代背景?
-1990年的台灣和今天相比,哪些事情改變了?哪些沒變?
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Powered by Firstory HostingTue, 19 Dec 2023 - 226 - EP 225 台股是如何超越港股的?港股到底發生什麼事?
兩年多前我曾經做了一集,介紹「如何存股致勝」,當時我認為「方法之一是看港股」,很抱歉,如今看來我錯了。
2023年末尾,台股加權指數的點位正式超越恒生指數,這是30年來僅見的現象;雖然兩者定位截然不同,但這個訊號意味著過去數年來,兩大資本市場此消彼長的顯著趨勢。台股從篳路藍縷到茁壯的過程已經無須我贅言,香港眼前該做的就是必須在現狀各種困境與挑戰中尋求轉型契機,才能抓住下一波機會。
本集節目重點整理:
-台股港股過去五年走勢如何?
-港股自身有什麼變化?
-港股困境是如何造成的?根本原因會改變嗎?
廣告業務接洽:yourfinnotes@gmail.com
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Powered by Firstory HostingTue, 12 Dec 2023 - 225 - EP224 專訪《超級外送員》作者蔡宛芸:這一行時間自由,賺錢簡單,真的嗎?
你點外送嗎?平均多久點一次外送?你給小費嗎?如果餐點遲到、有瑕疵,你會給負評嗎?聽聞台灣外送產業多達15萬人之多,讓我倍感興趣,恰巧最近《超級外送員》這本書出版,我立刻找來閱讀。讀完此書後,我不禁沉默許久。因為作者曾親自擔任外送員,他深刻描寫出外送員面對的一切無奈與困境,這些都是只有圈內人才知道的辛苦。我有個感想:在一年平均工時達到2008小時、高居世界第6的台灣,外送員真的是無比艱辛的工作。
本集節目重點整理:
-為何基於研究親自跑外送?對收入制度有什麼發現?
-收到外送餐點有瑕疵,到底怎麼造成的?
-外送員收到負評後,會發生什麼事?
-台灣外送員的承攬制與雇傭制爭議
-從平台員工到承攬制,勞工待遇有哪些改變?
-誰適合跑外送?
-外送工作期間最快樂的事,和最難過的事是什麼?
-努力跑外送,月入十萬?真的假的?
下週見。
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Powered by Firstory HostingTue, 05 Dec 2023 - 224 - EP 223 創業10年,拿下全美國三分之二市場!外送之王DOORDASH如何從史丹佛崛起?
對比上個禮拜我們談到版圖橫跨多個國家的Delivery Hero,顯然DOORDASH的經營情勢正位在光譜的另一極端:今年以來,後者股價上漲將近一倍,Delivery Hero是從45跌到31。在外送市場,中國最大的業者是美團,美國最大的是DOORDASH,究竟DOORDASH這家成立剛滿10年的資深新創,是如何稱霸3億美國人的市場?
以下是本集節目重點整理:
-DOORDASH的市值、股價走勢、配息、分割等基本資料
-DOORDASH如何超車UBER EATS,拿下美國三分之二外送版圖?
-CEO 2023年第3季給投資人的信摘要
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Powered by Firstory HostingTue, 28 Nov 2023 - 223 - EP 222 foodpanda母公司CEO 2023年給股東的信:外送行業創造了什麼價值?為誰創造這些價值? EP 223
最近老周比較常點外送(比較懶得煮飯...),讓老周注意到,在台北街頭四處都可見到外送員,據統計,台灣有15萬人正在從事外送行業。這行業賺錢嗎?股價表現怎麼樣?基於這個好奇,我查到foodpanda母公司Delivery Hero在歐洲上市,股價表現嘛...。
Delivery Hero基本資料、股價變化如何?Delivery Hero CEO 2022年度寫給股東的信,重點一次聽台灣人應如何理解Delivery Hero公司在澳洲和加拿大的勞資爭議?
於是有了這一集。本集節目重點要和你聊:
如果你跑過外送、或者現在就是外送員,歡迎你來信: yourfinnotes@gmail.com,老周很期待聽到並且分享你的甘苦談。下周見!
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Powered by Firstory HostingTue, 21 Nov 2023 - 222 - EP 221 AI將帶人類進入美麗新世界?或是出現魔鬼終結者?馬斯克想法是這樣
2023年度關鍵字毫無疑問是AI,ChatGPT的武力展示讓世人驚嘆,吹起一陣旋風之餘,同時也讓人高度擔憂那些將被AI取代的工作,以及AI可能帶來的威脅。
重點1:AI確實存在風險,小心你的願望重點2:中國願意加入是一件大事重點3:未來人類的工作與收入
關於AI,馬斯克又是怎麼想的?
先前他參加英國主辦的AI峰會,在首相蘇納克提問下,我們難得見識到馬斯克說了如此多話,裡頭有他對AI成長速度的具體看法以及憂慮,我認為非常值得一讀,所以整理了馬斯克講話的主要內容,一起來聽聽吧!
本集重點整理:
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Powered by Firstory HostingMon, 13 Nov 2023 - 221 - 當台灣每天發生630件詐騙案:從早到晚拼命工作的你,這4種詐騙關鍵元素一定要懂
我們覺得自己夠聰明,都知道投資有這種那種風險,一定要盡可能避免損失,但我們又實在不夠聰明,因為數字顯示你我都很難避免自己或家人掉入詐騙陷阱,讓購買力損失一大截。承繼上集,再和大家分享我對馬多夫世紀詐騙案的總結與觀察。故事主角是馬多夫,但用意是提醒大家我們生活在萬千人被詐騙、萬千人做詐騙的台灣:2023年前9個月台灣詐騙新收案件數是17萬多件、相當於每天超過630件,光是今年前9個月的新案件數已經跟2022年整年相當!到底怎麼辦啊?
關鍵元素1:當他說「風險很低」關鍵元素2:當他說這報酬很穩定、「穩賺」關鍵元素3:他有完美的權勢與形象關鍵元素4:當他說要絕對保密,但又很佛不收佣金哪3種人應該為馬多夫騙局負責?
以下是本集節目重點:
下周見!
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Powered by Firstory HostingMon, 06 Nov 2023 - 220 - 溫暖熱情的大富豪,原來是騙倒全世界300多家基金的魔頭?《不存在的績效》讀後感(本集抽獎) EP 220
近年自己很少公開談投資技巧,主因之一是因為大多數人應該都沒弄清楚一件事,做出不虧損的金融決策實在太難了。如果是金錢投資,起碼還知道自己背負一定風險,理論上可以獲得相應程度的報酬;最可怕的情形是家人或者自己不明究理被詐騙,此時損失往往相當巨大,甚至所有可動用資金都會蒸發,什麼退休、養老、養兒、買房,通通泡湯。你絕對不希望,也絕對經不起自己和家人陷入這樣一次風暴。
誰是馬多夫馬多夫如何露出破綻馬多夫的終局
馬多夫為世人親自示範了一次,這種來自人脈網絡的龐氏騙局到底有多可怕。
3次擔任NASDAQ主席的馬多夫,白手起家溫暖熱情,他私下經營的對沖基金甚至被暱稱為「猶太人的國庫券」,可想而知,他在美國東岸猶太社群深受信賴的程度,但是當金融海嘯壓垮一切,所有人才發現,所謂「對沖基金」根本不存在,一切都是後金抵前金的大騙局。
本集節目重點整理:你想避開詐騙、保住全家血汗錢嗎?趕快來信寄到yourfinnotes@gmail.com,告訴老周「+1」,你就有機會抽到《不存在的績效:穩定報酬的真相解密!馬多夫對沖基金騙局最終結案報告》書籍,認識人類史上最大規模的詐騙案。我將送出2本,歡迎所有聽眾參加!11/6日晚間11點截止
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Powered by Firstory HostingMon, 30 Oct 2023 - 219 - 美債殖利率5%沒在怕:百年老字號諾和諾德NOVO NORDISK為何股價這麼猛 EP 218
所謂飆股,就是美債殖利率破5%也沒在怕,開盤照樣漲給你看,諾和諾德(Novo Nordisk)就是這樣一檔股票。
2023年,LVMH市值被它正式超越專注糖尿病治療100年的諾和諾德當一款藥物被大眾強力追捧甚至號稱「減肥仙丹」,接下來會發生什麼?
細探歷史,發現諾和諾德原來創業正好滿100年,該公司多年來一直是全世界胰島素產品的霸主,但最近幾年,它推出的GLP-1藥物除了幫助第二型糖尿病患者控制血糖,也因為有減重效果大受歐美人士歡迎,馬斯克都發推文介紹自己是在wegovy藥物幫助下成功瘦身。究竟諾和諾德如何站穩糖尿病市場,為什麼這款藥物又會成為減肥神藥?以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingMon, 23 Oct 2023 - 218 - 2012年他就說恒大集團是龐氏騙局!他在回信裡對我說了什麼? EP 217
2021年底,恒大集團正式債務違約,資不抵債的那天終於來到。集團老闆許家印也從繫著愛馬仕皮帶、人稱「皮帶哥」的一代首富,成為輿論另類焦點。2023年9月,許家印被警方帶走,華爾街日報指出,他因為涉嫌轉移資產到外國而被逮捕。恒大的崩塌,到此是過去完成式。一家企業可以經營到欠債3千多億美元可能不是絕後,但規模相信應該是空前的了。
這件事令我想起,在2012年時我曾經和一位奇人通信,他當時就出版了一份放空研究,指出恒大集團以「龐氏騙局色彩的集資」,多種會計造假手法和各種賄賂地方政府手段維持運作,這份報告轟動一時。當時他的遭遇是什麼?他還被香港證監會判決禁入市場5年。今天帶各位朋友小小回顧歷史,誰才是對的?這個問題應該不難判斷。為什麼我經常看空但不做空,他的故事是原因之一。
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Powered by Firstory HostingMon, 16 Oct 2023 - 217 - 歡迎來到新罷工年代:從美國勞工輪番示威,看台積電與拜登的兩難 EP 216
覺得這大半年似乎看到不少罷工新聞?你是對的。
汽車工人史無前例聯合罷工,因為電動車威脅已經來到家門口時隔40多年,美國工會的民意支持度再次急升拜登公開挺汽車工人,那台積電怎麼辦呢?
光是在美國,今年來就有亞馬遜員工、星巴克員工、洛杉磯市政府雇員、編劇、演員和汽車工人等不同雇主、職稱、地區的勞工發起抗爭,要求改善勞動條件。最新一起事件則是在當地時間4日,美國最大非營利醫療體系-凱薩醫療機構也發起72小時罷工;勞方並且放話,指出如果談判破裂,11月1日將發起新一波長達7天的罷工。別以為這些事件遠在天邊,因為2024年美國總統大選迫在眉睫,兩黨都急於從憤怒民意中擴大支持度,屆時更麻煩的說不定是台積電?
以下是本集節目重點整理:
下周見!
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Powered by Firstory HostingWed, 11 Oct 2023 - 216 - 為什麼Apple要花錢讓最糟產品翻身?
你有用Apple地圖嗎?如果有,你的評價如何?如果沒有,又是為什麼?
蘋果發表會後,地圖APP正式在台上線多項新功能,包括3D地標顯示和環視街景等等,其實Google Maps多年來遙遙領先的局面,正在被蘋果一點一點默默收復失地。但如果你是資深蘋果迷,你必定記得十年前這個時候,庫克可是遭受四面八方的訕笑與批評,原因就是同一個:Apple地圖。這十年來,Apple是如何重新振作這款產品?它又為何這麼做?我近日刻意強迫自己改用Apple地圖,也有了一些感想。
本集節目重點:
-大悲劇:2012年的Apple地圖,爛到讓庫克得公開道歉
-重量訓練:2015年起全面向對手看齊,下重本改善服務功能
-武力展示:積極投注資源,因為Apple要讓地圖不只是地圖
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Powered by Firstory HostingThu, 05 Oct 2023 - 215 - 靠全職投資養家,聽來容易但實做到底有多難?專訪《一線致富》作者梁展嘉
先說結論:作者梁展嘉奉勸各位,請不要全職投資。至於如果聽完今天的對話,仍然讓你覺得不夠刺激、沒有那一份隨盤勢上沖下洗快感的話,一定是我的問題;也或許是展嘉兄數十年常常和行情為伍,已經能夠處之泰然。
在《一線致富》書中,有不少段落回憶那些宛如坐雲霄飛車的快感、失落與苦澀,比如在觀念仍然傳統的新加坡,梁展嘉說當年在自家社區附近,他可是當了好多年唯一推著嬰兒車出來散步的老爸…這段事蹟也成了作者在街坊鄰居心中鮮明的形象。究竟全職投資還有哪些坑,身為全職投資過來人的梁展嘉向讀者推薦哪些書籍?趕快收聽這集節目!
本集節目重點:
11:23全職投資人最需要克服的事情
22:07為什麼存股績效常常不如預期
32:40最悔不當初的一筆交易
45:01推薦三本著作
作者梁展嘉特別準備了幾本《一線致富》書籍要送給各位聽眾、觀眾,來信告訴老周「你為什麼要投資?」,就可以參加抽獎,中獎者另行通知,祝您中獎~下週見!
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Powered by Firstory HostingMon, 25 Sep 2023 - 214 - 你吃過麥當勞螯龍蝦堡嗎?從這一顆天價漢堡,看見北大西洋海底的無聲巨變
單價385元的螯龍蝦堡你吃過了嗎?你想吃嗎?
你吃的這種龍蝦不是我說的那種龍蝦:龍蝦,美國龍蝦,小龍蝦美國龍蝦捕撈統計數據第一次完整曝光一顆385元的漢堡到底用意為何?
最近這些年我注意到台灣有越來越多餐廳提供牛排搭售龍蝦的主餐選擇,偶爾還看過「龍蝦吃到飽」這種行銷噱頭;想不到這次連全台4百多家分店的麥當勞也加入龍蝦戰局,這讓我有些許好奇,到底哪來這麼多龍蝦可以賣?想不到,就是這個念頭開啟了一段神奇的龍蝦科學之旅~
本集節目重點:從一個小數據,一款話題食品衍生出一段故事,我也很喜歡自己爬梳、研究出來的這集。下周見!
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Powered by Firstory HostingMon, 18 Sep 2023 - 213 - 芭比大贏家是他:和王永慶共創台塑,鯨吞美泰兒訂單,又去美國大賺頁岩氣
台灣長年以來以製造出口為主的經濟特色,雖讓許多企業在全球供應鏈中稱霸,但受限於產業特性,無須也最好不要對一般消費大眾宣傳自身的經營能耐,以免讓品牌客戶看出其利潤空間、甚至慘遭替換,因此就連台灣人往往也不知道台商製造業的功夫有多麼厲害。好在最近十多年,包括天下、商周和今周刊等刊物的許多前輩與同業們,陸續做了許多田野調查,並且繳出一系列質量俱佳的報導成果。
台灣美寧工業生產全世界8成芭比娃娃,長達20多年台塑的崛起:王永慶與趙廷箴,推動台灣第一座PVC工廠落腳高雄獅甲轉戰美國,在墨西哥灣沿岸各州投資石化業,大賺頁岩氣財
上次談完美泰兒之後,BBC一篇介紹新北市泰山區當年曾是芭比全球生產基地的報導又引起我的興趣,原來美泰兒並非獨資在台生產,而是和台灣的事業夥伴華夏塑膠合資,這家塑膠公司的幕後推手是誰?他是:趙廷箴。
本集節目重點:台灣經濟百年來的轉型過程,企業家在經濟轉型當中扮演的角色,各行各業龍頭興衰,以及企業家彼此盤根錯節的人脈、婚姻、親族網絡是我個人長期以來的研究興趣;在蒐集各種資料後了解到,趙廷箴先生波瀾萬丈的生涯原來集上述所有元素於一身,讓我收穫豐富,所以這是我自己非常喜歡的一集!
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Powered by Firstory HostingMon, 11 Sep 2023 - 212 - 梁朝偉,AI與好萊塢罷工
梁朝偉獲頒威尼斯影展終身成就獎。那一天,許多人在社群平台謳歌梁朝偉的演技,讚嘆李安致詞感人至深,以及細數自己看過哪些梁朝偉歷年作品。但同時,威尼斯影展評審團主席Damien Chazelle的話把大家拉回現實,如果你有注意到的話。總之,Chazelle含蓄但直接的宣言引發我興趣,於是有了這一集。
好萊塢兩大工會一步不讓,是因為許多會員根本無法靠演出過活,演員工會和資方談判破裂,雙方歧見最大的領域就包括片商如何使用AI,畢竟演員的收入可能因為業界大量運用AI技術被連根拔起。資方態度也毫不動搖,例如香港大導演杜琪峰就堅定站在支持AI科技發展的一方。好萊塢大老Barry Diller立場比較公道,主張高階經理人與大明星至少要減薪25%,否則行業將面臨滅頂危機。梁朝偉獲頒終身成就獎的時刻,也是人類工會與AI/電影工業技術生死相搏的時刻,如果非得要用電影比喻的話,這場遠在另一個半球的角力或許有點像是Sarah Connor vs Terminator,Neo vs Mr Anderson,但我看最接近的情境應該是Top Gun續集裡面 Hammer Cain對Maverick說的那番話。
本集節目重點:你認為呢?
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Powered by Firstory HostingMon, 04 Sep 2023 - 211 - 美國將繼續升息還是回頭降息?鮑威爾演講重點整理
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美國耐久財商品供不應求、價格暴漲趨勢已經緩和聯準會到目前為止仍然看不清、無法判讀的市場變數PCE指數和CPI指數到底有什麼不同?為什麼不同?
美股在Jackson Hole年會前上演暴漲暴跌,象徵資金對美國聯準會貨幣政策展望的兩難,不知道該壓寶那一邊,是升息?還是降息?本集節目為大家整理聯準會主席鮑威爾演講的內容,整理以下3個重點:
下週見!
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Powered by Firstory HostingMon, 28 Aug 2023 - 210 - 電影《芭比》大賣,美泰兒值得投資?錯!它根本是越來越艱困
如果《芭比》電影大賣11億美元,讓你注意到美泰兒十足抵買,根本是一塊被市場嚴重漠視的璞玉,那你顯然還停留在投資的第一層思考。
為何我說美泰兒不但不是好生意,甚至根本越來越艱困?美泰兒跟孩之寶捉對廝殺數十年,但是論股價,誰輸得超徹底?從《芭比》電影觀察,美泰兒接下來的經營策略可能是什麼?
何謂第二層思考?它的粗略範例,起碼應該是:這股票怎會如此便宜,而且長久以來沒有被任何一檔基金率先發現投資價值,反而是被我這個散戶給發現了?我真的懂得這家公司嗎?
本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingFri, 25 Aug 2023 - 209 - 「宇宙戰艦危險了!」中國第一大建商碧桂園為何暴跌?它有多大?
訂閱我的網站,一起聽故事,學財經:「宇宙戰艦危險了!」中國第一大建商碧桂園為何暴跌?它有多大?
碧桂園是誰?它有多大?債務爆雷了嗎?碧桂園為什麼爆雷?中國政府該不該救碧桂園?會不會救碧桂園?
碧桂園,連續數年榮登中國第一大房地產商,2022年交屋超過70萬戶,也是業界第一、遙遙領先第二名。碧桂園,員工6萬多人,在全中國1,425個縣級區域現有3,216個進度不同的建案,購買該公司房產的屋主,人數上看千萬人。
正是這樣「宇宙戰艦」級的企業突然出現崩塌跡象,才叫人措手不及。
8月7日,市場傳出碧桂園2筆境外債券的債權人未如期收到利息,股價在此之前已接連大跌;8月10日,碧桂園以董事長楊惠妍、總裁莫斌名義發出公開信致歉,公司並發布盈利警告,指今年上半年預計將虧損達500億人民幣,股價更跳水18%,跌至0.8元港幣,對比今年開年時的2.2元,碧桂園股價半年多已跌去約2/3市值。14日港股受利空襲擊,一度暴跌近500點。本集節目談碧桂園,我想和你分享3個重點:
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Powered by Firstory HostingMon, 14 Aug 2023 - 208 - MAERSK馬士基家族發跡關鍵:大膽擁抱新技術,讓航運生意從歐洲做到全世界
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1886年,開山始祖彼得從岳父那裡開創了自己的航海事業,此後繼任的子孫阿諾特與麥金利更將事業發揚光大,傳承至目前的羅伯特,已是航運世家的第五代成員。彼得最初操作的是三桅帆船,他大膽買下一艘蒸氣船,從此翻轉經營戰略;數十年後,其孫麥金利見到貨櫃這項劃時代的發明,他開始擘畫該如何將環球貨櫃航運化為現實,更將馬士基家族一舉推上世界航運業龍頭的寶座。此外,集團數十年堅持航運主業,陸續分拆、出售週邊事業,也是馬士基航運能一直維持巔峰的重要原因。馬士基集團股價掛牌數十年,經營權仍然穩如泰山,而且在2021年物流斷鏈風潮中鯨吞鉅額利潤,原因就是他們對家產早有嚴密規劃:攤開股權分配,家族控股的投票權重已經達到難以撼動的地步!
在Andy Jassy今年寫給亞馬遜股東的信裡,有一段話我非常喜歡。Andy Jassy提到:「改變總是在轉角,有時候,您會主動邀請它進來,有時候,它就是不期而至。但是,當您看到它即將到來,您必須擁抱它。那些能夠長期積極應對變化的公司通常會成功……。」世界航運龍頭MAERSK馬士基的經營者,正好是這段話的最佳範例。以下是本集節目重點整理:
Powered by Firstory HostingMon, 07 Aug 2023 - 207 - 成為航海王以後,下一步是什麼?世界運輸業巨頭MAERSK馬士基航運2023年給股東的信
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馬士基有多大?為什麼世界貨櫃航運商這麼多,要選擇介紹這一家?重點1:航運物流行業該如何做到碳中和?MAERSK馬士基的選擇是新訂製「綠色甲醇燃料」貨輪重點2:航運物流行業該如何數位轉型?MAERSK馬士基有自己一套做法重點3:從烏克蘭戰爭中拯救員工及家屬,是MAERSK馬士基價值觀的實踐
MAERSK馬士基航運的淺藍色七芒星標誌十分醒目,這個標誌也伴隨著該公司走過兩次世界大戰,成為當代航運、物流業巨頭。我讀過MAERSK馬士基2023年年報之後,整理了這些重點跟大家分享:
下週見!
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Powered by Firstory HostingMon, 31 Jul 2023 - 206 - Hermès愛馬仕家族傳承186年如何發財、如何守成?答案揭曉:一次死亡意外和一次惡意併購
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愛馬仕家族至今6代、已經傳承186年,如今在世界富豪家族排行榜高居第5、家族資產高達950億美元。當初愛馬仕發跡,竟源自於法蘭西帝國王儲意外墜馬死亡帶來的商機。30年前,愛馬仕股票掛牌上市,家族對股權雖有大概規劃,但是後人四散、彼此離心,讓LVMH的阿諾特趁虛而入,差點把家業拱手讓人。後來家族緊急應變,在大多數人同意參與重組股權後,終於打贏訴訟戰。愛馬仕如此稀有,除了堅持由工匠手工製作,品牌對原料的超高要求,以及對精選客戶的配貨銷售制度決不放鬆,也是關鍵之一。
1837年,當台南府還是台灣第一大城,香港還是清帝國領土,摩斯正要發明電報機的那年,提耶里愛馬仕(Thierry Hermès)以姓氏為品牌,創業生產高級馬具,開啟家族盛世序章。
將近200年過去,愛馬仕成了世界獨一無二、最高級的奢侈品代名詞,而且其後人還能夠堅守家業至今,均是相當難能可貴的紀錄。究竟愛馬仕家族從何創富?又如何守成?我有幾個重點整理:
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Powered by Firstory HostingMon, 24 Jul 2023 - 205 - 到底多會賺?世界第一奢侈品品牌:Hermès愛馬仕2023年給股東的信全解明
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給股東的信裡頭,竟沒有提到任何一個業績數字,更沒有展望。從圖表拆解Hermès愛馬仕的營收、獲利;哪些地區消費者和哪些品項,貢獻Hermès愛馬仕的主要營收?股價振幅與配息Hermès愛馬仕大書特書的「責任作為」及「永續作為」,在其他龍頭股確實很少見,它說了些什麼?
Hermès 愛馬仕毫無疑問是當今的奢侈品之王,其品牌價值與你身邊伴侶夢寐以求程度已經無須多言。但到底愛馬仕的投資價值如何?買它股票會賺錢嗎?本集節目老周解讀2023年Hermès愛馬仕執行董事長Axel Dumas寫給股東的信,要向你介紹以下重點整理:
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Powered by Firstory HostingTue, 18 Jul 2023 - 204 - ASML艾司摩爾與台積電如何結盟,打贏關鍵之戰?回顧ASML成為天下無敵的3段歷史
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ASML成長茁壯的90年代,管理學家、政治學家怎麼看待未來?ASML如何結盟台積電,靠一場關鍵戰役成為天下無敵?ASML靠哪一場併購,鞏固關鍵技術的競爭力?什麼!?台積電曾經持有ASML股權多達15%,但是早就賣光了?
說來很巧,就在我籌備前一集節目時,荷蘭政府剛好推出一項禁令,實際上禁止ASML銷售DUV曝光機給中國大陸,所以我就決定再深探ASML崛起的歷史,為大家說個明白。以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingMon, 10 Jul 2023 - 203 - 沒有它,就沒有台積電:半導體設備之王ASML艾司摩爾給股東的信全解明
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ASML在2022年的獲利能力、研發費用等財務表現和股價漲幅。通膨、俄烏戰爭等黑天鵝襲擊下,ASML如何看待半導體市況?ASML如何推動員工招募、留才,又如何以截然不同的視角落實ESG工作?
早安,最近關於這家公司的新聞特別多,台積電更是不能一日沒有它,所以今天就讓我們來好好認識一下世界半導體設備之王-ASML(艾司摩爾)。
ASML這名字並不是荷蘭文,而是「Advanced Semiconductor Materials Lithography」縮寫,也就是「先進半導體材料微顯影」的意思。1984年,這家公司由ASM International和荷蘭大廠飛利浦共同成立,接下來一路茁壯,並且在21世紀正式成為半導體微顯影技術的王者,可以說沒有ASML,即沒有今天獨步全球的台積電,這兩家成立時間相仿的公司,是互相扶持成長走過來的。我讀過ASML年報後,為大家整理了一些重點:
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Powered by Firstory HostingMon, 03 Jul 2023 - 202 - 「學說話不是要改變個性,是要感動周遭的人,要創造信任」feat.夏韻芬
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早安,以往都是我去韻芬姐的節目,但這是我第200集特別節目,所以老周邀請忙碌的韻芬姐來為各位朋友現身說法。韻芬姐是業界公認的主持高手,妙語如珠之餘,她告訴老周,自己也秉持從不說假話的態度,堅守一條清晰的原則與界線。
然而,讀完《夏韻芬的說話課》這本書,我才知道主持高手早年其實也有過嘴硬惹禍,以及嘴快鬧得全場尷尬不已的糗事。在這個遠距工作成為新常態的時代,為什麼我們還需要學會好好說話?趕快來收聽我和韻芬姐的對談!
來信告訴老周,你為什麼想要學會好好說話?你就有機會抽中1本由夏韻芬親筆簽名的《夏韻芬的說話課》,趕快來信!
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Powered by Firstory HostingMon, 26 Jun 2023 - 201 - 這隻不要買也不要存,但你一定要知道它在做什麼:Nvidia輝達2023年給股東的信全解明
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早安,今天想和你分享我剛讀完的Nvidia輝達2023給股東的信。
我很少談飆股,因為我跟飆股很無緣,Nvidia恰恰是這樣一檔飆股:今年以來漲幅將近2倍,上市24年來,股價更已狂噴近1,000倍,經過五次分割,當年1股已經變成48股…。當媒體都搶著報導黃仁勳的皮衣,他的家庭,和他的創業經歷,究竟Nvidia何以成為全世界AI的軍火庫?到底他們的GPU和相關設備,將幫助AI怎樣改變人類社會?以下是節目重點整理。- 為什麼你先別買Nvidia,更不要存這檔股票?Nvidia最初起家之地,竟然是被蔡阿嘎醮到沒力的Denny’s美式餐廳?Nvidia年報有什麼具體例子,說明AI將如何改變人類社會?
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Powered by Firstory HostingMon, 19 Jun 2023 - 200 - 很老牌但是很賺:世界營養品巨頭Nestlé雀巢給股東的信全解明
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為何雀巢去年每股獲利銳減43.5%?雀巢原來是世界咖啡市場無可撼動的一哥?除了食品本業,雀巢還忙著做什麼創新?
早安,今天想和你分享我剛讀完的Nestlé雀巢2023年給股東的信。
說起雀巢,很多人可能和我一樣,對它印象是老派、傳統,畢竟雀巢1866年就成立,在中國歷史等於是同治年間的一家老字號,這是不可避免的,但雀巢同時也是一家世界領先的營養品巨頭,在可可、咖啡、嬰兒奶粉和營養品等領域擁有數十個知名品牌,市值達到9.7兆新台幣,大概是6個鴻海這麼大。走過3年疫情考驗後,雀巢也繳出超越2019年的成績,這家巨頭如何看待未來市場發展?以下是節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingTue, 13 Jun 2023 - 199 - AMAZON2023慘跌、裁員後給股東的信:營收5年翻1倍有多可怕?它為何要研發晶片和生成式AI?
早安,今天記得帶雨傘,和你分享我讀完AMAZON CEO Andy Jassy 2023年給股東的信之後,我的觀察與心得。
AMAZON陷入虧損,真的很嚴重嗎?為什麼我說,它營收在5年內暴增1倍比虧損更值得關注?為何Andy Jassy認為,經濟(可能)衰退對著重長期效應的亞馬遜,反而是件好事?CEO面對變局的三個行動:認錯,改變與重組。
我一直認為,亞馬遜是「四騎士」裡,台灣人最陌生的一家企業;而它打破一切行業分界線的野心,直到商周「萬物企業」這篇報導才稍有觸及,那麼他的影響力究竟有多大呢?本集節目研究了2023年AMAZON給股東的信,以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 04 Jun 2023 - 198 - 連巴菲特夥伴蒙格也深深著迷!COSTCO給股東的信全解明:策略有何厲害之處?2023年機會是什麼?
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2022財年營收成長16%,淨利成長17%,會員費收入成長9%,淨利增幅追得上營收,頗不容易。從財務層面看,會員費收入高達淨利的71%之多,續卡率全球平均90%以上,顯示客戶接受程度極高,而支撐COSTCO這個體系的餘裕,可說是來自會員費收入。公司的毛利率,近5季度都只有WALMART一半。同時,店內和線上通路只有大概4,000個SKU(存貨單位),其他零售業者是1萬個以上,可見公司是精心選擇熱門商品,以強力壓低利潤、追求最大化銷售模式銷售,跟其他零售商追求賺差價,兩者邏輯有根本的差異。股價自上市以來上漲50倍,小勝最強對手WALMART,大大超越標普500指數;但配息殖利率只有0.8%,也就是你用高殖利率選股,就一定會錯過這隻天王。巴菲特夥伴蒙格非常喜歡這個品牌的績效和精神,他自1997年擔任獨立董事至今,個人名下仍有十幾萬股。公司自有品牌Kirkland Signature去年營收達到710億美元,比Nike和Starbucks還大。員工對資方評價顯著優於Walmart員工對公司評價,所有時薪工作平均比Walmart多2美元/小時;顧客滿意度也是高於Walmart。2023年起的主要擴張地區之一,將是中國大陸,今年底將有6家店。
早安,今天要來跟大家聊聊好市多的故事。
好市多落腳台灣25年,從當時一個店員比客人還多的空蕩蕩倉庫,變成台灣消費者印象中極具份量的品牌,當中轉變實在太大了。這家純正的美式量販企業,是怎麼一步步取得台灣消費者的心?我們解讀了2023年COSTCO給股東的信,以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingMon, 29 May 2023 - 197 - 他有5個孩子,他是世界首富,LVMH集團該給誰接班?
早安,今天早上來聽聽後阿諾特時代的必答題:他該如何接班?阿諾特面對5個孩子,他如何培育這些孩子接班?
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Powered by Firstory HostingThu, 25 May 2023 - 196 - 「他是穿著羊毛衣的狼!」LVMH掌門人靠這2大關鍵,成為2023年世界首富
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阿諾特到底多有錢?他財富從哪裡來的?LVMH集團到底有多大?阿諾特壯大集團的關鍵策略是什麼?LVMH為何能成為精品巨獸?答案是中國大陸市場
早安,今天要來跟大家聊聊世界首富的故事。
這些年,世界首富位子多半是貝佐斯和馬斯克兩個人輪流,到了今年,Forbes和彭博億萬富豪指數倒是一致評定LVMH集團董事長阿爾諾(Bernard Arnault)是世界首富,他的身價不得了,高達2,000億美元以上啊!抓住大多數人對精品、奢侈品的愛好心態,阿諾特在30年內就站上世界富豪的巔峰。以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 21 May 2023 - 195 - 母親節特集:菁英媽媽為什麼想離職?又為什麼想上班?feat. 俏媽艾瑪 Elma Liu
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早安,記得和媽媽說一聲母親節快樂!
今天是MONEY TALK讀書會,為各位分享《菁英媽媽想上班》這本書,特地邀請朋友俏媽艾瑪Elma Liu和我對談,她用自身經驗對照書中的紀實。本書從社會學觀點出發,分析美國中上階層女性辭去全職工作,然後在專長、職涯理想及家庭繁雜的現實之間陷入拉扯的多個個人故事。俗稱人生勝利組的他們,為何放棄大好前程自願回到家庭?他們又在重返職場的路上遇到什麼困難?
針對這些議題,Elma以台灣女性的視角,分享從懷孕、生子到養育路上,他經歷過哪些職場挑戰和內心掙扎?當我們一再重複討論台灣的超高齡化、少子化、職場過勞,別忘了在女性身上,這些遠不只是議題,而是每天都得實實在在面對的困境。這可能也是你我的媽媽,和我們自己身上發生的事。讓我們一起來聽聽Elma怎麼說!在此也向每位媽媽們致敬~
俏媽艾瑪的Podcast:俏媽艾瑪 MAMA's TALK!
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Powered by Firstory HostingSun, 14 May 2023 - 194 - 巴菲特最重視的銀行家,怎麼看2023年投資機會?JP MORGAN CHASE CEO給股東的信
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戴蒙認為美國經濟存在重大挑戰,但跟2008年金融海嘯期間有本質上的區別。戴蒙認為利率是已浮現的重大變數,但市場可能尚未對其劇烈程度做好準備。他支持美國重組全球供應鏈,支持美國強化「友岸外包」關係,要有國家安全意識。他提醒,永遠不要忘記樂觀看待未來。
早安,你好嗎?巴菲特股東會剛剛結束,讓我們聽聽巴菲特最重視的銀行家-戴蒙(Jamie Dimon)怎麼看2023年市場。
戴蒙是摩根大通(JP MORGAN CHASE)CEO,他從2005年就職以來,一路把公司打造成全美國最大銀行,連巴菲特也曾大方誇獎說:「如果戴蒙想要更高的薪水,他只要打給我,我就會讓他來波克夏上班」,可見巴菲特對戴蒙經營能耐讚譽有加;至於摩根大通,它有多大呢?台灣金融股權重最大的是富邦金,市值8,300億新台幣,摩根大通呢?4,000億美元。整整是富邦金的14倍大,你就知道戴蒙做多重大的工作了。
閱讀戴蒙股東信連結請點這裡,以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 07 May 2023 - 193 - 拜登、馬斯克為它發怒,巴菲特為它挨罵,美國為它分裂:是誰殺了ESG?
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拜登首次動用否決權,拒絕國會的反ESG投資法。為什麼?什麼是反ESG投資法?去年5月底,特斯拉未能列名標普500 ESG指數,馬斯克為此勃然大怒,在推特痛批指數公司荒謬至極,這是為什麼?時間更往前到2021年,巴菲特竟然也因ESG問題與世界最大資產管理公司貝萊德槓上。貝萊德憑什麼嗆聲股神?全美國當前掀起挺ESG和反ESG的輿論戰,雙方陣營勢力範圍竟然和兩黨支持者高度重疊?這是怎麼一回事?
早安!你好嗎?今天是五一勞動節,也是台灣終於改列COVID_19法定傳染病等級的日子,過去三年多,每位聽眾朋友真的辛苦了!我老周也要跟自己說聲,辛苦了!今天,我們來聊聊ESG,因為...它好像快掛了。
你可能不相信,你覺得ESG明明就還活得好好的,尤其是老周上禮拜才說台灣碳權交易所將開幕,現在又說它快掛了,你老周是在騙點閱嗎?不是這樣的,ESG倡議在美國被兩黨政治牽連,捲進巨大的政治爭議,尤其拜登、川普極有可能再度對戰,攸關選票的化石能源和相關產業全力反撲,讓「ESG」這名詞幾乎成為政治口水戰!以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 30 Apr 2023 - 192 - 台灣碳權交易所將開幕!碳值多少錢?它將怎樣影響你持股的財報?
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什麼是碳權交易所、什麼是碳費?誰有資格參與買賣?碳費要怎麼收?世界各國有類似交易機制嗎?現在碳的市價大概多少?台灣除了碳權交易所、碳費,還面對什麼問題?
早安!你好嗎?今天,讓我們來聊聊碳權。
就在台股走勢混沌不明之際,證交所宣布將開設「碳權交易所」,搭配環保署將徵收的碳費,成為2024年影響台股投資人非常重要的新變數。
為了碳,很多經理人十分焦慮,他們擔心減碳速度不夠快,會有法人股東賣股壓力,客戶甚至會轉向競爭者。這可不是遙遠未來的事,而是2024就將發動的巨大變革;從台灣排行前三大的排碳大戶:台塑石化、台積電和中鋼,乃至於其他525家直接、間接排碳量超過2.5萬噸的廠商,都是第一波徵收碳費的對象。以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 23 Apr 2023 - 191 - 世界上富豪離婚,跟你我有什麼不同?美國和中國大陸的4個案例
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360股價盤跌多年之後終於大夢初醒,近期暴漲100%以上,引發周鴻禕變相減持爭議。我一直很關注的貝佐斯,當時和前妻Mackenzie協議離婚,兩人共同持有的16%亞馬遜股權,差點拱手讓前妻拿走一半,上演前妻成為最大股東的尷尬場景;不過後來Mackenzie很有義氣(?),只拿了4%股權,但還是因此成為地球上第三富有的女人!疫情爆發以後,最重量級的富豪離婚案當屬比爾蓋茲與前妻Melinda Gates。涉及多少資產呢?各位觀眾,1,520億美刀除以二=760億,兩兆多新台幣呀!本案以平分財產、互相不支付贍養費結束,也讓Melinda直接空降為史上女性富豪榜第一名。最後要跟各位介紹我心中最離奇的案例-王功權。2011年,鼎暉創投合夥人、知名中概股投資人王功權在微博上發文道:「各位亲友,各位同事,我放弃一切,和王琴私奔了。感谢大家多年的关怀和帮助,祝大家幸福!没法面对大家的期盼和信任,也没法和大家解释,也不好意思,故不告而别。叩请宽恕!功权鞠躬。」,隨即轟動網路業界。(很巧,讓王功權一戰成名的案子,就是他投了周鴻禕的360…)不過42天之後,王功權又回家了…究竟這是為什麼呢?
早安!你好嗎?今天,我們來聊聊離婚。
離婚是人生重大轉折,和財產高度相關。比如最近中國大陸網路公司360創辦人周鴻禕和夫人胡歡離異,就引發資本市場討論,認為周鴻禕離婚「虛虛實實」,可能是股價大漲之後變相減持套現的手法。以下是本集節目重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 16 Apr 2023 - 190 - 《成王之路》:串連2023到過去幾年世界政經大事的一本書
為什麼要分享這本書?因為沙烏地阿拉伯是台灣最大原油進口來源國,和沙烏地國境相連,也曾發生嚴重外交糾紛的卡達,則是台灣最大天然氣進口來源國。沙烏地國家銀行CEO一句話,直接觸發瑞士信貸購併事件。MBS是第一位直接掌控沙烏地國防部、內政部、國民衛隊這三大軍事機構,打破立國以來常規的王儲,也可望成為首位登基的沙烏地王室第三代,一改過去都是由首任國王之子接班的往例。關係緊繃多年的沙烏地和伊朗日前恢復邦交,幕後推手竟然是中國!這象徵中美地緣政治角力過程中,中國罕見的展現份量,也意味著MBS想要走自己的路的企圖心。從特斯拉一度號稱要下市,到UBER找到金主,到WEWORK超級吹牛王幕後苦主孫正義...串起過去幾年財經新聞宇宙裡許多事件的大咖,原來都是MBS!MBS今年才37歲,他不同於我們看到的全世界其他主要國家領袖,他身在君主制度的沙烏地,未來可能還將掌權數十年之久,成為全世界最有份量的領導人之一。
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早安!你好嗎?這周我想和你介紹一本精彩的好書-《成王之路》。
說來恰巧,書中主角MBS-沙烏地阿拉伯王儲穆罕默德․本․沙勒曼(Mohammed bin Salman Al Saud),以及他的父親沙勒曼國王,正好是這些日子以來,觸發全球眾多政經大事的關鍵因素。
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Powered by Firstory HostingSun, 09 Apr 2023 - 189 - 馬雲回來了,中國經濟有解了?阿里巴巴股價大漲背後的根本矛盾
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馬雲返國,阿里巴巴股價為何暴漲?此前,它剛剛創下掛牌以來新低。既然民營企業重要性是「五六七八九」,為何中國各地一再出現極具爭議的企業家判刑案例?從初期「混合所有制」到近年的「黃金股制度」,中國從未停止瓜分民營企業控制力的舉動;當企業同時存在董事長與黨委書記兩個職務,企業到底該聽誰的?最終控制權到底歸屬於股東,還是歸屬於黨?老周的學習與認識:馬雲是回來了,但中國民營企業的問題,根本沒被解決…。
早安!你好嗎?春假你正在哪裡?是日本,韓國,還是家裡?至少我知道,馬雲現在人正在家裡。
「雲遊四海,不問世事」一年餘的阿里巴巴創辦人馬雲,日前被直擊回到浙江杭州,並且低調視察集團創辦的學校,消息隨即引發轟動:阿里巴巴股價暴漲25%以上, CEO張勇並宣布集團分拆為六大部份,隨時可單獨上市。種種行徑,都被輿論視為中國政府支持民營企業、放鬆管制的訊號。
但,訊號真實性有幾分,究竟民營企業在中國面對怎樣的困局?馬雲或有指標性,但正因為其指標性太過強烈,反而看不出真實程度與普遍程度;我在袁莉的「不明白播客」中聽到許成鋼教授的一集訪談,當中詳解了中國經濟的矛盾、特別是民營企業的根本矛盾,令我大開眼界!本集節目受到許成鋼教授啟發而有靈感,在此向袁莉、許成鋼教授致謝,也向大家推薦不明白播客節目。
以下是老周的重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 02 Apr 2023 - 188 - 台灣勞保破產不孤單,因為法國大示威也是吵這個
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馬克宏力推的年金改革新制,重點到底是什麼?法國年金制度真的不好嗎?有沒有客觀機制可以判定?法國法定退休年齡62歲是如何定出來的?法國百萬人大示威,對你我有什麼學習性?
早安!你好嗎?法國最近一個月出現罕見的全國大罷工,巴黎人累積數千公噸的垃圾因為清潔隊罷工、無人聞問,導致街頭臭氣沖天。為什麼法國人這次又怒了?原因跟馬克宏堅持推動的年金改革有關。本集節目就讓我們來聊聊這次改革吧!以下是老周的重點整理:
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Powered by Firstory HostingSun, 26 Mar 2023 - 187 - 矽谷銀行出事,為何美國金融業問題還沒完?
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關鍵數字一:420億關鍵數字二:6,200億關鍵數字三:227萬
早安!你好嗎?這兩天有撿便宜金融股嗎?美國金融股的風暴到底何時能結束?
3月17日,矽谷銀行正式向法院申請破產,美股標普500指數及道瓊工業指數各下跌逾1%,羅素2000指數更下跌2.56%。近來,大西洋兩岸皆因為金融業危機風聲鶴唳,在美國這一頭,除了矽谷銀行(Sillicon Valley Bank)、Signature Bank銀行轟然倒地,最新出問題的是第一共和銀行(First Republic Bank);在歐洲,歷史超過150年的瑞士信貸(Credit Suisse)持續數年的內部監管及資產品質問題,也是全世界關注焦點。由於美國諸多銀行業者遭遇的困境,本質和瑞士信貸不盡相同,我從三個關鍵數字,專門分析美國銀行業與其廣大用戶,何以在金融海嘯後十多年,又一次成為生死存亡大戲的主角。
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Powered by Firstory HostingSun, 19 Mar 2023 - 186 - 現在哪裡最多蛋?當然是他家!泰國崛起、中國壯大的亞洲雞王謝國民
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誰是卜蜂集團謝家?他們的資產有多少?主要業務是什麼?卜蜂集團是如何起家的?當初本來是潮州人,謝家兩代如何變成泰國人?卜蜂集團近年最受矚目的投資有哪些?謝國民和馬雲的關係如何?從卜蜂集團身上,我們可以學習到什麼?
早安!你好嗎?早餐有吃雞蛋嗎?過去一年遇上嚴重禽流感疫情,以及糧食價格暴漲,日本、美國和台灣雞蛋價格紛紛大幅上漲,成為食品通膨中非常顯眼的現象。當我們關注台灣食品股,我聯想到的是卜蜂集團謝國民家族。
謝家從第一代在曼谷街頭成立正大莊種子行開始,如今已經是橫跨亞洲、美洲的重要集團企業,年營收達數百億美元;卜蜂主業是以雞、豬、蝦為主的各種食品及農牧用飼料、,被日經新聞介紹為「影響日本人餐桌」的企業。他們家除了農牧行業之外,還牢牢掌握泰國的零售、電信事業,與印尼三林集團、菲律賓SM集團、馬來西亞嘉里集團、新加坡豐隆集團共同成為東南亞華商巨擘的代表,近年來,謝家也持續稱霸泰國富豪榜多年。究竟謝家如何從小小的種子鋪起家,成為一方之霸?以下是本集節目重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 12 Mar 2023 - 185 - 股市奇人戰記:他連續打敗美股大盤15年,為何後來神話終結?他如何再起?
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早安!你好嗎?與其說散戶殺進殺出是想要成為另一位巴菲特,我認為Bill Miller這位前度神級經理人,顯然是更加接近散戶作風與想像的一號人物,他的投資生涯飽經大風大浪,實在頗有傳奇色彩,今天就讓我們來聊聊這位傳奇人物吧!我想讓你知道的是:- 誰是Bill Miller?他有多厲害,曾經創下什麼紀錄?既然Bill Miller這麼神,他是怎麼賠上一切的?Bill Miller如何靠重押比特幣翻身?我們身為投資人,可以從Bill Miller的風光與挫敗中學到什麼?
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Powered by Firstory HostingSun, 05 Mar 2023 - 184 - 哪些美國知名公司裁員?這股浪潮會影響非農就業人口統計嗎?
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早安!你好嗎?美國公司的裁員潮,約莫從去年底就開始,很巧,大約也是在同一時間,台灣電子業陸續傳出庫存爆量的消息,而且是有史以來水位最高的庫存。於是我們見到了Alphabet、META、亞馬遜等公司陸續宣布,都要大砍1萬名以上員工的消息,此外還有許多公司也接連裁員,就連職場菁英金字塔的頂層公司-麥肯錫,也要裁員2千人!這讓我好奇,究竟近期有哪些公司宣布裁員?裁員多少人?他們各自有什麼理由?
另一個問題是,當美國失業率創下近年最佳,這股浪潮加總在一起,最終會否推升美國失業率?如果是,它將怎樣影響非農就業數字?
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Powered by Firstory HostingSun, 26 Feb 2023 - 183 - 匯率狂貶795%!十個梅西也救不了的阿根廷經濟,到底怎麼爛掉的?
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阿根廷經濟現在有多慘?阿根廷經濟以前有多猛?阿根廷到底是如何變窮的?阿根廷還有翻身機會嗎?我們可以從阿根廷學到什麼?
早安!你好嗎?2018年世界盃,阿根廷輸給法國隊時,1美元大概可以兌換25阿根廷披索,截至2月中,1美元可以兌換192阿根廷披索。明明已經得到世界盃冠軍,匯率卻狠狠狂貶,什麼叫做財富蒸發?這就是蒸發,就像薩諾斯彈一下手指,就化為塵埃那樣。你再辛勤工作,都是徒勞。這,就是現在的阿根廷慘況。
但你知道嗎?一百年前,大約就是清末民初那段時間,阿根廷是全世界少見的富國,整個歐洲只有英國的總體經濟比阿根廷強大,但二戰前後,阿根廷經濟開始步履蹣跚,直到最近20年,荒唐情況更變本加厲。曾經握有一手好牌,是怎麼打爛的?本集節目,我想和你分享這些重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 19 Feb 2023 - 182 - 他讓巴菲特賺飽飽,讓郭台銘牙癢癢!比亞迪王傳福到底有多厲害?
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波克夏從買進長抱,到賣出比亞迪的大事紀當年的王傳福,如何讓郭台銘氣得牙癢癢?經濟學人為何認為,比亞迪才是未來的電動車之霸?我們可以從比亞迪的案例學到什麼?
早安!你好嗎?巴菲特主導的波克夏海瑟威公告買進台積電,消息轟動台灣資本市場。但你知道嗎?在此前後,波克夏也開始賣出比亞迪;截至2月初,波克夏已經9次賣出比亞迪近1億股,占其持股的4成左右。波克夏從2008年9月起持有比亞迪,迄今14年,但每當巴菲特被問及「比亞迪」,或者「王傳福」這幾個關鍵字,就會把話題交給蒙格來回答,至少對我而言,這意味著當時該交易或許他並不完全看懂,但充分尊重。蒙格則認為,王傳福是「綜合Jack Welch和愛迪生般的人物」,蒙格過譽了嗎?股價會說話,近期波克夏9次交易平均價位在220元,以當年買進價8元港幣計算,波克夏獲利是驚人的26.5倍。本集節目就讓我們來聊聊,這位讓巴菲特賺飽飽,讓郭台銘牙癢癢的比亞迪王傳福吧!以下是節目重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 12 Feb 2023 - 181 - 特斯拉財報大喜,2023又是多頭年?
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特斯拉最近財報主要亮點股價暴跌後,為何它還是拿到券商一堆「買進」評級?近期爭議一:得知交車數據利空前,馬斯克竟先賣股票近期爭議二:2018年宣稱要下市案利空一:經濟衰退利空二:馬斯克分心我們可以從特斯拉近期股價、業績發展學到什麼?
早安!你好嗎?台北時間2月4日深夜11點45分,華爾街日報最新消息,指陪審團正式駁回馬斯克2018年發推文準備和沙烏地阿拉伯主權基金(各位,請務必記得這個名字!)聯手私有化特斯拉一案的訴訟,陪審團認為,控方未能證明馬斯克的推文傷害了投資人的集體利益。這一關,沒事了。
對馬斯克或者對公司來說,2023年開頭似乎都頗為吉利。因為此前,在農曆春節期間,特斯拉公告了十分理想的第四季與全年財報成績,刺激股價接連大漲。從低點起算,已經接近一倍了!
我將在本集節目分享幾個關於特斯拉的觀點:
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Powered by Firstory HostingSun, 05 Feb 2023 - 180 - 孤兒院如何投資致富?來看看美國最大巧克力品牌Hershey's的故事
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早安!今天是開工日,你好嗎?讓我們來認識一下美國最大巧克力品牌好時Hershey的故事。
前陣子因為一則簡短的外電,標題寫著「這間孤兒院靠一檔海撈560億 真相揭曉驚呆了」,雖然這標題實在太農場,但害我對「這間孤兒院」好奇不已,開始研究孤兒院憑什麼暴賺,原來啊,這家名為好時學院(Milton Hershey School)的機構,是百餘年前Hershey's創辦人Milton S.Hershey捐出持股成立公益信託,所支持的慈善教育機構;我研讀財報後發現,整個慈善運作機制最高明之處,在於該公益信託以一個關鍵的雙重股權設計,不僅牢牢掌握Hershey公司近3成投票權,還推動好時學院成為全美財政最充裕的私立慈善教育機構。
好時股票上市數十年,股價長升長有。為什麼?一來,這是一檔季配息的股票,配息金額不斷增加,迄今股價已經高達218美元,現金股息殖利率仍達到1.9%;二來,Hershey是強勢品牌,即便漲價,消費者仍願意買單,所以在通膨期間,業績相對較不受影響。
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Powered by Firstory HostingSun, 29 Jan 2023 - 179 - 《舊日廚房》這是過年最適合閱讀的一本書
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早安!你好嗎?過年期間我們不談財經,讓我們拋開枯燥無聊的投資和財經新聞,來聊聊飲食吧!畢竟過年嘛,誰不是大吃大喝的?
與其說,詹宏志先生在書中談的是飲食,倒不如說他談的是回憶,是三位影響他至深的女人;母親、岳母和妻子,以三種截然不同的烹調風格,在詹宏志生命中刻劃下的痕跡,是本書最重要的精神所在。這本書四大章節中,談到的菜色各自精彩,比如母親為詹宏志烹調的薑絲赤肉湯,貧苦時以鳳梨皮無中生有、充滿創意的鳳梨茶,岳母為他做的韭黃炒花枝,以及妻子王宣一巧手製作的紅燒牛肉,詹宏志在旅居美國期間喝到的義大利海鮮湯Cioppino,無一不是洋溢著回憶的象徵。
不管這個過年你是食不下嚥,還是飽到脹氣,趁著春節長假,都不妨買一本舊日廚房來細讀,你肯定也會想起,造就你個人飲食偏好的那一片記憶拼圖。下周見!
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Powered by Firstory HostingSun, 22 Jan 2023 - 178 - 泰山案,讓我學到這些教訓
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早安!你好嗎?已經決定要聊聊泰山案,發現法院裁定股權交易無效!這下更有梗了。
泰山身為台股「價值窪地」,已經不是一天兩天,而是長達十年以上的事情了,大多數人似乎也認同這個論點;然而,如果它被低估,以市場效率假說,為什麼會維持這麼長時間?這「真的」是價值被低估嗎?我很好奇。
更根本而關鍵的問題是,為什麼已經離職的詹岳霖,還被堂兄弟說成晉惠帝?現任董事長為何不收購詹家宗親股權?詹岳霖又為何對天下雜誌採訪記者說他「殺氣重是不得已」?如果全家股權交易無效,後面會怎樣?
泰山案中,公司出奇招震撼所有人,但戰術難以掩飾戰略的瑕疵。我雖然想聊國際財經,但本案實在有很多值得探討的面向,因此試著跟大家聊聊我的分析與感想。
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Powered by Firstory HostingSun, 15 Jan 2023 - 177 - 英特爾想重返榮耀,一分為二就對了?
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英特爾股價表現幾年來下跌38%,不僅落後標普500指數,也明顯落後AMD、Nvidia兩大競爭者。昔日的王者,為什麼遇到挫折?英特爾CEO基辛格先前發信給員工,確認將分割製造部門與設計部門,究竟目前進度如何?上年第二季意外虧損,原因為何?英特爾此次分割,與其他巨型企業分割案,或者台灣常見的分割案比較,架構有何不同?我們可以從英特爾意外的挫折與策略重大轉折,學到什麼投資啟示?
早安!你好嗎?這禮拜就是眾所矚目的台積電法說,但我想很多人會分析台積電,就讓我聊聊英特爾吧。
前幾天,看了陸行之大哥在國泰世華年度投資展望論壇上的演講*,其中有段提到英特爾分拆進度,Andrew哥爆料,現任CEO基辛格將繼續擔任設計部門獨立後的CEO,換言之,分割出去的晶圓製造部門除了成為獨立公司,還要選出新領導人;若這項人事安排成真,可以想見英特爾仍將偏重設計部門的商業模式,畢竟晶圓製造部門再怎麼強悍,前面還有台積電。
本集節目我們分享了幾個重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 08 Jan 2023 - 176 - iPhone暢銷也是麻煩?蘋果慘遭日本大追稅,背後原來是匯率和制度漏洞
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蘋果被日本國稅局大幅追稅,這到底是怎麼回事?為什麼在日本買貨、到國外賣掉,是全世界最輕鬆的貿易套利法?你知道在日本買iPhone,價格幾乎是世界最便宜嗎?而且不只如此,就連多種影音串流訂閱服務,竟然在日本訂購也是最便宜?
早安!你好嗎?2023年第一集,讓我們聊聊蘋果。你知道嗎?不久前,蘋果被日本國稅局追繳大額稅款,金額竟然達一百多億日幣!iPhone賣得太好,也會被查水表嗎?日幣巨幅貶值,對觀光客「爆買」有何影響?我想跟你分享幾個重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 01 Jan 2023 - 175 - 三年了!老周的MONEY TALK年終感謝與回顧
謝謝每位聽見節目,寫下評論,或者介紹給朋友的你。
一年之初,我們滿懷希望,一年之末,我們滿懷感恩。
回顧2022年,我老周自認做到兩件事,做對半件事,做不太好一件事,在此將心得分享給各位。
明年見!
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Powered by Firstory HostingFri, 30 Dec 2022 - 174 - 日本央行閃電戰為何讓台股大跌,讓日幣大漲?feat. 經濟學家Charles Liao
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早安你好嗎?12月20日的台股突然暴跌,許多人都在找原因,事後才知道是日本央行出手所致。
究竟日本央行做了什麼?為何突然出手?相關政策將如何影響全球金融市場?老周邀請經濟學家Charles老師為各位解析事件來龍去脈,並分析整起事件的深刻影響。
謝謝你過去一整年給老周的批評、支持、與鼓勵,這是2022年最後一期節目,我老周在此祝福各位有個最好的2023年,有個小禮物要獻給各位,記得聽到最後!(活動截至12/31止)
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Powered by Firstory HostingSun, 25 Dec 2022 - 173 - 2023年油價會跌嗎?習近平訪中東,人民幣結算將如何影響石油美元地位?
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日前習近平訪問沙烏地,號稱獲得極大外交成果,到底進展是什麼?幾個月前,拜登才剛訪問過沙烏地,兩大強權為何如此關注沙烏地?油價自2021年來的變化如何?與美國大通膨之間關聯性有多高?接下來2023年會緩解嗎?
早安!你好嗎?世足終於劃下句點了,梅西贏了讓老周很欣慰,但,讓人煩惱的通膨,距離真正降溫還很遠。
追根究底,能源價格大漲,是點燃2021年全球通膨之火的主因之一,盡管我們都知道,電動車正加速替代燃油車,但這一輪通膨終究得從解決能源困境著手。在卡達旁邊的沙烏地阿拉伯,仍然是全世界最重要的產油國,也是中東世界的老大哥,中東於是成為中、美兩大強權繼續低調角力的熱區。本集節目老周要與你分享幾個重點:
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Powered by Firstory HostingSun, 18 Dec 2022 - 172 - 世界下次大通膨推手誕生?南美三國合謀,恐將掐住電動車的脖子
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阿根廷剛剛奮勇殺進四強,讓全世界球迷都關注,這次梅西能否如願奪冠?但除了足球,還有一樣東西可能改變阿根廷未來命運,那就是鋰礦。本集節目,就讓我們來聊聊礦產:
就在2022世界盃足球賽開始前,梅西祖國-阿根廷正和鄰國玻利維亞、智利密切協商,外電報導,這三國考慮比照石油輸出國組織(OPEC)成立一個跨國聯盟,管理地底下的豐富鋰礦。鋰是電池不可或缺的關鍵原料,當電池被喻為21世紀的石油,鋰便成為珍貴的戰略物資。阿根廷、玻利維亞和智利的鋰蘊藏量估計占全球65%、產量占全球30%,再加上澳洲和中國大陸,現今全球90%鋰礦來自這5個國家,壟斷程度遠高於石油。所以從馬斯克、世界各大車廠老闆,各國能源部長到無數電動車主,此刻都得張大眼睛注意,若三國合謀的「鋰佩克」成真,你猜這個組織會不會成為主宰鋰價的寡占者,甚至是影響全球能源戰略的一方之霸?
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Powered by Firstory HostingSun, 11 Dec 2022 - 171 - 巴菲特買台積電後的再思考
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巴菲特買進蘋果的前例值得參考。當時蘋果剛剛結束連續51季營收成長的神話,iPhone銷售出現史上第一次衰退,正是在壞消息來臨時刻(這與台積電今年來碰到的種種逆風,豈非異曲同工之妙?)。而且巴菲特將蘋果視為消費品,而非純粹的科技股,近年來不斷加碼,竟然已經成為他的第一大持股,目前APPLE占其上市公司持股比重超過40%。可見巴菲特早年傾向恩師葛拉漢所謂「撿煙屁股」的投資哲學、如今已經明顯轉變,在蒙格的影響下,理念從「以便宜價位買進」逐漸轉為「以合理價位買進好公司」。當然,對大多數人而言,評估何謂「合理」實在非常困難。台積電近年市值顯著膨脹,也是股神相中該股的原因之一,因為以波克夏公司的資金規模,能夠進入選股雷達的條件之一,就是市值必須夠大。公司一旦被知名基金、投資人入股,明星光環為公司形象加分的效果極為明顯,相信也有助於扭轉今年來溫度漸漸冷卻的市況;顯例就是任何新創獲得李嘉誠的維港創投青睞,必定會被媒體大大報導一番。同樣的,台積電本在特定投資人間知名的地位,相信會因為股神終於出手買進而更上層樓。
2022年台股雖然先高後低,但是股神巴菲特終於出手投資台股,而且是直接買進護國神山台積電,相信不僅大大振奮市場,也對許多朋友都有些激勵作用。究竟股神多年來第一次買進純粹科技製造業股票,我們應該如何解讀?以下是我的想法:彙整巴菲特以往投資案例,可看出巴菲特傾向買進資本開支較小、產品生命週期較長、企業擁有較強定價權或可持續收費的商業模式;這幾種模式很難同時存在,公司身上能有一兩樣已經了不起。台積電資本支出極大,但其定價權很強,加上主要國家極度渴求先進製程生產的高階晶片,今年來從歐盟、美國、日本到韓國,各國政府紛紛以行政力量企圖保護本國半導體產業,在此情況下,台積電產線在市場上已經等同一種新的戰略物資。
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Powered by Firstory HostingSun, 04 Dec 2022 - 170 - 小孩平分父母財產,早晚必出事!保時捷榮登歐洲最大IPO,背後原來有這些血淚史
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公司創辦人老保時捷育有一子菲力和一女路易絲,他們各生了四個孩子,兩人對經營本來就有些齟齬。老保時捷生前把遺產大致拆成十份,兒孫人人有獎,兒子保時捷家族這一房控有保時捷經營權,女兒路易絲、女婿皮耶家族則繼承創辦人擁有的福斯汽車相關權益。然而,家族第三代、已婚的費迪南皮耶竟然勾表嫂,還把表嫂娶進家門,事件爆發後家族顏面無光;更嚴重的是,表嫂馬琳娜離婚前已持有部份保時捷股權,事件導致費迪南皮耶被家長菲力掃地出門,也直接戳破保時捷家族與皮耶家族原本的恐怖平衡。費迪南皮耶後來投入Audi汽車,他的鐵血管理風格徹底改造Audi,並以此戰功坐上福斯集團董事長大位。(也有媒體指出,多年後福斯汽車爆發的廢氣數據造假重大醜聞,正是費迪南皮耶鐵血管理文化下的副產品。)第三代長孫亞歷山大並未傳子,而是把家業傳給么弟沃夫岡,此人一團和氣,跟費迪南行事風格頗為不同。沃夫岡一心想要擴大保時捷集團經營基礎,爺爺參與成立、表親(與世仇)費迪南皮耶經營的福斯集團,正是他最熟悉、最適切的目標,沃夫岡大舉向德國銀行團融資百億歐元,不斷低調買進福斯股權,到金融海嘯前,保時捷已經握有福斯集團31%股權、成為最大股東。2009年初,德國政府向歐盟法院提告、阻擋保時捷入主的法律行動宣告失敗,保時捷手上的福斯股權正式過半;但就在保時捷將吞下福斯之際,金融風暴下的惡劣經濟意外發威,參與聯貸的15家銀行雨天收傘、陸續要求保時捷償還鉅額借款,自身跑車銷售也明顯衰退,保時捷家族反而面臨內外交逼。原來,當年被逐出家族的費迪南皮耶,不甘心事業被表哥表弟們侵吞,也利用缺席會議、工會代表抵制等五花八門手段,戰術上不斷困擾保時捷,而且這些舉動都收到很好效果。幾個月漫長協商後,誰也不讓誰的局面終於被打破,最終由福斯集團購併了保時捷。十多年後,保時捷家族與皮耶家族才透過此番IPO,再次掌握百年品牌的控制權。這個故事告訴我們,依照人數平分家產看似公平,其實是風險最大的一種做法,萬一沒有閉鎖性公司、家族憲法等機制明確規範,只要成員間私下交易,創辦人留下再多家訓都是狗屁,再有價值的品牌都可能一夕變天,甚至輕易被外人奪走。先前介紹過的GUCCI家族是一例,保時捷家族又是一例。
九月底,世界知名跑車製造品牌保時捷在法蘭克福證交所IPO,代號很猛,就叫做「P911」;招股價每股82.5歐元,公司釋出約八分之一股權,成就歐洲證券史上規模數一數二的IPO,總市值站上750億歐元。今年歐洲多事之秋,全球股民也已經被重挫嚇得臉色發白,此刻時機明明不甚合適,為何公司仍堅持要上市?其實有些家族企業的愛恨糾葛在內。想跟你分享我的研究心得:
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Powered by Firstory HostingSun, 27 Nov 2022 - 169 - 2022卡達世界盃足球賽來了!為什麼它根本是個錯誤?feat.石明謹
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你開始看世界盃了嗎?你最看好哪一隊?2022年卡達世界盃正式開踢,這次大賽堪稱話題十足:第一次在伊斯蘭國家辦世界盃,第一次在年底、各國賽季期間辦世界盃,第一次在這麼熱的環境辦世界盃...。就在大賽開始前幾天,FIFA前任主席布拉特(Sepp Blatter)竟然表示:「決定在卡達辦世界盃實在是個錯誤!」,在訪談中布拉特詳加解釋,當初2010年卡達之所以雀屏中選的前因後果,在世界掀起一股話題。
對談石明謹,我們就從這個(其實不怎麼美麗的)錯誤開始。左伯通透地分析卡達拿下世界盃主辦權後的各種風波,也娓娓道來卡達即使身為伊斯蘭世界最富有、最開放的國家之一,這十多年來仍然遭遇的各種政經難題。誠如石明謹所說,其實從沒有「體育歸體育,政治歸政治」這檔事,體育就是政治,經濟也是政治,娛樂也是政治。
想知道知名球評心中,本屆賽事最強的四隻國家隊是哪些嗎?石明謹也大方分享他的觀點以及精闢論述。
製作這集時,我回想起上一次2018年俄羅斯世界盃,法國隊以驚人速度、穿透力拿下冠軍,但那似乎是很久以前的事了。這些年世界徹底變了,就連我們身邊柴米油鹽醬醋茶的價格也全都變了,肉類、雞蛋就像房子一樣昂貴,還好,有你在這裡聽我的節目。這也是以前沒有的。再次向你說一聲感謝,謝謝。
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Powered by Firstory HostingSun, 20 Nov 2022 - 168 - 特斯拉股東很煩惱:馬斯克終究購併推特,接下來他還要做什麼?
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推特上市10年,並不是一筆成功的交易,馬斯克正在做什麼?馬斯克一來就裁員50%,正好開啟新一波矽谷裁員潮?最煩惱的恐怕是特斯拉股東,因為他們面臨「馬斯克雙殺」:一方面,馬斯克得花更多時間在比較不賺錢的媒體業務上,會否影響特斯拉的發展,尚未可知;二方面,特斯拉股價已經反應市場悲觀預期,這時馬斯克又拋售特斯拉股票,雪上加霜。
馬斯克和推特糾纏許久,像方唐鏡一樣反覆了幾個月,他終究還是買下公司,這件事無疑是近期矽谷最大的話題之一。當推特火速下市,已經沒有跌價的疑慮,另一頭的特斯拉就不一樣了,不少散戶現在恐怕很煩惱...。本集我想和你分享這幾個重點:
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Powered by Firstory HostingMon, 14 Nov 2022 - 167 - 食品驚驚漲,他們受惠最多!世界四大糧食原物料巨頭ABCD發跡的故事
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A: Archer Daniels Midland,簡稱ADM,1902年創立,年營收852億美元。B: BUNGE,中文名叫邦吉,1818年創立,年營收596億美元。C: Cargill,中文名叫嘉吉,1865年創立,年營收1,344億美元。D: Louis Dreyfus Company,簡稱LDC,1851年創立,年營收496億美元。
通膨,可能是他日人類對新冠肺炎疫情留下最深刻的印象之一。
今年四月,聯合國糧農組織(FAO)編製的糧食價格指數以158.44點,創下指數發表30多年來的新高;雖然如今已經有所回檔,但許多食品價格早已回不去,尤其是需要穀物飼養的肉類蛋白質尤其如此。這也使得全球各國受疫情影響最深的中下階層,益發吃不起一天所需的蛋白質,通膨難民由此而生。
但也有贏家。受到疫情與俄烏戰爭限制糧食出口,有少數幾家糧食原物料供應巨頭大發利市,獲利迭創新高。本集節目就讓我們來一窺究竟,了解誰是掌控全球70億人每天飲食的四大糧商ABCD!
誰是ABCD?其實這是四家廠商英文名字的縮寫,他們都走過百年來的世界大戰、經濟大恐慌與多次天災人禍,卻能在一次次考驗中茁壯,他們包括:
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Powered by Firstory HostingSun, 06 Nov 2022 - 166 - 《總統的親戚》台灣到底是怎樣的社會?想認識這座島嶼,請你先讀這本書
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早安,歡迎閱讀本集主題全文,已故作家陳柔縉的鉅作《總統的親戚》近日再版,這是一本我強力推薦的好書,誠心建議每位媒體工作者案頭都應必備一本,想要了解台灣百年來上流階級演變的朋友萬勿錯過。
陳柔縉以簡約、幽默筆觸,發揮他蒐羅四千多分喜帖、訃聞的所得,精密勾勒出台灣政商名流彼此之間的親屬關係,詳讀一遍,才知道台灣上流階級間其實有隱而不顯的血緣脈絡(就連毛澤東與蔣中正竟然都能扯上親戚關係,實在拍案驚奇!),其中受特殊的政治體制影響,本省籍家族與外省籍各有一枝繁葉茂的親族關聯,但早年少有兩者彼此通婚案例。我讀完之後,特別挑選三個小故事,連同本書未能述及的小故事,與大家分享。- 陶喆與白先勇是姻親力積電黃崇仁的創業基金與藝術涵養,都來自家世薰陶劉泰英、丁守中、趙耀東與董建華是姻親
最後,希望以本文紀念一年前逝世的陳柔縉女士,他是我寫作的偶像,我職涯中發揮最用力的幾篇文章,都是以模仿陳柔縉為靈感來源。
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Powered by Firstory HostingSun, 30 Oct 2022 - 165 - 越過山丘:二十大之後,我認為中國經濟還有這3個難關
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考驗1:美國繼續強力壓制自主研發半導體技術考驗2:金融去槓桿,房地產業倒成一片考驗3:共同富裕口號下,民企保守、競爭力萎縮
早安,歡迎閱讀本集主題全文,本週最熱主題當然是中國。二十大後,中共二十屆一中全會隨即召開,選出中共中央政治局本屆7人常委,盡管習近平已經定於一尊、沒有任何勢力能夠挑戰,盡管常委名單出乎意料,但他們是中國大陸未來五年最重要的領導班子。我認為,從今年以來中國大陸經歷的事件看來,總體經濟低迷、調整的態勢沒有改變,還要越過這三座大山。
Powered by Firstory HostingSun, 23 Oct 2022 - 164 - 大醜聞,大崩壞:瑞士信貸股價慘跌7成,10年換3任CEO,它會引發下次金融危機?
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一連串醜聞、訴訟與罰款打擊,讓瑞士信貸聲譽和股價一落千丈。衡量信用違約風險最準確、反應最快的指標-CDS顯示,瑞信CDS價差幾個月來狂飆,這個訊號前一次有類似飆升,正是在2008年雷曼兄弟倒閉前,可見市場的憂心並非全是空穴來風。瑞信落入這般境地,公司一再爆出重大醜聞是主因。翻開公司大事紀,過去10年來瑞信幾乎「年年有驚嚇」,情節之離譜,簡直讓人不可思議。比如2019年底,瑞士信貸爆發高層間諜案,人資長戈爾克(Peter Goerke)和財富管理部門主管坎恩(Iqbal Khan)都在轉職之際發現被人跟監,經過調查,公司宣佈是營運長布埃(Pierre-Olivier Bouee)一人所為,與其他人無涉,消息一出,外界為之嘩然,瑞信百年聲望為之蒙塵。盡管公司強調,與布埃相識多年的執行長譚天忠(Tidjane Thiam)對事件絲毫不知情,後者仍在隔年為此辭職。去年Archegos和Greensill兩大客戶先後倒閉,更是直接重傷瑞信財務的導火線。面對業務困境,瑞信近年已大手筆將業務重組為財富管理、投資銀行、瑞士銀行(Swiss Bank,瑞士本地業務)及資產管理四大領域,為區隔公司近年碰到的一連串不如意,傳言瑞信也將為投資銀行業務重新以塵封多年的「第一波士頓」招牌來命名。10月27日,瑞信將發布第三季財報,無論是分拆業務、發行新股集資或者裁員5千人等種種撙節措施,屆時相信都將明朗化。
早安,歡迎閱讀本集主題全文,最近幾個月,有家公司股價一直跌,說起來,台灣人對它很熟悉,它年年在台灣辦科技論壇,是知名的金融機構,它就是瑞士信貸(Credit Suisse)。不算不知道,算出來嚇一跳,瑞士信貸股價5年來跌7成、15年來跌9成,股價淨值比剩下0.23倍,百年老字號到底怎麼了?我有三點心得。
Powered by Firstory HostingMon, 17 Oct 2022 - 163 - 地產業才是本體,速食只是包裝?拆解美股餐飲霸主麥當勞的經營秘訣
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「麥當勞不是做餐飲的啦,它是做房地產的」老周聽聞這句話多年,總把它當成都市傳說,直到最近找出年報仔細端詳一下,才發現,不對,不是都市傳說,麥當勞真的是房地產商!究竟是怎麼回事呢?讓我與你分享我少少研究後的幾個發現。- 麥當勞自認是個品牌發展商(Franchisor),它大量賣出特許經營權給各國經營者來賺錢,目前全世界特許經營分店占比達93%,目標是95%;台灣與中國大陸(含香港)兩地的特許經營權,就在2017年換手,台灣這邊在總部直營24年後被賣給和德昌,中國大陸賣給中信資本、以及台灣人很熟悉的凱雷集團。透過全球特許經營商的努力,麥當勞業績蒸蒸日上。但也不能每家分店都交給特許經營,因為這樣會為了榨取全部利潤、打壞市場。1990年代,麥當勞過度擴張的負面效應浮現,全球逼近3萬間分店的麥當勞彼此侵蝕業績,四處併購效益也並不顯著,顧客滿意度不斷下滑,隨即遭遇上市以來第一次單季虧損。緊接著,麥當勞推出「勝利計畫」,翻新菜單以降低速食油膩、導致肥胖的印象,並積極改善客戶用餐體驗,強調口感與衛生條件,麥當勞的經營條件開始從谷底扭轉。勝利計畫加上20年來全球政經條件大致有利,麥當勞的股價在這些年共計漲了5倍多,遠勝標普500指數;而且以台灣散戶最愛觀察的現金股利殖利率看,季配息的麥當勞市值雖大但仍有2.2%,可說是相當強悍的一檔消費性股票!
Powered by Firstory HostingSun, 09 Oct 2022 - 162 - 最寒冷冬天來了:北溪一號爆炸,為何可能敲響歐洲經濟喪鐘?
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當地時間9月26日凌晨,丹麥與瑞典分別測得鄰近海域發生地震,事後海岸防衛隊發現海面湧現大量氣泡,且北溪一號、二號管線壓力急遽降低,因此研判是這兩條幾乎平行的海底天然氣管線爆炸。北溪一號位在深達海平面以下100公尺處的海床,鋼管材質、管壁厚度達到4.1公分,且外圍還包覆厚達11公分的鋼筋混凝土做為保護,沒有外力破壞下很難接連爆炸;因此綜合歐盟、美國、丹麥、瑞典、波蘭與俄羅斯說法,各國口徑幾乎一致、表示事件應屬人為造成,至於兇手為何?美國與俄羅斯雙方沒有直接互相指控,但都表示「答案非常明顯」(ㄜ…是想搶著演柯南嗎?)事件已經發生,傷害已經造成,讓我們來研究北溪一號爆炸後,歐洲經濟將受多大影響?俄羅斯透過多條管線向近東、中歐和東歐各國輸出大量天然氣,2021年俄羅斯輸出到歐洲的管道天然氣總量達到1,550億立方公尺,其中目的地是德國的北溪一號和北溪二號(沒有正式啟運)運輸量最大,都達到年運量550億立方公尺,也就是幾乎占全歐洲接收量的40%。受俄烏戰爭緊繃局勢衝擊,全歐洲加速儲存天然氣準備過冬,8月底的儲藏量已經達80%滿,加上歐盟委員會明令要求所有成員國,今年冬天必須減少天然氣用量15%,歐洲的天然氣庫存應可有效支撐2至3個月,但還難言可順利度過整個冬天。基於民生取暖、用電需求,歐盟各國應該會優先保障消費者用電,節省能源的責任與苦果很可能要由大量用電的金屬、化工等重工業者來承擔。受北溪一號管線爆炸衝擊,荷蘭天然氣期貨(TFF)當天強力大漲5.5%。天然氣價格目前不僅在歷史高點附近,較今年初暴漲3、4倍,更較2020年低點暴漲超過10倍;研究機構計算,當前歐洲天然氣若以熱量值換算,價格約當油價每桶427美元!2008年時,油價的歷史高點不過每桶147美元,如今歐洲天然氣竟是當時幾乎3倍,當地重工業者有多麼崩潰,可想而知。除了規劃陸續出走到能源穩定的地區(中國大陸、美國...),接下來幾個月歐洲央行勢必得要效法美國聯準會、轉向極為鷹派的升息,以攔截通膨這隻猛虎到處咬人,這種可想而知的發展,不禁讓人對歐洲經濟感到恐懼!
每一段國際局勢演變,都有個關鍵轉折,成為後人研究整段時期最好的象徵符號。北溪一號天然氣管線爆炸,很可能就是2022年歐洲政經大動盪的鮮明代表。
關於北溪一號,讓我來分享這3件事。
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Powered by Firstory HostingSun, 02 Oct 2022 - 161 - 目標利率4.6%!升息後,美元20年來最強勢,為何新台幣還是只升半碼?
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預測顯示,參與議息的官員預期2022年底利率區間是4%至4.5%,天啊!柏南克不是說他有生之年看不到利率回到4%?重點來了,聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)在議息會議後的記者會說:「我們必須克服通膨。我也希望有一種無痛的方法可以實現這點,但並沒有。」這金句已經告訴大家,去年聯準會還說「這是暫時的」,同一批傢伙承認其實通膨失控了,但他們不能認錯。在全球反應方面,英國央行隨即升息2碼,有鑑於糧食、能源價格暴漲,英國央行同時警告,英國經濟已經進入衰退。在歐洲其他地區,挪威央行升2碼、瑞典央行升息達4碼(1%)、瑞士央行升3碼,正式擺脫2015年來存戶要倒貼銀行的負利率局面。在亞洲,當日圓匯率直抵1比145之後,日本央行突然出手,這是1998年來日本政府首見干預匯率的大動作,日本財務省次官神田真人說:「外匯市場出現投機性的動向,日圓急速走貶,政府擔憂這種過度變動的情況,因此方才採取了斷然的措施。」這很快刺激日圓回到142;但此情此景,讓人想起亞洲金融風暴。人民幣離岸、在岸價格雙雙跌破7大關之際,香港的匯豐銀行、渣打銀行也提高最優惠利率,但中原地產創辦人施永青警告,當利率進入上升階段,港樓價恐怕將向下調整。本節目介紹過的洪灝最近找到了避險基金新工作,他也警告香港樓市恐將暴跌。。。新台幣在美國升息這天重貶、收31.616元,創下三年多新低價,同時台股信心渙散、一度暴跌270點。然而,中央銀行還是只有升息半碼,為什麼?中央社報導,「楊金龍點出升息半碼有2大考量因素,一是今年通膨率可望回降,明年便可降至2%以下;第二,明年國內經濟成長將趨緩至3%以下。」其實老周相當不認同中央銀行從彭淮南時代以來阻升不阻貶的決策,但我人微言輕、沒有任何影響力,只能在這裡大聲說出我的想法。市場風高浪急,祝福各位。
美元再次升息3碼,對我們的新台幣、對存款、對黃金、對股價以及對物價都有極為深遠影響,所以本集我們就來談談聯準會升息。
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Powered by Firstory HostingSun, 25 Sep 2022 - 160 - 巴菲特說,買不配息的股票比較會賺?Youtube觀眾的批評與我的回應
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「投資美股是採美國人的投資思維,請別以此來誤導台灣投資人的投資台股思維,導致投資風險提高造成嚴重虧損。在台股沒有配股息的個股,除非是築夢個股,否則是不具投資價值的,這是在眾多的台股投資人及內資法人的思維。」「投資美股可以選不配息的好公司,台股不行,台灣1700檔上市股票,若在美股當中能稱上好公司的,可能不到十間」「確定你能買到巴菲特的股票,而不是買到王雪紅的股票,這種理論有點奇怪,就跟當初一堆人喜歡配股而不是配息,結果買到一堆膨脹股。」「大同也從來不配息」「王又曾一定很贊成這種看法。」「1.所以台積電本來季配2.5->2.75,台積電不是好公司?股價600。2.國喬連3年共賺10.05只配0.1,是好公司?股價28」「巴菲特什麼時候講過要買不配息的公司?Berkshire不配息,但是Berkshire買的公司都有配息。請不要誤導」「拿幾支不配息的龍頭股來教人股票就該買不配息的,那巴菲特大量持有連續5X年配息還年年增加的可口可樂是從哪個多元宇宙來的可口可樂?」「復興航空也不配息阿」「若聲稱公司盈利但不派息,遇到馬多夫式的騙局將難被戳穿,騙局得以維持下去。」
收錄股神巴菲特致股東信的「親愛的股東」一書,令我收穫豐富,先前我也為此錄製一集「《親愛的股東》配息比較有利?巴菲特跟你想的不一樣」專談此書。不過當我在Youtube分享同一觀念之後,引來許多觀眾的有趣回應,上面十句就是我精選出來的觀眾留言,因此決定再錄製一集回應大家的批評指教。
會用「有趣」這字眼是因為現金股利這觀念幾乎成了台灣股民的信仰,與之唱反調者必遭撻伐;許多人也壓根不認同投資應和基準指數比較高低,只要有賺就好,安心就好,fine。我還是認為,所謂高殖利率、存股,其實拉長時間來看,就是聯準會長期寬鬆貨幣歷史下的偶然;這集節目當然不可能改變台灣散戶追逐高息股的偏好,明天開盤還是會有高息股,也還是會有散戶追逐高息股,但因為benchmark拉高,對高息股應該「高」到何處,股民的起碼要求,應會比去年「高」出許多!
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Powered by Firstory HostingWed, 21 Sep 2022 - 159 - 從特斯拉、Netflix到亞馬遜,矽谷巨頭都在裁員,為何美國員工想「安靜離職」?
這集節目,我們來聊聊矽谷裁員潮,以及相對應的員工風潮:安靜離職。
今年初,從特斯拉開啟的裁員風潮吹遍整個矽谷,亞馬遜、Netflix、META、微軟等巨頭一個個跟進,雖然凍結人事或裁員規模都不大,但象徵意義濃厚,代表後疫情時代裡,當聯準會終結救市的資金派對,業者也著手因應潛在的經濟衰退。
另一頭,美國各行各業員工浮現一種叫做「安靜離職」的風潮,它的意思不是員工靜悄悄的辭職閃人,而是意味著員工有限度地服從、有限度地貢獻自己的時間與精力在工作上-因為他們打從心底不再認同無止境付出的文化。
當裁員潮的漣漪一圈圈擴大,和表面看不出力道的安靜離職,兩股力量終將碰撞,究竟這兩股風潮會帶給美國職場文化怎樣的衝擊與改變?我也想聽聽你的意見!
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Powered by Firstory HostingMon, 19 Sep 2022 - 158 - 小孩才做選擇,通膨、衰退我全都要:GDP慘剩三分之一,澳門怎麼了?
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這集節目,讓我們聊聊澳門。你去過澳門嗎?多久沒去澳門了?如果許久不見,相信你不知道,世界博彩之都今年已經不是澳門,而是拉斯維加斯重新登上王座!我們將分享以下重點:- 因美國所有實體生活互動重新開放,加上線上博奕大行其道,拉斯維加斯的博彩業收入強勁成長;另一頭,澳門受疫情影響,今年7月博彩業總收入只有4億澳門元(下同),對比疫情前,較2019年12月慘跌98.2%,較2014年2月歷史最高點更是雪崩99%,澳門當地博奕業慨嘆,現在就連新加坡、澳洲也超越他們了,而今年前8月博彩業總收入288.9億,本來澳門特首年初立下的目標是1,300億,剩下期間能不能加緊達標呢?答案應該不難想像。澳門有60%以上遊客來自中國大陸,90%以上博彩業收入來自內地客挹注,中國大陸的動態清零和嚴格防疫管控措施對澳門經濟自然是重傷害。人流銳減令餐飲、旅遊、會展、博彩等相關行業暫時關門歇業,導致澳門出現失業潮;澳門失業率最新數字來到5.4%,是2008年金融海嘯後最糟糕的一季,2022年7月澳門酒店入住率下探至38.1%,只有比SARS期間的32%好一些。這也使得澳門GDP慘跌三分之二、今年第二季只有375.9億。內地客幾乎絕跡澳門,和一個人的關係也很大:周焯華(外號洗米華)。周焯華90年代從任職「疊馬仔」發跡,在澳門當地是白手起家、形象正面的鉅子。疊馬仔,正式名稱叫做「賭場中介」,他們向賭場承包、分租某些賭廳或賭枱(當地稱為「貴賓廳」),並且招攬賭客前來貴賓廳娛樂,提供週邊服務,從中收取手續費,這類賭場中介人需要牌照方可經營,目前在澳門有86家企業或個人持有牌照,周焯華就是其中佼佼者。全盛時期,貴賓廳業務占澳門博彩收入高達7成,周焯華創立的太陽城集團在香港、馬尼拉交易所則控有四家上市公司,俄羅斯、澳門、柬埔寨、越南等地的博彩業界都可見到他的身影,太陽城集團連續6年冠名贊助澳門格蘭披治大賽車,他成立的澳門影視製作文化協會還投資參與了65部電影,包括知名的「湄公河行動」、「殺破狼」、「掃毒」和「賭城風雲」等大片,儼然是文化娛樂業一方之霸。但幾年前,中共黨媒新華社旗下媒體稱周焯華是「亞洲新賭王」,指控周焯華涉嫌透過網路集資,讓中國內地民眾輕鬆跨過禁令上網開賭,每年賭資超過1兆人民幣,周焯華等嫌犯藉此賺得數百億人民幣的驚人利潤,這些錢,都被賭資形式流向海外。中央出手打擊黑金犯罪,洗錢罪名相當嚴重,去年底,周焯華正式被捕,澳門貴賓廳一時間風聲鶴唳,業務幾乎全面崩塌。澳門賴以維生的巨大金流實際上等於被掐斷,無形中,也預告了今年澳門整個博彩行業的慘淡。對中國大陸而言,澳門一直都是比香港更順服的孩子。受限於過度倚賴博彩業的經濟結構,澳門本地幾乎聽不到反對、質疑祖國施政的聲音,習近平8年前在澳門演講的內容,就頗有針對占中後香港而來的味道。現在澳門除了博彩行業這條命脈不能斷炊,還要發展科技研發和高端製造產業、中醫藥等澳門品牌工業、文旅會展商貿產業及現代金融產業等四大產業。這裡頭,科技研發指的是要投入晶片行業,嗯,看到這裡,我決定祝福澳門…
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Powered by Firstory HostingMon, 12 Sep 2022 - 157 - 捍衛戰士不誇張:電影裡美國的祕密轟炸,其實是這群人幹的好事(爆雷慎入)
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hi我是老周,本集節目有介紹關於電影的情節,請謹慎閱讀以下文字。
截至8月28日,《捍衛戰士:獨行俠》全球總票房為14.2億美元,排行全球電影票房第12高。6月17日,全球票房突破8億美元,也創下克魯斯生涯新高,超越《不可能的任務:全面瓦解》。正好台灣有多家戲院準備連續播放捍衛戰士1、2集,但你知道嗎?《捍衛戰士:獨行俠》的片段,與某次真實歷史事件竟然不謀而合!今天就讓我來介紹這場極機密的轟炸:以色列1981年發動的巴比倫行動。- 1979年,伊拉克總統海珊(對,就是最不愛打仗的那個總統海珊)向法國政府提出極優渥的交易邀約、總價值達數十億美元,吸引法國政府簽訂協議,派出專業團隊到伊拉克建設一座核電廠,預計在1981年伊拉克國慶日7月14日正式啟用。而以色列國土缺乏防禦縱深,以國政府向來對國境周邊的原子能設施極力反對(或者說,破壞),自然把這座核電廠視為眼中釘;更何況,伊拉克人員勢必將透過相關設施習得操作、提煉核材料的技能。外交遊說、情報員破壞等方法一一失敗,以色列總理決定用極機密空襲「切除」這個威脅。以色列內閣決定空襲手段後,軍方一度非常傷腦筋,因為各種現役飛機都無法達成任務要求,想不到伊朗政變、與美國鬧翻,導致有8架接近完工的F16沒人買了,美國決定向以色列兜售。對這個天上掉下來的禮物,以色列內閣高層極為振奮。另一方面,以色列情報局透過大學教授與情報員各種刺探、蒐集資料,終於查明伊拉克境內奧斯拉克核電廠的軟硬體規格;行動之前,全體組員還在沙漠中針對1比1建構的擬真模型進行實彈轟炸練習,力求掌握細節萬無一失。1981年6月7日下午4點30分,以色列發起「巴比倫行動」,所有戰鬥機、直升機、空中預警機從西奈半島起飛,全程壓在超低空飛行,經過約旦、沙烏地阿拉伯國土直搗伊拉克;雖然剛起飛就被遊艇上的約旦國王親自目擊,又被沙烏地軍方雷達站盤查,但是以色列飛行員靠流利的阿拉伯語和英語,竟成功騙過兩國軍隊。下午5點30分,以色列飛行員目視到奧斯拉克核電廠,開始執行轟炸;整個行動前後只有幾分鐘時間,奧斯拉克核電廠就被炸得完全失去功用。完成任務的全體組員安全回到以色列基地,一架飛機也沒少。超低空飛行,爬升,投彈,急速脫離現場,整個轟炸行動是不是像極了捍衛戰士2的末尾?老周認為,其實電影裡演的敵對國家就是伊朗,因為伊朗是全世界唯一還在使用F14的國家,但礙於宣傳,又不能公然點名邪惡軸心到底是誰,所以從頭到尾不提壞人的名字。這相信也是劇組深刻研究國際政治現實的結論。但我相信,捍衛戰士2就是向巴比倫行動致敬的一部電影,雖然,兩者多少仍有相異之處,雖然,真實的以色列飛行員比電影裡的阿湯哥還厲害,一架飛機也沒掉!
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Powered by Firstory HostingMon, 05 Sep 2022 - 156 - 我來時,台積電根本沒人理,到我退休,大家都佩服我們:蔣尚義口述歷史
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1996年某個下午,台北時間早上八點,蔣尚義接到一通越洋電話,是台積電想邀請他回台灣工作。不必面試,這通電話直接開職缺。但蔣尚義拒絕了,因為當時台積電成立才十年,在業界地位還很小,萬一有個閃失,以蔣尚義的年齡很難找到下個工作。但對方提出的sign on bonus(簽約獎金)是發股票,而且沒有等待期,蔣尚義發現在惠普待到65歲退休,大概跟這筆獎金金額也差不多,等於沒有風險,蔣尚義就跳槽來台積電了。加入台積電之後,蔣尚義很拼命工作,幾乎每天都在晚上9點才下班,但他注意到張忠謀每天都在傍晚6點回家;張忠謀要管轄生產,銷售,行銷,政府關係,媒體與客戶,每個部門都是他的責任,他怎麼能每天準時下班呢?後來蔣尚義發現,張忠謀會要求每個人在30分鐘內告訴他最重要的事情,這樣他會非常友善地對待報告者。但如果你講長篇大論,那你就完了,「張忠謀會把你大卸八塊,他會罵你,會痛批這場會議,會撕掉你的報告然後要你滾。」贏要衝,輸要縮。0.18微米被Spin- on新材料害慘的台積電,痛定思痛學到教訓,在0.13微米銅製程堅持自製、而且和IBM聯盟選擇材料不同調,後來果然避開一場大災難,成為世界第一個推出銅製程的廠商,讓公司信心大振。業界開發新一代製程平均要兩年,但在台積電只要一年半、甚至一年,這是怎麼做到的?蔣尚義說,很簡單,RD每天三班制,就算你們比台灣人聰明一倍,我們運作效率是高出兩倍,台積電還是會贏。在笑話背後,蔣尚義的真心話其實是「亞洲人對財富更加飢渴,因為我們的生活比較困苦,所以賺錢對我來說更重要。人們願意犧牲私人生活來賺取經濟保障。」
hi我是老周,今天,正好是台積電技術論壇的日子,台積電從業界小角色慢慢成長到半導體龍頭,驚人的研發實力是主要原因,那麼,台積電研發團隊如何持續突破極限?帶領研發部門的蔣尚義是關鍵。日前蔣尚義接受專訪,在長達數萬字口述歷史中透露許多不為人知的小故事,本集節目讓老周精選幾則蔣尚義的深入觀點,與大家分享。
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Powered by Firstory HostingMon, 29 Aug 2022 - 155 - 《奇異衰敗學》為什麼全球股市多頭20年,原來的世界第一卻慘跌80%?
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hi我是老周,本集節目是老周讀書會單元,本次介紹《奇異衰敗學》書籍,我要分享大家3個讀完本書的心得:- 1896年道瓊工業指數成立,奇異就列名其中,1907年更被選為成份股,一直持續一百多年,它是美國工業卓越工業能力的象徵;直到2018年,道瓊指數調整成份股的時候,奇異終於被剔除,傳奇結束。從威爾許交棒到如今,奇異股價已經蒸發82%,對仰賴股息和股價維持生活的員工、股東而言,這是一場慘敗、一次屠殺、和一番史無前例的羞辱。股王,慘敗了。壞運還沒走完,CEO卡普宣告,2023年起,奇異將分拆成三家公司,主業分別是醫療、能源和航空,這也是數十年來歷代CEO不斷出售業務後,被高層公認為最具核心競爭力的三大業務。威爾許被稱為「20世紀最佳CEO」,在他20年任內,奇異市值從140億美元直衝上近5,000億,曾經是當年全球市值最大的公司,宛如今日蘋果,而威爾許聲望又遠遠勝過今日的庫克;威爾許全盛時期被謔稱「中子彈傑克」(但他本人很討厭這綽號),因為他大力調整管理層級、裁員並將產線外移,就像中子彈爆炸後只傷人命而不損物品一樣厲害。繼任者伊梅特上任三天就碰到911事件,核心事業幾乎陷入休克,他的運氣顯然遠遠遜於有幸在歷史高價退休的威爾許;伊梅特本身亦有責任,他任職近17年,花錢向來大手大腳,但始終沒能將日益困窘的金融業務切割清楚,製造業本業又進退兩難,股價江河日下只是時間問題。這本書對投資人的啟示是:不要投資個股,特別不要當成你退休金的主要部份。此外,大型集團股的財報往往看不清楚全貌,例如奇異財報內容違反規定,被SEC指出有各種不合規定的財報粉飾櫥窗行為,這是非常嚴重的指控,跟造假沒兩樣。不要以為市場沒感覺,投資人一定會用腳投票。還有,長期而言,企業獲利沒有「穩定」,經理人都會希望讓獲利盡量平滑、最好還慢慢抬升,實際上這麼大的組織要平滑獲利,穩定給投資人配息,難度很高,所以不要把股息視為理所當然的預設固定報酬。
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Powered by Firstory HostingMon, 22 Aug 2022 - 154 - 為什麼美元升息會讓港幣貶值?下一次金融危機將從香港開始?
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早安,今天,讓我們聊聊港幣。
你知道嗎?25年前的今天,亞洲金融風暴在香港正式終結,國際大鱷敗退,沒有擊垮剛剛回歸中國大陸的香港特區政府。本集節目你會聽到這3個重點:- 從5月中旬開始,香港金管局多次出手買進港幣,截至8月11日,金管局已31度接錢,其中8月以來就有6次。香港金管局的行動是聯繫匯率制度下公開市場操作,非常正常。香港自 1983 年 10 月起改為聯繫匯率制度,當港幣匯率觸及7.75港幣兌1美元的強方兌換保證時,金管局就買進美元、令港幣貶值回到區間內,反之亦然,以此將港幣保持在 7.75 至 7.85 港幣兌換 1 美元的區間內。大致說來,聯繫匯率制度近40年固然有不少副作用,但它的表現是相當穩健。1997年7月2日,亞洲金融風暴在泰銖單日狂貶17%下展開,整個夏天,世界看到港幣、新加坡幣動盪,泰銖、印尼盾、馬來西亞令吉和菲律賓披索也都深陷大鱷金融陷阱,10月開始,港股大跌,短期內恒生指數就幾乎跌去四分之一,加上新台幣突然貶值,剛剛改組的香港特區政府雖然大聲疾呼絕不因國際炒家介入而改變聯繫匯率制度,但以索羅斯為首的基金大鱷們看準了當時香港銀彈可能不足以維持聯繫匯率,因此頻頻發動襲擊,香港幾乎成了大鱷的主要靶子。時任香港金管局主席任志剛此時提高同業拆息利率至300%、試圖遏制炒作者。但接下來,各路避險基金仍強力進攻,他們透過大買美元、賣出港幣,配合港股現貨、期貨放空,以及買入遠期美元,希望打垮聯繫匯率制度,雙方多次交手,港幣都有驚無險。隔年索羅斯捲土重來,8月15日特區政府宣布動用外匯儲備買進港幣,全力捍衛匯率,此前也大筆買進績優龍頭股力挺股價,手上因此有大批部位。後來為避免拋售過度影響股價,這批部位最終以ETF形式上市、回歸市場機制,這便是香港第一檔ETF、號稱港股0050的盈富基金(2800)。港幣近半年來盡顯弱勢,如果銀行體系結餘歸零會怎樣?會有下次金融風暴?我個人認為不會。港幣此番貶值主因,一來是本地經濟、消費力道疲弱,二來是與美元利差擴大;然而香港金融體系遠比25年前強健,也比金融海嘯時健康,而且有了當初經驗,金管局團隊未來應付「別有用心的境外勢力」挑戰金融體制,港府定當更加得心應手。
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總集數:154
Powered by Firstory HostingMon, 15 Aug 2022 - 153 - 大潤發被全聯買,那是誰賣大潤發?解密潤泰戰友、超低調法國百年豪門
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早安,你知道嗎?全聯併購台灣大潤發,賣方不只有台灣的潤泰集團,還有法國的歐尚集團,本集節目就要來介紹這個潤泰集團的老戰友。你將聽到以下3個重點:- 歐尚集團背後經營者是超級神秘、專門從事零售業的法國百年豪門-穆里耶(Mulliez)家族,就連迪卡儂(DECATHLON)也是穆里耶家族旗下的品牌!穆里耶家族,聽來很像凡爾賽玫瑰(慘,又暴露年紀…)登場的人物,這家人到底多有錢呢?根據彭博2021年底調查,穆里耶家族總資產達到459億美元(約13,770億新台幣),排行世界富豪家族榜第15名!至於世界富豪家族奪冠的是Walmart的華頓家族,總資產達到2,382億美元,第二名是出產士力架巧克力的瑪氏集團(Mars),其所有者美國瑪氏家族傳承五代、總資產也達到1,419億美元。兩岸三地家族企業中,唯獨香港新鴻基地產的郭氏家族入榜;新鴻基地產的創辦人郭得勝,當年與李兆基(四叔)、馮景禧人稱香港地產三劍客,共同創辦新鴻基地產,後來傳給三個兒子掌管。穆里耶家族從第一代-路易創辦紡織工廠開始發跡,路易的孫子傑拉德對零售業深感興趣,但他一度創業失敗,後來痛定思痛、加上家族資金支持,成功從一家歐尚超市逐漸發展成歐尚集團;90年代,歐尚集團看到中國大陸和俄羅斯的發展商機,先後投入這兩個金磚國家,他們夥拍進軍中國大陸的夥伴,正是在台灣已經有大潤發的潤泰集團。而潤泰總裁尹衍樑派出的大將,就是後來的高鑫國際董事、中國大潤發董事長黃明端。穆里耶家族對事業的理念,與另一家法商零售巨頭-家樂福截然不同,穆里耶家族秉持「絕不上市」的原則(2012在香港IPO的高鑫國際是唯一破例);家族無論經營零售品牌或其他事業,一律不向市場募資,他們選擇成立專營房地產企業的子公司、甚至是銀行,以解決實體通路擴張時的土地、營建及融資需求。所以雖然有人謔稱「在法國,每花費100歐元,就有11元是貢獻給穆里耶家族」,但外人至今仍無法精準描繪,這個家族的事業版圖究竟有多大?俗話說富不過三代,那穆里耶家族是如何傳承一百多年仍然興旺的呢?答案是透過家族議會、家族憲法和一套賞罰分明的培育機制來監督與發展。整個穆里耶家族開枝散葉,如今已經約有一千名成員,其中實際管理家族業務者,大概只有250人上下;無論本來就是穆里耶家人,或是透過婚姻進入家族的媳婦、女婿,家族規定年滿20歲、且經過嚴格培訓的成員,在資深家族成員投票通過後,才能成為家族議會一份子,而且取得家族企業的股權。為防止股權外流、影響整體利益,穆里耶家族還規定任何家族企業股權的買賣雙方都必須是內部成員,交割才能完成,如此可確保家族利益長治久安。如果你是年輕、有想法想要嘗試創業的穆里耶家人,恭喜你~家族基金會支援你資金,讓你不被錢壓垮。但要注意,在穆里耶家,家族出手幫忙創業基金,這筆錢是要還的,而且如果生意做垮了,你也別想再要錢,家族不會再幫忙,他們只會支持那些順利發展下去的人。這種不講人情的優勝劣敗,是一大特色。或許也是穆里耶家族繁衍一整個世紀,還成為世界級豪門的重要推力吧!
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Powered by Firstory HostingMon, 08 Aug 2022 - 152 - 美元歐元一比一:歐元到底在跌什麼?美元還會強?新台幣會破30?
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本集節目中,你將知道這幾個重點:- 其實不用問號,新台幣會破30。本集節目上傳前一天就碰到了,抱歉我只是想做個效果。美元今年來對大多數貨幣都較為強勢,這當中固然有資金為經濟、軍事動盪避險帶來的買盤,也有聯準會大舉升息帶來的利息買盤,美元不是只有對歐元強勢而已。7月28日,聯準會再次升息3碼,政策基準利率已經來到2.25%至2.5%,而且持續縮小資產負債表;對比之下,7月21日歐洲央行也升息了2碼,但幅度不比美國大。這是因為歐洲央行顧及各國不同財政狀況,所作的一定程度妥協;十年前鬧出倒債風暴的歐豬五國:希臘、義大利、西班牙、葡萄牙等國,負債問題仍未解決,如果歐洲央行大手筆升息,這些國家的國債殖利率恐狂升,也將會再次引發債務危機。歐洲通膨暴漲,相當一部分來自能源價格暴漲,也就是源於俄烏戰爭衍生的能源困境。無論石油、天然氣,歐洲都無法自給自足,長年仰賴強鄰俄羅斯,導致俄烏發生戰爭後,歐洲政壇方寸大亂。俄羅斯的石油、天然氣既然被視為「邪惡」能源,大可以不輸送往歐洲,但歐洲各國能源價格也有高低之分,接近大西洋的西歐國家價格比較便宜,仰賴俄羅斯的德國、奧地利則高喊絕不可加強制裁,否則通膨恐怕進一步暴漲。總之,現在歐洲央行面臨要解決通膨還是保護國債信用的兩難,若要解決通膨,便需要進一步升息,意味著必須跟俄羅斯一定程度妥協,特定國家勢必又有債務危機,若要保護國債信用,那麼通膨就要再燒好一陣子!
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Powered by Firstory HostingMon, 01 Aug 2022 - 151 - 美國力推晶片法案、中芯7奈米量產,兩大變數將如何影響台積電?
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早安,本集節目你將知道這幾個重點:- 晶片法案(CHIPS Act)在美國參議院以程序投票大比率通過,即將進行表決,目前已知的草案內容是撥款522億美元補助在美國生產的半導體廠商,另外提供240億美元的投資抵減退稅。然而民主黨無法達到穩當通過法案的票數,勢必要爭取一定數量的共和黨議員跑票才行,而這種政府補助,恰恰是最違背共和黨對商業政策底限的一種表現。這筆錢多嗎?其實也不多,比例尺給大家:台積電一家去年資本支出就花了300億美元。無論最終通過與否、法案版本為何,拜登政府此舉都突顯美國政府強力要建起半導體國安圍牆、抑制中國半導體發展的政策思維,這與川普政府可說是一脈相承。幾乎同一時間(對,非常巧合...),有研究機構披露中芯國際(SMIC)出貨給挖礦機客戶的是7奈米晶片,依據台積電定義,7奈米以下算是先進製程,這個研究報告未經確認、但內容如果屬實,可就顛覆了外界咬定中芯國際無法量產先進製程的論點!在內行人眼裡,其實這個進展也不意外,台積電前研發大將林本堅就曾指出,中芯國際以現有技術應該還是能做到5奈米,只是量產良率的問題。看來拿不到EUV(極紫外光)蝕刻機,中芯國際依然有出頭的機會。半導體,或者說晶圓廠在中美地緣政治的角力中看似稀缺資源,然而最近幾個禮拜,業界卻是不斷傳出庫存升高的警訊,我們從美光、nVidia、AMD、INTEL到力積電,都在法說會或產品發布時以不同形式傳達了相近訊息。這讓我有理由相信,目前的大市反彈有可能只是走到中段,如果真是這樣發展,主動投資的你,該不該趁風平浪靜的時候趕快決定策略?
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Powered by Firstory HostingMon, 25 Jul 2022 - 150 - 星宇是先知?中國三大航空棄波音、選空巴原因是什麼?
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本集節目中,老周要告訴大家三件事:- 中國三大航空公司近日聯合採購空中巴士。沒有和波音簽約的原因之一,當然是中美之間詭異的政經氛圍。先前737 MAX連續兩起墜機事件,讓航空公司仍有巨大疑慮,此前不久,東航才墜機一架波音737-800客機。張國煒數年前成立星宇航空時就曾分析,空巴新機種比較適合台灣環境,因此盡管自己是波音迷,仍然決定採購空巴。
這個月初,東航、國航和南航共同買下292架A320 Neo客機,合約總價值高達372億美元。波音公司對此非常失望,聲明認為自家在超級採購案中出局,事涉政治力量。其實這話也沒錯,因為中美近50年來如膠似漆的外交關係,波音飛機總是雙方見證:從鄧小平本人以降,歷屆領導人江澤民、胡錦濤、習近平都到過西雅圖、拜訪過波音總部,也多次有過上百架飛機的鉅額採購案。如今中美雙方關係生變,中國藉著自身市場力量來一次「再平衡」,也是合理之舉。
政治力量無法證實,但對737 MAX安全性的憂慮是真實存在。2018年間發生的兩次737 MAX空難,因為事故情節類似,引發各大航空公司對安全性的擔憂,這恐怕也是波音無法在此次採購案勝出的主因之一。
早在星宇航空成立時,董事長張國煒就曾經詳細比較過雙方的新款飛機性能;張國煒是波音777正機師、也擁有777維修證照,但他強調A350巡航速度更快、相當省油,且在機體使用大量複合材料,適合台灣炎熱潮濕的天氣,最後才拍板採購空巴客機。
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Powered by Firstory HostingMon, 18 Jul 2022 - 149 - 什麼是BNPL(先買後付)?為什麼連APPLE也要發展這業務? Feat. Atome台灣總經理洪偉洲
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APPLE在前不久結束的WWDC上,發表了一個特別的金融業務:BNPL (Buy Now Pay Later,先買後付),這也是APPLE發表 Apple Card之後再次揮軍金融領域;它將成立子公司 Apple Pay Later 負責這盤生意,初步得知APPLE將以四期零利率、免繳滯納金模式來經營先買後付。
先買後付並不是全新的商業模式,它已經存在十多年,那麼為何連世界級科技巨頭也相中這一盤生意?讓我們邀請同樣經營先買後付的新創業者-Atome 台灣總經理洪偉洲來為大家說分明!洪偉州介紹了3大重點:- 在支付領域,市場仍有一大塊空白。洪偉洲解釋,即便台灣已經被視為金融高度發展 (over banking)的經濟體,但仍有近三分之一人口沒有信用卡;這群人雖無法刷卡、但一樣有消費需求,只是剛好沒有足夠信用紀錄可稽,利用手機APP完成先買後付,這時候便成為替代信用卡的完美選擇。如果連台灣都有如此高比例的市場空白,那麼印尼、越南、泰國等東協經濟體的發展機會自然更大。Atome便是來自新加坡的新創業者。對比信用卡,先買後付是確定帳戶有錢,才能消費。台灣20多年前曾發生「双卡風暴」(慘,一說這名詞就暴露年紀了),那時候很多消費者過度舉債、導致信用破產,衍生許多社會問題;而先買後付得確認帳戶內餘額足夠、才能完成支付流程,如果餘額不足,可是會被暫停使用。如此一來,也能預防用戶過度消費,降低後續發生爭議的可能性。先買後付沒有充分信用紀錄當作比對背景,該怎麼降低壞帳風險?APPLE自有其巨大的付款、使用紀錄當作資料庫,而以Atome為例,集團旗下另有一部門經營AI風控技術,可以更精準掌握用戶提交真實的資料;另一方面,用戶的交易金額大部分落在 3千至5千元之間,一旦用戶執行較高金額的交易,AI技術會進行更嚴格審慎的評估,並同步查看用戶歷史記錄,以確保信用風險。
想要了解這個越來越風行的金融消費模式嗎?這集節目是你一定要收聽的新趨勢!
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Powered by Firstory HostingMon, 11 Jul 2022 - 148 - 台積電為何縮短收款天數?這是正面訊號嗎?feat. 商業思維學院Evonne Tsai
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Sorry,我也對台積電下跌深深遺憾,但已經跌很多了,所以本集沒有要討論股價(蒙上~眼睛~就以為看補件~),好,就讓我們從一則新聞,試著了解台積電實際的營運變化吧!不管你手上有沒有台積電,都該了解一下!
日前財經新聞報導,台積電將對客戶縮短收款天數15天,原訂45天付款者改為30天付款,原訂30天者改為15天,相信這對某些客戶是一次大幅影響資金調度的改變。為什麼有這樣的收緊呢?商業思維學院《產品經理課程》主理人Evonne Tsai寫了一篇文章,告訴大家公司選擇這樣改變,可能源自於幾個思考:- 不是資金吃緊,台積電帳上現金還很多所以完全不需要這樣做;也不是要配息,預定發現金股利的錢只占資產一點點。最可能還是資本支出極大,需要更多現金流支應建廠、擴產需求。逼客戶更快交錢,是幫助他們冷靜一點、不要腦充血過度下單。客戶其實早就預先繳款、排隊在等了,財報上面還有一個預收款的科目,大家可以驗證一下,了解一下台積電的實力。
如果判斷財經新聞,可以有扎實資訊多思考、多準備一下,相信你對商業世界運作邏輯會更有掌握,這不只對投資有幫助,相信連找工作、求職跳槽也會有所助益!聽完記得告訴我你的感想,還有在大跌期間,你的生活有什麼不一樣嗎?我期待你能夠起居如常,沒有過不去的事,金融操作如果影響到日常生活,就代表一定要調整了!下週見!
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