Радио РБК: Инвестиции

Переговоры закончились, что будет дальше? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Скрябин из УК «Альфа-Капитал» обсудили реакцию рынка на визит Уиткоффа в Россию и предстоящее решение ЦБ по ставке [00:56] Послевкусие от встречи [06:45] Два мнения о потенциале акций [11:58] Сколько будет стоить «Газпром» [17:53] Игра «Одно из двух» для управляющих [21:05] Перспективы черных металлургов [24:31] Какого решения по ставку ждут экономисты [29:17] Изменит ли ЦБ макропрогнозы На торгах 21 октября индекс Мосбиржи упал на 1,7% после роста на новости о переговорах президента РФ Владимира Путина и спецпосланника президента США Стивена Уиткоффа. Кредит от прошедшей встречи остается положительным, поэтому говорить о разочаровании рано, полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин. Встреча указала на возможность нового раунда переговоров, поэтому поводы для оптимистичных ожиданий остаются. Потенциальная встреча Владимира Путина, президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина на саммите АТЭС в ноябре также поддержит рынок, добавил эксперт. Он предположил, что на повестке встречи на первом месте будут стоять вопросы экономического сотрудничества, рынок будет закладывать это в цены. С фундаментальной точки зрения акции торгуются на уровнях весны 2022-го года — инвесторы закладывают в цены некоторый «экстремальный стресс», однако текущая ситуация сильно отличается от актуальной на тот момент. На заседании в пятницу, 23 октября, Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне — 14%, убежден Скрябин. «Причин для снижения я не вижу… Инфляционные ожидания вышли чуть получше, но все равно очень высокие. Поэтому, я думаю, будет сохранение», — уточнил он. Регулятор может пересмотреть прогноз по средней ставке не только на 2027-й год, но и на 2028-й, предположил руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО и автор проекта «Тихие деньги» Константин Новик. Такое решение будет логичным, поскольку в следующий год экономика войдет с более высокой ставкой, чем ожидалось ранее, добавил он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Акции снижают после окончания переговоров. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили динамику рынка акций, укрепление рубля и бизнес «Северстали» [01:19] О чем говорит аукцион Минфина [06:08] Устойчиво ли укрепление рубля [08:10] Результаты «Северстали» [17:25] Акционеры останутся без дивидендов? [20:02] Падение IMOEX после переговоров [23:55] Кто выиграет от политики Трампа [34:15] Фавориты Кирилла Комарова После встречи президента России Владимира Путина со спецпосланником США Стивом Уиткоффом индекс Мосбиржи вырос, но вскоре упал на 1,7%. Рынок позитивно реагировал на заявления о том, что в ноябре РФ готова вернуться к трехсторонним переговорам. При этом помощник президента Юрий Ушаков отметил, что полезного в озвученных Уиткоффом подходах в контексте урегулирования было не так много. Инвесторы покупали акции на слухах и продали на фактах, отметил Максим Орловский. «Мы видим уже больше года идущие переговоры, и каждый раз все приходит к одному нежеланию принимать действительность. Стороны пока заявляют позиции, которые не могут быть приняты», — отметил он. При этом рынок ОФЗ, который ранее демонстрировал бурный рост в схожих ситуациях, не реагировал. По словам Орловского, это связано с тем, что на этом рынке доминируют банки и профессиональные участники, которые реагируют с большей сдержанностью. Стать бенефициарами восстановления деловых связей США и России могут любые сырьевые компании, отметил директор по аналитике Wealth iQ Кирилл Комаров на Радио РБК. Такие сделки позволяют главе Белого дома Дональду Трампу решить проблему сдерживания инфляции по всему миру, которая усилилась в результате его действий. Эксперт не видит идеи в акциях «Газпрома» — они слишком завязаны на геополитику, а с экономической точки зрения ждать от них что-либо сложно. В бумагах ЛУКОЙЛа, по его словам, после текущего роста стоит зафиксироваться. «Рынок живет не фундаментальными расчетами, а геополитикой. И это говорит, что сейчас можно чуть-чуть сократить позицию», — отметил он. Своими фаворитами он назвал акции компании, на инфраструктуру которых совершались атаки, — Ozon, «Яндекс» и «Сбер». В третьем квартале выручка «Северстали» снизилась на 3% год к году, а продажи металлоконструкций упали на 9%. Вместе с тем продуктовый портфель улучшился, а средняя цена реализации была более высокой, рассказал начальник отдела по работе с инвесторами компании Никита Климантов. По итогам года компания ожидает отрицательный свободный денежный поток, поэтому ждать дивидендов не стоит. Выйти на устойчивый положительный денежный поток компания планирует в 2027-м году. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи растет пятую сессию подряд, а в программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Михаил Армяков из «РСХБ Управление Активами» обсудили положение рынка акций, динамику цен на нефть и уход криптобирж из России [02:09] Что происходит с индексом Мосбиржи [07:00] Когда рост акций станет устойчивым [12:40] Изменившийся рынок нефти [16:05] Оценка отчет «Северстали» [21:15] Две криптобиржи уходят из России [27:35] Все факторы укрепления рубля [32:35] «Миркоины — рекламная штучка» Исторически четвертый квартал является самым сильным как для российского, так и для глобального рынка акций, подчеркнул портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами» Михаил Армяков на Радио РБК. Если позитивный фон со стороны геополитики продолжится, индекс Мосбиржи продолжит расти, добавил он. Цена нефти Brent впервые за пять месяцев превысила $111 за баррель, впоследствии опустившись до $105. Причиной текущего роста является не ситуация в Ормузском проливе, а стоимость дизельного топлива на мировом рынке, полагает Армяков. «В среднем баррель дизеля в мире стоит $250, при нефти около $110. Нефтепереработчики заплатят любую цену, лишь бы только взять нефть по этой цене. Все американские заводы сейчас работают на полную мощность», — рассказал эксперт. Поставки российского топлива ситуацию не изменят, но смогут «сгладить углы». Криптобиржи Bitget и MEXC внезапно сообщили о прекращении работы с российскими клиентами. Точных причин никто не сообщает, однако уход может быть связан с тем, что деятельность в России связана с дополнительными рисками, рассказал руководитель проекта «РБК Крипто» Николай Загвоздкин. В частности, Bitget проходила процедуру получения лицензии ЕС, а одним из условий получения могло выступать прекращение деятельности в России, предположил он. По словам эксперта, у российских инвесторов в криптовалюту остается множество альтернатив, включая децентрализованную биржу DEX. Тем временем на рынке валюты сложились все ключевые факторы, играющие в пользу рубля, отметил глава аналитики по рынку облигаций «Т-Инвестиции» Юрий Тулинов. Среди причин укрепления он назвал высокие цены на нефть, геополитический позитив, ожидания паузы в цикле снижения ключевой ставки и налоговые выплаты экспортеров, которые приходятся на конец октября. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Кто правит бал на рынке — роботы или люди? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Дмитрий Александров из «АВИ Кэпитал» обсудили рост индекса Мосбиржи, заседание ЦБ по ставке и рынок свопов [01:00] Картина дня [03:43] Роботы и люди: кто двигает рынок? [06:42] Уроки технического анализа [10:35] Что ЦБ сделает со ставкой? [16:05] Ключевая ставка на конец года [22:23] Все о рынке свопов [34:03] Интересны ли акции «Яндекса» Рынок акций находится в восходящем клине на ожиданиях начала снятия санкций, однако это может быть «сиюминутной игрой» президента США Дональда Трампа в преддверии промежуточных выборов в Конгресс, отметил руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров. По техническому анализу, индекс Мосбиржи может дойти до диапазона 2520–2550 пунктов, но при реализации негативного сценария, к которому можно отнести возобновление санкций, негативный переговорный фон или ужесточение риторики ЦБ, начнется нисходящее движение. На заседании 23 октября Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14% годовых, считают участники консенсус-прогноза РБК. За паузу высказались 27 из 30 опрошенных экспертов. Двое допустили, что ЦБ может повысить ключевую ставку на 25 б.п. — до 14,25% годовых. Один аналитик считает, что у регулятора есть все аргументы в пользу смягчения ДКП. Управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов, участвовавший в опросе, голосовал за вариант сохранения ставки. «Мы с июля уже придерживаемся позиции, что назрела пауза в денежно-кредитной позиции. И сейчас мы в большинстве, хотя в сентябре это было неочевидно», — отметил он. Прогноз регулятора по средней ставке на 2027-й год может быть повышен, поскольку траектория инфляции и инфляционных ожиданий проходит выше первоначальных оценок ЦБ, озвученных в июле. С текущих 10,5–12,5 прогноз может быть повышен до 11,5–13,5, допускает Попов. По мнению Александрова, на ближайшем заседании ЦБ может взять паузу, а в декабре сделать рынку сюрприз и снизить ставку на 25 б.п. Процентный своп — это договор, по которому стороны обмениваются процентными платежами, что позволяет участникам рынка трансформировать процентные риски, изменить структуру платежей и т.д., рассказал директор по внебиржевым деривативам Московской биржи Роман Локтионов на Радио РБК. Сейчас на Мосбирже торгуются свопы на ключевую ставку, ставки overnight, RUONIA, RUSFAR. Наибольшей ликвидностью обладают свопы длиной один-три года, добавил он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Понедельник на российском рынке начался в пятницу. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова и Иван Дубинин из «Финама» обсудили динамику индекса Мосбиржи, делистинг ПИКа и отчет X5 [01:15] Итоги недели [07:24] Инфляция и ожидания по ставке [12:37] Депозиты или облигации? [19:20] Делистинг ПИК [23:40] Отчет и дивиденды X5 [30:25] Как не оказаться в ситуации акционеров ПИК [32:30] Осенний сезон дивгэпов Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Курс может ослабнуть до 90 руб. за доллар, но доходность рублевых инструментов остается наиболее привлекательной, заявил директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий на Радио РБК. Планируемое снижение базовой цены нефти в рамках бюджетного правила до $50 за баррель приведет к значительную увеличению покупок Минфина, поэтому ожидается ослабление рубля, рассказал заместитель генерального директора УК «ААА Управление Капиталом» Владимир Цибанов на Радио РБК. По его прогнозам, к концу года доллар может подорожать до 90 руб. Директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий ожидает курс ближе к верхней границе коридора 85–90 руб. По его мнению, сейчас российская валюта интересна с точки зрения керри-трейда на фоне высоких рублевых ставок. Вместе с тем высокую доходность могут дать и валютные облигации, включая ОФЗ. Оптимальная доля валютных инструментов в портфеле инвестора — 30–40%, уточнил он. Эксперт отметил сильный спрос на валютные долговые бумаги среди состоятельных клиентов, но добавил, что в большей степени УК делает ставку на рублевые активы. «Уйдет доллар в диапазон 95 руб. Это сколько в процентах? Чуть меньше 10%. А на депозитах вы заработаете 14%», — резюмировал Русецкий. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Осенняя хандра не жалеет ни людей, ни котировки. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Андрей Русецкий из УК «Первая» инвестидеи в акциях, доходности ОФЗ и будущее рубля. [02:48] Последние сделки УК «Первая» [07:52] Потенциал «Совкомфлота» [12:40] Пересмотр рейтингов «Самолета» [17:36] Интриги в стенах ФРС [21:05] ОФЗ — отскок или разворот [25:20] Инфляция и ставка ЦБ [33:20] Что будет с рублем Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

[02:22] Как «Группа Астра» защищает инфраструктуру [08:00] Что Максим Орловский делает с акциями [13:30] Принципы диверсификации Николая Прянишникова [22:02] Влияние атак по дата-центрам на акции [27:44] Каковы риски для банковской системы [30:26] Альфа-банк стал акционером «Медси» Что будет с акциями «Сбера» и «Яндекса» после атак на их объекты? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили последствия и риски атак, а также бизнес «Группы Астра» Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи обновил максимум с 19 июня. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Угрюмов из Газпромбанка обсудили причины роста акций, идеи в отдельных бумагах и предстоящее заседание ЦБ по ставке. [00:00] Причины позитива [07:31] Отскок «Яндекса» и рост IT [11:16] Что ждет металлургов [13:48] Акции вновь интересны инвесторам? [20:29] Каким будет аукцион Минфина [24:20] Что ждать от заседания ЦБ [34:08] Сделка АФК «Системы» и Альфа-банка Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что делать с акциями «Яндекса» после просадки? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Артем Тузов из Первоуральскбанка обсудили дизельную сделку, потенциал бумаг «Яндекса» и Нобелевскую премию по экономике. [00:24] «Невеселое» начало недели [03:35] Кому и за что дали Нобелевскую по экономике [11:38] Успешен ли российский налоговый опыт [15:40] Могу ли дать «нобелевку» марксисту? [19:30] Что происходит на рынке нефти [25:50] Можно ли отыграть дизельную сделку [31:43] «Яндекс»: докупать или продавать? Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Сериал «Не сработало» о крахе компании WeWork показывает, как агрессивный рост в ущерб прибыли губит бизнес. Главные уроки этой истории для инвесторов разобрали в программе «Кинопортфель» на Радио РБК. Сюжет сериала основан на реальной истории компании WeWork, которую основал Адам Нейман. Стартап строился на сдаче в аренду мест в коворкингах по всему миру — от Токио до Москвы. Нейман продвигал новый образ жизни, упакованный в красивую картинку. Главные роли исполнили Джаред Лето и Энн Хэтэуэй. При создании сериала авторы и актеры общались с бывшими сотрудниками WeWork и постарались максимально близко показать эту историю. На пике рыночную стоимость WeWork оценивали в 47 миллиардов долларов. Но когда финансовая отчетность стартапа стала публичной, инвесторы увидели огромные чистые убытки и скрытые дефекты бизнес-модели. Капитализация компании рухнула более чем на 80%, а основателя Адама Неймана с позором отправили в отставку. Из краха WeWork инвесторам необходимо сделать два главных вывода. Капитализация не гарантирует надежность. Стремительный рост оценки частными фондами часто поддерживается лишь агрессивным маркетингом. В инвестициях нельзя верить руководству на слово — любой проект требует глубокого аудита. Второй важный момент — рост выручки не равен прибыли. WeWork стабильно увеличивал доходы за счет открытия новых офисов, но параллельно с этим и опережающими темпами росли и расходы. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как не завалить экзамен на «квала»? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова, зампред ЦБ Михаил Мамута и президент НФА Василий Заблоцкий обсудили, как получить статус квалинвестора, сдав специальный экзамен [00:05] Картина дня от Элины Тихоновой [05:10] Как выглядит экзамен и сколько он стоит [09:20] Нюансы прокторинга [15:30] Кому нужен статус «квала» [22:20] Экзамен в прямом эфире [28:00] Лайфхаки для подготовки [32:25] Каким будет ИИ-консультант от ЦБ С 31 августа в России можно стать квалифицированным инвестором, сдав специальный экзамен. Пройти тестирование предлагают Национальная финансовая ассоциация (НФА), которая выдает сертификат «Квалифин», и платформа «Финуслуги», выдающая сертификат MOEX Investor certificate. Сертификаты преследуют одну и ту же цель — подтвердить квалификацию человека, который считает, что его знаний достаточно для торговли сложными инструментами, объяснил президент НФА Василий Заблоцкий. Вместе с тем вопросы на экзаменах разных площадок отличаются друг от друга. Полного списка вопросов в открытом доступе нет. Тематически экзамен состоит из шести блоков: финансовые инструменты для «квалов», управление рисками, правовое регулирование финансового рынка, финансовый рынок и его субъекты, финансовый учет, финансовая математика. Стоимость прохождения теста от НФА составляет 15 тыс. руб., от «Финуслуг» — восемь тыс. руб. По итогам первого месяца успешно сдать экзамен смогли 60% тестируемых, рассказал заместитель председателя Банка России Михаил Мамута на Радио РБК. По его словам, возможность использовать сложные инструменты благодаря собственным знаниям «уравнивает» участников рынка. «Ты можешь просто проверить себя и понять, готовы ли или не готов к тому, чтобы действительно выходить на рынок», — подчеркнул он. Прежде всего статус «квала» нужен людям, которые планируют заниматься активной торговлей. Если же человек склонен к пассивным стратегиям, то разбираться в этом, скорее всему, ему не нужно, допустил Мамута. При подготовке к экзамену инвестору следует прежде всего обратить внимание на темы, которые наименее известны ему и, например, не соответствуют профилю его образования, добавил он. Возможность принимать экзамен брокерами не рассматривается, поскольку в данном случае очевиден конфликт интересов, подчеркнул представитель регулятора. Вместе с тем он выразил надежду, что количество принимающих экзамены организаций будет расти. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Каков рецепт инвестиционного «борща» от Германа Грефа? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Донецкий из «Солид Инвестиции» обсудили стратегию на фондовом рынке и положение российской экономики [02:10] Атака на дата-центр «Яндекса» [04:45] «Ядра» в портфеле Дмитрия Донецкого [11:10] Обсуждаем банки [16:45] Популярные ошибки инвесторов [21:05] Будущее длинных ОФЗ [24:45] О чем говорит недельная инфляция? [33:20] Инвестидеи Дмитрия Донецкого Утром 8 октября акции «Яндекса» подешевели на 3,4% после сообщения, что в дата-центре компании в Сасово Рязанской области произошел пожар из-за атаки БПЛА. Работа дата-центра полностью остановлена, компания устраняет последствия ЧП. Эффект для бизнеса «Яндекса» будет разовым, не влияющим на долгосрочные перспективы, хотя реакция рынка закономерна и понятная — убыток будет в любом случае, подчеркнул руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции» Дмитрий Донецкий. Компания располагает большим бизнесом, который не завязан на одном дата-центре, которые также могут быть защищены, даже лучше, чем склады. Собственный портфель эксперт делит на «ядра», сейчас это бумаги Сбербанка (20%), «НоваБев» (несмотря на падение котировок), X5, НОВАТЭК и ЛУКОЙЛ. Акции последнего показывают рекордный свободный денежный поток, дивиденды за первое полугодие могут составить 600–700 руб. (с дивдоходностью при выплате по верхней границе — около 12,5%). В условиях усиления инфляционного давления пауза Банка России в цикле снижения ключевой ставки представляется базовым сценарием, рассказала главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова на Радио РБК. По ее словам, об этом говорят все данные, которые появлялись в сентябре. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Доходности гособлигаций растут во всем мире. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили валютный рынок, доходности ОФЗ и ситуацию на рынке акций [02:22] Влияние операций Минфина на рубль [10:31] Что будет с доходностями ОФЗ [15:02] Как меняется дефицит бюджета [19:40] Бурный рост металлургов [25:46] Перспективы «Норникеля» [28:01] Ожидания по дивидендам ЛУКОЙЛа [31:52] А заплатит ли «Газпром»? Увеличение покупок валюты и золота Минфином может оказать на рубль сильное давление, предположил Максим Орловский на Радио РБК. Выход на рынок с такими объемами может спровоцировать эффект «слона в посудной лавке» — прежде покупки ведомства автоматически покрывались продажами от экспортеров, сейчас же ситуация стала сложнее, рынок стал неоднородным. Раньше курс российской валюты действительно менялся плавно, поскольку были встречные потоки импорта и экспорта, но в текущей ситуации он больше напоминает дискретную величину, которая двигается исходя из «сиюминутных историй», согласился управляющий директор и заместитель руководителя ЦМИ «Сбера» Артем Заигрин. Эксперт допустил рост курса доллара до 88–89 руб. к концу года. Доходность ОФЗ, по его словам, останется на текущих уровнях, которые, вероятно, являются пиковыми. Возможность для снижения ключевой ставки остается, как минимум, до 13,75%. Рост налогов на пассивные доходы не приведет к распродаже бумаг перед дивидендными отсечками, но не исключено, что волатильность вырастет, полагает руководитель дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин. На этом фоне некоторые эмитенты могут заплатить в этом году более высокие дивиденды, даже если ранее этого не планировалось. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Можно ли заработать на акциях? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Фетисов из Россельхозбанка обсудили перспективы ценных бумаг финансового сектора, нефтяников и IT [03:00] NASDAQ растет за счет IT, а IMOEX? [06:26] Финансовые «супергиганты» [12:02] Байбэк Совкомбанка [18:28] Нюанс банка «Санкт-Петербург» [20:57] Что происходит на рынке нефти [29:07] Фавориты в нефтяниках [34:37] Есть ли идеи в IT Президент России Владимир Путин разрешил проводить сделки с продажей 100% акций АО «ЮниКредит Банк», которые принадлежат итальянской UniCredit S.p.A. Бенефициарами сворачивания бизнеса иностранных банков в России были Сбербанк и «Т-Технологии», другие представители сектора «просто выживают» в текущих условиях, отметил начальник аналитического отдела Россельхозбанка Александр Фетисов. В числе фаворитов он назвал «Сбер» и «Дом.РФ» — фундаментальные и очень устойчивые истории. Преимущество «Яндекса» перед другими игроками отрасли — это диверсификация бизнеса, полагает полагает эксперт. Инвестиции в эту компанию позволяют сделать ставку на все направления деятельности компании, включая искусственный интеллект и облачные сервисы. Вместе с тем, эксперт допустил, что «сбрасывать со счетов» акции «Астры» и «Группы Позитив». Выбирать один сектор в текущей ситуации не стоит, потенциал роста есть как у нефтяников, так и у банков, хотя потенциал устойчивого роста выше у последних, сообщил руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал». По его словам, акции финансового сектора, включая Сбербанк, МТС-банк и ВТБ, торгуются очень дешево, но и сейчас они могут продолжить падение вместе с рынком, а распродажи могут продлиться до «поворотного» заседания Банка России по ставке или какого-либо внешнеполитического триггера. В акциях ЛУКОЙЛа апсайд сохраняется, несмотря на сильный рост в последние месяцы, убежден аналитик D8 Андрей Громадин. Как и акции «Газпром нефти», эти бумаги интересны в силу своей дивидендной доходности. «Газпром», в свою очередь, генерирует сильный денежный поток, но большие средства уходят на обслуживание долга, который необходимо снизить, ждать от компании дивидендов не стоит. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Минфин нарастит покупки валюты в 5 раз! В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Роман Семенихин из «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили перспективы рубля и рынок акций, а также потенциал бумаг банков и нефтяников [00:47] Рубль и бюджетное правило [09:24] Как УК «Ингосстрах-Инвестиции» работает с валютой [15:23] Процентные риски ОФЗ [22:51] Интересны ли акции ЛУКОЙЛ [24:49] Что ждет инвесторов в ближайшие дни [26:48] Каким будет индекс Мосбиржи [31:06] Что взять в банковском секторе Курс рубля упал на планах Минфина нарастить покупки валюты в октябре — ведомство нарастит покупки валюты по бюджетному правилу в пять раз — с 2,5 млрд до 12,7 млрд в день руб. Ежедневные покупки вырастут в пять раз. Вместе с продажами ЦБ, нетто-покупки со стороны денежных властей составят 12,12 млрд руб. в день против 1,92 млрд руб. месяцем ранее. Минфин и Банк России неоднократно подчеркивали, что операции в рамках бюджетного правила не оказывают существенного влияния на курс. Вместе с тем, ситуация с бензином дает новые вводные, мнения аналитиков об их влиянии и последствия пока что разнятся, отметил генеральный директор УК «Ингосстрах-Инвестиции» Роман Семенихин. Он не исключил краткосрочного возвращения курса к отметке 80 руб. за доллар, после чего возможно более значительное ослабление нацвалюты. Наращивание покупок со стороны финансовых властей было ожидаемым, но в моменте проявился спекулятивный спрос на валюту, кроме того, сейчас на рынке меньше ликвидности вследствие праздничных дней в Китае, которая продлится до 7 октября, уточнил стратег по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрий Попов. По его словам, бюджетное правило нельзя рассматривать в отрыве от цен на нефть — в ближайшее время экспорт может достичь $50 млрд в месяц (для сравнения, в среднем в мае-июле $44 млрд). В таком случае российская валюта может укрепиться вплоть до 80 руб. за доллар и 12 за юань. При таком курсе покупка валютных облигаций будет иметь смысл, но делать это при текущем курсе не стоит. Рынок акций по итогам основной торговой сессии 5 октября вырос на 1,86%, до 2319,57 пункта. В последний раз индекс в ходе закрытия превышал отметку в 2300 пунктов 24 сентября. Инвесторы остаются оптимистами, поскольку сильно ниже этого уровня бенчмарк не опускается, обратил внимание Семенихин. Рост может быть связан с ослаблением рубля и отсутствием негативных новостей. Вместе с тем, рынок акций не выглядит очень перспективным при доходностях ОФЗ в 15–17%. Триггером роста могут стать снижение ключевой ставки или позитивные геополитические новости. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Фильм «Бойлерная» рассказывает о молодом брокере, который устраивается в фирму на Лонг-Айленде и обнаруживает, что она продает клиентам акции компаний-пустышек. Какие уроки эта история дает инвесторам — в новом «Кинопортфеле» на Радио РБК. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

«Материалистка» показывает отношения как выбор с финансовыми и жизненными последствиями. Почему одного расчета недостаточно для устойчивого союза — в программе «Кинопортфель» на Радио РБК. В фильме «Материалистка» брачный агент Люси помогает клиентам выбирать партнеров, оценивая в том числе доход, возраст, образование и социальный статус. Картина показывает, что брак можно рассматривать и как долгосрочное финансовое решение: партнеры объединяют доходы, расходы, карьерные планы и риски. Поэтому материальное положение и социальный статус могут влиять на качество совместной жизни. При этом попытка просчитать отношения по набору формальных критериев не гарантирует удачного союза. Помимо финансовой стабильности, значение имеют близость, доверие, совпадение ценностей и представлений о будущем. «Материалистка» сводит этот выбор к балансу между расчетом и личной совместимостью: оценивать перспективы партнера естественно, но построить отношения только на экономической логике невозможно. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

В фильме «ПираМММида» Сергей Мамонтов создает финансовую систему, которая привлекает вкладчиков обещаниями высокой доходности. Какие признаки могут указывать на мошенническую схему — в программе «Кинопортфель» на Радио РБК. Действие фильма «ПираМММида» разворачивается в России 1990-х годов. Главный герой Сергей Мамонтов создает собственные ценные бумаги и обещает вкладчикам высокую доходность. Компания быстро набирает популярность, а число желающих вложить деньги растет. Сценарий картины основан на одноименной повести Сергея Мавроди, главную роль исполнил Алексей Серебряков. Первый сигнал, на который стоит обратить внимание инвестору, — аномально высокая доходность. Если компания обещает прибыль значительно выше рыночной, важно разобраться, за счет чего она собирается ее обеспечивать и соответствует ли потенциальная доходность уровню риска. Второй признак — агрессивная реклама, которая подталкивает принимать решение как можно быстрее. В фильме вокруг компании возникает массовый ажиотаж: успех одних вкладчиков убеждает остальных присоединиться к ним. В такой ситуации страх упустить возможность может оказаться сильнее желания проверить информацию. Третий сигнал — непрозрачная бизнес-модель. Если инвестору сложно понять, откуда компания получает деньги и за счет чего формируется доходность, оценить реальные риски практически невозможно. В финансовой пирамиде выплаты предыдущим участникам зависят от постоянного притока средств новых вкладчиков. «ПираМММида» показывает, как сочетание обещаний высокой прибыли, массового ажиотажа и непрозрачной схемы может привлечь большое число инвесторов. Для вкладчика такие признаки — повод подробнее проверить компанию до того, как принимать решение о вложении денег. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Проект бюджета поступил в Госдуму, а на рынке начался дивсезон. В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова и Егор Зозуля из Альфа-Банка обсудили бюджет на ближайшие три года, решения по дивидендам и налоговые новации [01:45] Главные события недели от Никиты Макарова [06:15] Бюджет — главное для всей экономики [11:20] Как Минфину занять 2 трлн руб. [16:18] Что будет с ключевой ставкой [21:28] Мощный рост металлургов [28:02] Новые налоги для инвесторов [29:31] Что будет с «Самолетом» — разбор Анны Кожухарь Второй год подряд рынок сталкивается с проблемой — Банк России оценивает представленный Минфином проект бюджета как дезинфляционный, что будет способствовать снижению ставки, однако доходы остаются в рамках прогноза, а расходы, напротив, растут, подчеркнул персональный инвестиционный советник Альфа-Банка Егор Зозуля. При обсуждении бюджета на 2027-й год стоит обратить внимание на события текущего года — именно здесь находится «инфляционный сюрприз», отметил главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко. План по расходам в 2026 году повышен более чем на 4 трлн руб., примерно таким же был структурный первичный дефицит бюджета. Год назад экономисты ожидали, что бюджетный стимул составит около 1% ВВП или меньше, но сейчас этот показатель подходит к 2,5%. В следующем году этот аспект выглядит более сбалансированным, отметил он. До конца года Минфину необходимо позаимствовать на рынке более 2 трлн руб. Ведомству действительно сложно занимать с помощью бумаг с фиксированным купоном, когда у банков есть интерес к флоатерам, сообщил Зозуля. Основная часть будет заимствоваться именно через ОФЗ с переменным купоном, и, при достаточной премии, Минфин сможет занять необходимую сумму. Распространение пятиступенчатой шкалы НДФЛ со ставками от 13 до 22% на все «пассивные доходы» может привести к тому, что состоятельные граждане будут искать возможности инвестирования за границей, предупредил эксперт. «Есть некий риск оттока капитала… Это все-таки фактор, который, действительно, не является инвестпривлекательным», — сказал он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Фильм «Дурные деньги» рассказывает реальную историю роста акций GameStop, когда частные инвесторы бросили вызов крупным фондам. Какие уроки эта история дает инвесторам — в новом выпуске «Кинопортфеля» на Радио РБК. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Стоит ли менять стратегию в свете внесения проекта бюджета в Думу? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Ярослав Кабаков из ФГ «Финам» обсудили положение добывающих компаний, идеи в ОФЗ и проект бюджета [02:26] Сложности дивидендов «Газпрома» [04:52] Дивиденды и налог на сверхдоходы «Норникеля» [08:31] О дивполитике «Полюса» [16:57] Налоговые новации для инвесторов [19:43] Разбираем проект Минфина [25:52] Стоит ли пересматривать инвестстратегию? [35:40] Кто из девелоперов пострадает от ужесточения ипотеки В проекте бюджета на 2027 год заложено поступление 838,4 млрд руб. дивидендов от компаний с госучастием. Для сравнения, в бюджете на 2026 год было заложено 703 млрд руб. дивидендов, но актуализированная оценка сейчас составляет 807,6 млрд руб. На этом фоне делать ставку на дивиденды «Газпрома» не стоит, полагает директор по стратегии ФГ «Финам» Ярослав Кабаков. У компании высокая долговая нагрузка, что может сыграть как в пользу выплаты, так и против. Кроме того, по словам эксперта, эта бумага стала «сверхинсайдерской» — если компания заложил выплату дивидендов, то сразу же появятся инсайдеры, которые начнут активно покупать ее. При акции «Газпрома» высоколиквидны и позволяют спекулятивно отыгрывать геополитический позитив. Вместе с тем некоторые аналитики начали переоценивать бумаги «Полюса» — дополнительные налоги оказались существенно меньше, чем ожидалось. В то же время, отчетность компании за первое полугодие оказалась «не ахти», поскольку существенная часть информации не была представлена, а своим отказом от выплаты дивидендов менеджмент компании совершил недружественные действия по отношению к инвесторам, убежден эксперт. Длинные ОФЗ Ярослав Кабаков продолжает докупать, несмотря на продолжающийся рост доходностей. Однако расхождение между ключевой ставкой и доходностями госбумаг вызывают опасения, добавил он. Последний год для ОФЗ был «совсем неудачным во многих смыслах», подчеркнул экономист и автор проекта Truevalue Виктор Тунев на Радио РБК. Все негативные новости уже отражены в цене бумаг, главный будущий риск — наступит ли ситуация, когда ЦБ будет вынужден повысить ставку. Если этого не произойдет — рынок придет к точке, в которой ОФЗ должны двигаться вслед за «ключом». Необходимости и предпосылок для повышения ключевой ставки на данный момент нет, полагает экономист. Вместе с тем он не исключил, что ставка может остаться на текущих значениях до конца года, понижение возможно на декабрьском заседании регулятора. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рубль перешел в атаку! В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили рынок долга, положение девелоперов и бизнес «Дом.РФ» [01:30] Рынок в ожидании бюджета [07:54] Что происходит с облигациями «Самолета» [13:22] Семейная ипотека и «Дом.РФ» [20:28] Заемщикам стоит взять паузу? [26:32] Арест акций «ЕвроТранса»: значение для миноритариев [28:40] Будущее Whoosh [33:52] Валютные облигации и курс рубля В среду, 30 сентября, аукцион Минфина не состоялся из-за отсутствия заявок по приемлемым для ведомства ценам. Рынок обеспокоен тем, каким окажется бюджет на ближайшую трехлетку и потенциальным введением налогов, кроме того, настроения на инвесторов во внутренний долг кардинально изменились за прошедший год, отметил Максим Орловский. Некоторые аналитики ожидали снижения ключевой ставки вплоть до 10% на конец 2026 года — такие ожидания не сбылись. «Пока все ведет к тому, что до конца года, возможно, ставка и не изменится», — добавил он. Ставка может сохраниться примерно на текущих уровнях, согласился управляющий директор, член правления «Дом.РФ» Алексей Пудовкин, допустив, что до конца года может произойти еще одно снижение. Для бизнеса компании такой сценарий приемлем. Для участников рынка основной вызов сейчас — это снова поверить в траекторию снижения, которая, исходя из прогнозов Банка России, никуда не ушла. Падение облигаций девелопера «Самолет» на фоне ненадлежащего погашения — уникальная история, которая не характерна для большинства компаний, предположил Пудовкин. Ситуация вызвана не основным бизнесом, а управленческой моделью эмитента. «Это, скорее, вопрос самого верхнего менеджмента», — сообщил он. С 1 октября 2026 года будут ужесточены условия по семейной ипотеке. Это решение было ожидаемым и «Дом.РФ» готовился к нему заранее. В 2026 и 2027 года прямого эффекта на финансовый результат это нововведение не окажет, рассказал представитель компании. При этом косвенное влияние произойдет, в первую очередь, через проектное финансирование, поскольку основная точка влияния ипотеки на бизнес — наполнение счетов эскроу. Льготные программы занимают порядка 35–40% продаж, и 15–20% от этой части может оказаться под вопросом. Частным инвесторам в данный момент не стоит обращаться к долговым бумагам из третьего эшелона, подчеркнул начальник управления инвестиционно-банковского обслуживания Россельхозбанка Юрий Новиков на Радио РБК. Надежные заемщики предлагают 16–17% доходности, облигации более рискованного сегмента могут дать 20%, но в этих бумагах могут проявиться сложности с выплатами. Поэтому лучше оставить их кредитным аналитикам и банкам, заключил эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Могут ли облигации торговаться с доходностью 1000%? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров, Александра Панфилова и гости студии обсудили падение бондов «Самолета», курс рубля и обстановку на фондовом рынке [00:50] «Самолет» заставил понервничать держателей бумаг [02:34] Как отчитался ВТБ [09:36] Поисков фаворитов в банковском секторе [11:19] «Яндекс» идет по пути VK? [20:02] Новый указ президента и курс рубля [26:40] Рынок ОФЗ закладывает повышение ставки? [30:55] Ставка ЦБ, дефицит бюджета и рубль Относительно бумаг банковского сектора сейчас инвесторов прежде всего беспокоит состояние кредитных портфелей, что отражается на цене акций относительно капитала, полагает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин. Фаворитами эксперта в секторе являются «Дом.РФ» и Сбербанк. Президент Владимир Путин подписал указ о запрете вывозить из России в страны Евразийского экономического союза (ЕАЭС, куда также входят Белоруссия, Казахстан, Армения, Киргизия), а также Азербайджан, Таджикистан и Узбекистан наличные суммой более 1 млн руб. На курс рубля эти ограничения повлиять не смогут, полагает эксперт. Акции не перейдут к росту без улучшения ситуации на рынке облигаций, подчеркнул директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой на Радио РБК. Вместе с тем главный фактор привлекательности акций — это рост прибылей, в данный момент этот показатель снижается у многих эмитентов, поэтому выборочный подход к выбору акций и секторов ставится наиболее актуальным, отметил эксперт. Возможное увеличение покупок валюты Минфином в начале октября структурно не влияет на курс рубля, поскольку любое увеличение объема покупок валюты в рамках регулярных операций является следствием увеличения выручки, а именно ростом нефтегазовых доходов, рассказал Полевой. По его словам, к концу года курс может оказаться более крепким, чем в данный момент — около 83 руб. за доллар. В 2027 году, при снижении базовой цены отсечения по нефти до $50 за баррель, среднегодовой курс может снизиться на 3–4 руб, предложили он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Если оптимизма нет, то почему инвесторы продолжают покупки? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров и Андрей Ванин из «Газпромбанк Инвестиции» обсудили проект бюджета от Минфина и громкие истории фондового рынка [00:36] Причины взлета акций «ЕвроТранс» [04:15] ВТБ: кто разгоняет бумагу [07:40] Дефицит, налоги и инфляционные риски бюджета [15:17] Зачем нужен фьючерс на ставку ЦБ [20:31] Золото: дорога на $4000 открыта? [23:17] Причины роста цен на нефть [32:56] Кризис на фондовом рынке Турции В последние годы бюджет, который сначала представляется дезинфляционным, впоследствии пересматривается в худшую сторону, поэтому рассматривать будущую реализацию бюджетного плана в указанных Минфином параметрах — очень оптимистично, отметил руководитель отдела инвестиционного консультирования сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин. Новые налоги, вероятно, не приведут к тому, что дефицит окажется в запланированных рамках, однако его уровень все равно остается некритичным и приемлемым. Текущие доходности ОФЗ (16–16,5%) уже закладывают проинфляционные риски бюджета и потенциальное повышение ставки. Расширение спреда между доходностями ОФЗ и ключевой ставкой дает «хорошую точку входа» в госбумаги, несмотря на рост доходностей, отметил эксперт. Вместе тем Ванин полагает, что повышения ставки не будет. В период рост ставки ФРС США инвесторы предпочитают безрисковую доходностью американских трежерис, а не вложения в золото, отметил промышленный эксперт Максим Худалов. У драгметалла нет «доходности в моменте», но этот инструмент подходит для страховки на случай серьезных инфляционных колебаний. Краткосрочно цены на металл продолжал снижение, но долгосрочно динамика останется положительной — до $4500–5000 за унцию, уточнил он. Тем временем ряд крупных инвестфондов Турции столкнулись с проблемами при выполнении заявок на вывод средств, фондовый рынок страны продолжает падать. Проблема заключалась в малой ликвидности паев, которые были в этих фондах, объяснил президент Центра ближневосточных исследований Мурад Садыгзаде. Из-за напряженной обстановки в стране и во всем ближневосточном регионе инвесторы решили массово выйти из этих активов, что и спровоцировало этот кризис, а вслед за ним и общее падение рынка. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Проект бюджета подразумевает дефицит в 2% ВВП, но что это значит для инвесторов? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Никита Макаров и Дмитрий Савченко из «Финама» обсудили проект бюджета, инфляцию и риски девальвации [00:30] Главное о параметрах бюджета [04:50] Достижимы ли 4% инфляции [07:00] Рубль и бюджетное правило [09:30] Новый прогноз Минэка [14:30] Высокая нефть и покупки Минфина [20:26] Налоговые новации бюджета [31:02] Налог на доходы сырьевиков Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов, ежегодный дефицит заложен на уровне порядка 2% ВВП, а цена отсечения по нефти будет снижена с $59 до $50 за баррель. Глобально проект обладает дезинфляционным характером, что позитивно в долгосрочной перспективе, но на стратегию «Финама» предложенная бюджетная конструкция не влияет, отметил инвестиционный консультант группы Дмитрий Савченко на Радио РБК. Сейчас наибольший приоритет отдается валютным облигациям, а длинные ОФЗ предлагаются только небольшой группе клиентов. На горизонте 2–3 лет эксперт не исключает девальвационного сценария, в том числе экстремального, и в таком случае дальние облигации (например, «Газпрома»), которые уже приносят около 9% годовых, смогут отыграть текущую разницу с доходностью рублевых активов. Фьючерсы на нефть Brent торгуются на уровне $105 за баррель, и пришедшая на этом фоне валютная выручка может нормализовать курс и остановить ослабление рубля, предположил автор проекта Truevalue Виктор Тунев. Экономист отметил, что предварительные данные по бюджету говорят о том, что на внутреннем рынке Минфину не придется занимать больше, чем в текущем году. Однако важнейший вопрос в том, сможет ли ЦБ вернутся к снижению ставки, поскольку в этом случае возникнет спрос на длинные ОФЗ. В противном случае Минфину будет трудно размещать новые бумаги. Предложенные Минфином налоговые инновации не окажут сильного влияния на инвестиционный ландшафт, убежден Савченко. Это связано с тем, что повышение налогов затронет как классические биржевые инструменты, так и депозиты. Кроме того, у инвесторов останутся существующие налоговые льготы. По словам Тунева, рост налогов на вклады может дать бюджету «очень серьезную прибавку» — более триллиона рублей в следующем году или через год. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как изменятся инвестиций после налоговых инноваций в проекте бюджета? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и гости студии обсудили, как новые налоги скажутся на экономике и голубых фишках [00:05] Бюджет на трехлетку и прогрессивный налог [05:25] Влияние бюджета на ОФЗ и ПИФы [10:14] Прогнозы по инфляции, налогам и рублю [15:21] Инфляционные ожидания Егора Сусина [20:04] Добывающий сектор: кому придется больнее [26:05] Изменения «семейной ипотеки» — удар по застройщикам? [28:52] Будет ли бегство из ценных бумаг Минфин внес в правительство бюджетный пакет на 2027 год и плановый период 2028 и 2029 годов. Ведомство предложило ввести налоги с дополнительных доходов горно-металлургического сектора, пятиступенчатую прогрессивную шкалу НДФЛ на «пассивные» доходы (по дивидендам, по процентам от вкладов, операциям с ценными бумагами, от продажи имущества и реализации долей участия. Для паевых инвестиционных фондов (ПИФов) предложено установить обязанность уплачивать налог на прибыль с получаемых пассивных доходов по ставке 15%. При налогообложении пайщиков уплаченный фондом налог планируется учитывать в счет их налоговых обязательств. Предложенные налоговые нововведения не делают фондовый рынок непригодным для инвестиций, убежден начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. По его словам, теперь налоговая шкала выровняется по доходам — она будет формироваться не от источников, а от самого дохода. «Как экономист, я скорее позитивно отношусь к этому бюджету, потому что, очевидно, Минфин нашел возможность балансировать бюджет, и это долгосрочно и среднесрочно будет давать, наверное, большие возможности, в том числе снижение ставки», — отметил Сусин. Сейчас проект выглядит сбалансированным и дезинфляционным, поэтому экономист видит идею в покупке длинных ОФЗ. Прежде всего от нововведений пострадает «Русал» — предварительно, налог может составить около 10% от капитализации компании. Влияние на «Норникель» будет менее заметным, предположил начальник отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-Банка Никита Гуллер на Радио РБК. При этом налог для «Полюса» оказался ниже ожидаемого, чем объясняется рост бумаги на 4%. По словам эксперта, с введением прогрессивной шкалы повышает риск оттока капитала, поскольку даже доходности безрисковых инструментов сокращаются. В такой ситуации крупные игроки могут размышлять о переходе на иностранные рынки, и в первую очередь это может коснуться голубых фишек, ОФЗ и долговых бумаг с рейтингом ААА. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Когда, где и почему наступит долгожданное ралли? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии обсудили ситуацию с рублем, ОФЗ и облигациями «Балтийского лизинга» [00:40] Как прошли аукционы Минфина [02:00] «Балтийский лизинг»: причины распродаж [09:23] Самочувствие бизнеса [20:16] «Балтлизинг» или ОФЗ? [24:55] Рубль, валютные бумаги и снижение цены отсечения [30:50] Почему нефтяники и банки «ходят в противофазе» [33:20] «Газпром»: ждать ли ракету в бумагах Топливный шок бьет по всей экономике, а связанные с ним проблемы переходят в инфляцию, именно этого боятся инвесторы не только в России, но и во всем мире, указал Максим Орловский. Рост инфляционных ожиданий до 14,2% в сентябре вместе с будущей индексацией тарифов пока что не дают основания полагать, что на октябрьском заседании ЦБ ключевая ставка будет повышена. Тем временем доходности некоторых облигаций «Балтийского лизинга» достигли 50%. Продажи бумаг инвесторами связаны с общерыночной ситуацией, а также с аукционами Минфина — ОФЗ размещаются под 16% доходности, что формирует ожидания инвесторов по бумагам эмитентов иного кредитного качества, полагает заместитель генерального директора по работе с инвесторами компании «Балтийский лизинг» Сергей Суворов. В августе одна из страховых компаний, которая владела крупным пакетом клубного выпуска, продала его в рынок, в связи с чем котировки просели, а доходности выросли, объяснил он. По итогам августа-сентября темпы продаж техники будут выше, чем в отчете за первое полугодие (5,7 млрд руб.), и эти средства будут направлены на погашение долга и снижение нагрузки, заверил представитель эмитента. Связь с «Контрол Лизингом» (доходности облигаций приблизились к 150%) происходит только через общего владельца, бизнесмена Михаила Жарницкого, однако компании работают в разных сегментах рынка, один эмитент не отвечает за обязательства другого, сообщил Сергей Суворов. На фоне повышенных рисков на долговом рынке инвесторам стоит концентрироваться исключительно на ОФЗ, подчеркнул управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции» Максим Перлин на Радио РБК. В фаворитах эксперта среднесрочные бумаги, которые менее волатильны по кривой доходности. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Банки или нефтяники? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Сергей Кучин из «БКС Мир инвестиций» обсудили ключевых игроков фондового рынка, деривативы Мосбиржи и стратегии состоятельных инвесторов [03:20] Почему инвестор устал? [07:00] Ozon или «Самолет» [09:03] «Ложка дегтя» в отчете «Дом.РФ» [12:40] Ждать ли бизнеса «Яндекса» и VK [15:00] Почему банки повышают ставки [23:30] Вечные фьючерсы на криптовалюты [34:20] Фавориты Сергея Кучина в нефтегазе Популярность фондов денежного рынка связана с высокой ликвидностью инструмента и наличием сложного процента с капитализацией. Доходности этих инструментов, несмотря на снижение ключевой ставки за последние годы с 21 до 14%, всего на 1–2% ниже, чем у ОФЗ, которые торгуются вблизи исторических максимумов (16%), обратил внимание начальник управления персонального брокерского обслуживания «БКС Мир инвестиций» Сергей Кучин на Радио РБК. Спрос на акции среди клиентов брокера есть только у физлиц, в то время как юрлица практически не интересуются этим видом активов и прежде всего занимаются ОФЗ. «Дом.РФ» отчитался по МСФО за 8 месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы выросли на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 120,14 млрд руб., чистые комиссионные доходы увеличились на 46%, до 30,02 млрд руб. Чистая прибыль подскочила на 40% — до 76,6 млрд руб. Как отметил эксперт, «ложкой дегтя» в данном случае выступает вопрос секьюритизации, хотя в случае с «Дом.РФ» это не так критично, как у других банков. Компания, безусловно, будет одним из бенефициаров последующего снижения ставки. Фаворитами среди нефтяников Сергей Кучин назвал ЛУКОЙЛ и «Газпром нефть». Компании готовы делиться с инвесторами щедрыми дивидендами, а цены на нефть могут остаться высокими. Московская биржа запустила вечные фьючерсы на индексы криптовалют: с 22 сентября на площадке доступны контракты на биткоин, эфир, солану, рипл и трон. Инструмент доступен только квалифицированным инвесторам. Вечные фьючерсы — классический инструмент криптоплощадок, поэтому он может вызвать достаточно большой интерес, отметила управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева. По ее словам, новые фьючерсы подойдут как для арбитражных стратегий, так и для диверсификации инвестиционных портфелей. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что делать, когда надежд на рост не осталось? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Валентина Савенкова из «ВЕЛЕС Капитал» обсудили, стоит ли инвестировать в акции и есть ли «тихая гавань» в облигациях [02:45] «М.Видео»: что делать с акциями [04:30] Почему растет «Газпром» и есть ли идея [06:55] Что делать инвестору в ВТБ [10:25] Рынок акций: продавать или держать [11:40] Золото в эпоху растущих ставок [21:20] Прогнозы по рублю [26:20] Облигации: риски, доходности, «Евротранса» В текущей ситуации какого-либо смысла надеяться на рост акций нет, убеждена директор департамента образовательных программ ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова. При высокой ставке этот рынок будет «раскачиваться долго», вероятно, бурного роста не будет и в следующем году. В то время доходность фондов денежного рынка и долговых инструментов остается высокой. По ее мнению, продавать акции стоит при первом же отскоке, даже если это происходит в убыток. Долгосрочно тренд в золоте является восходящим, но среднесрочно может начаться боковик. При всех фундаментальных факторах поддержки, спрос и котировки удерживаются инфляционным трендом мировой экономики. «Золото остается защитным активом, но весь свой потенциал оно может реализовать на цикле снижения мировых ставок. А сейчас, возможно, входим в некий цикл роста. Если он будет долгосрочным, чего, я надеюсь, не произойдет, то золото может затормозиться надолго, и к этому нужно быть готовым», — подчеркнула Савенкова. Инвестировать, по словам эксперта, лучше с помощью биржевых инструментов. Тем временем на рынке облигаций, который традиционно считается более спокойным, также растут доходности, а некоторые эмитенты переносят сбор заявок на новые размещения. ОФЗ торгуются выше 16%, а в сегменте ВДО доходности достигают 40% в отсутствие соизмеримого риска, отметил генеральный директор ИК «Диалот» Егор Диашов на Радио РБК. Однако инвесторы доверяют этому сегменту все меньше, страх преобладает, объяснил эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Чем российский фондовый рынок напоминает сейсмограф? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Элина Тихонова и Артем Тузов из Первоуральскбанка обсудили взлет «Газпрома», IPO региональных компаний и итоги недели для инвесторов [04:35] Почему взлетел «Газпром» [05:38] Есть ли смысл инвестировать в акции [15:32] Из чего собрать осенний портфель [20:33] Добавлять в портфель ЛУКОЙЛ [22:25] Рубль и валютные облигации [26:22] ОФЗ выше 16%: брать или ждать [30:37] Перспективы региональных компаний За пять лет индекс Мосбиржи полной доходности принес снизился на 15%, однако эта недооцененность рынка акций дает надежду, что рано или поздно он перейдет к росту, отметил директор департамента корпоративных финансов Первоуральскбанка Артем Тузов на Радио РБК. Фактором этого роста может стать возобновление мирного трека в рамках украинского кризиса, внутренних причин роста у индекса Мосбиржи нет, констатировал эксперт. Примерно половина капитала Тузова сконцентрирована в акциях, и это мешает зарабатывать, признался он. Вместе с тем на рынке есть множество привлекательных бумаг, включая дивидендные. Некоторые вышли на биржу совсем недавно, но участники рынка не обращают на это внимания. Минфин планирует изменить закон о приватизации для выхода на биржу компаний, принадлежащих регионам, заявил директор департамента финансовой политики ведомства Алексей Яковлев в ходе форума РБК «Кэпитал Маркетс — 2026». Как отметил ведущий инвестиционный консультант Совкомбанка Игорь Захидов, для фондового рынка это означает увеличение числа, а для регионов это возможность монетизации активов и привлечения внебюджетного капитала для самих компаний. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Палата представителей США приняла билль о санкциях против России. Эксперты в эфире программы ЧЭЗ на Радио РБК рассказали, что президент США Дональд Трамп может подписать его не сразу, а дождаться подходящего момента. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Можно ли назвать происходящее на рынке адом? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Олег Абелев из «Риком-Траст» обсудили «адские» санкции США, затяжное падение «Самолета» и последствия повышения ставки ФРС [01:09] Как «адские» санкции скажутся на России [05:08] Кто из нефтегаза остается в безопасности [11:23] Что будет с ВТБ и «Сбером» после санкций [14:45] ФРС подняла ставку: что это значит для инвестора [23:10] Возможно ли повышение ставки ЦБ РФ в этом году [30:04] ОФЗ выше 16% и альтернативы депозитам [34:01] Что значит сделка «Самолета» и «Сбера» Палата представителей США одобрила законопроект «адских санкций» против России, направлен Дональду Трампу на подпись. Влияние этих санкций вряд ли можно считать сильным, полагает начальник аналитического отдела ИК «Риком-Траст» Олег Абелев. Он добавил, что вторичные санкции в отношении контрагентов российских компаний действуют уже давно. В условиях конфликта на Ближнем Востоке, многие экспортеры нефти начали обращать внимание на то, что наиболее выгодно, а именно на российский энергоресурс. Вместе с тем санкции могут повлиять на дальнейшие решения американского истеблишмента, отметил эксперт. В наиболее безопасном от санкций положении среди российских экспортеров находится НОВАТЭК — это негосударственная компания с большим потенциалом Северного морского пути, она сможет напрямую взаимодействовать с крупнейшими потребителями в Юго-Востойчной Азии. Также достаточно защищенной компанией выглядит ЛУКОЙЛ — компания лидирует с точки зрения добавленной стоимости нефтеперерабатывающих мощностей и насыщения внутреннего рынка. Хуже всех придется «Роснефти», констатировал Абелев. Федеральная резервная система (ФРС) США повысила ставку на 25 базисных пунктов, до 3,75–4% годовых. Для российского инвестора это означает, что в течение продолжительного времени все активы, имеющие корреляцию с ценами на золото и другими драгметаллами, не будут сильно расти. Центробанки борются с возросшим по всему миру инфляционным давлением, спрос на гособлигации будет расти, а золото падать, объяснил эксперт. Раньше в периоды геополитической нестабильности цены на золото росли, сейчас это работает строго наоборот. Тем временем рынок российского госдолга ждет публикации данных по бюджету в октябре, отметил главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков на Радио РБК. В распоряжении Минфина есть существенный объем ликвидных средств ФНБ, а также возможность выходить на рынок с флоатерами, вместе они позволяет уйти от траектории поступательного роста доходностей ОФЗ. По мере осознания инвесторами, что экстремального сценария не просматривается, в доходностях госбумаг может наступить разворот, допустил экономист. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рынок ОФЗ перешел в состояние дестабилизации? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Максим Орловский и гости студии изменения в курсе ДКП, бизнес «Ренессанс Страхования» и новую дивполитику МТС [00:36] Аукцион Минфина с доходностью выше 16% [04:04] «Рыжий лебедь прилетел» [09:05] Самочувствие бизнеса «Ренессанс Страхования» [19:50] Падение МТС после новой дивполитики [24:27] «Самолет»: на что обратить внимание [28:12] Нефтегаз перешел к падению [30:32] Будет ли время докупить валюту В среду, 16 сентября, Минфин предложил рынку два выпуска гособлигаций: ОФЗ-ПД 26252 с погашением в октябре 2033 и ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041. Второй из них «явно неудачный», отметил Максим Орловский. «Наверное, пока не время для фиксов, и даже вот такие размещения привели рынок в состояние дестабилизации», — подчеркнул он, добавив, что некоторые выпуски уже торговались ниже 16% доходности, но на этом фоне они вновь поднялись до 16,3%. По словам вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям группы «Ренессанс страхование» Владимира Залужского, долгосрочный взгляд на длинные ОФЗ остается позитивным. Дефицит бюджета не будет нарастать темпами начала года, заимствований будет меньше, ситуация с бюджетом улучшиться, что может нормализовать рынок госдолга, полагают в компании. Ключевая ставка действует на страховой бизнес двояким образом: замедляет рынок и экономику, но предполагает высокие ставки по консервативным инструментам. При этом высокая ставка остается долгосрочной проблемой, уточнил Залужский. Примером большой экономики с длительным периодом высокой ставки может служить Бразилия, обратил внимание Орловский. «Я думаю, мы не исключение. Мы тоже сможем жить достаточно длительное время с высокой ставкой. Для этого нужно только адаптироваться, убрать ожидание, что вот-вот будет 8%. Может быть, и не будет», — рассказал он. Лидером падения на торгах 16 сентября стали акции МТС, котировки потеряли около 7% на фоне принятия новой дивидендной политики. Бумаги потеряли свою уникальность, теперь акционеры будут получать меньше денег, а выкупы акций еще нужно провести, объяснил директор по стратегическим проектам «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Кашаев. По мнению эксперта, лучшим инструментом для инвестора в данным момент остаются фонды денежного рынка. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Можно ли предсказать, что будет с ценными бумагами, если заявлений Дональда Трампа еще не было? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Андрей Сапунов из НОКССБАНК обсудили динамику российского рынка акций [02:30] Удержим ли 2300 по индексу Мосбиржи? [05:50] ЦБ не закончил цикл снижения? [09:50] Каковы перспективы рынка акций [14:40] Сильные акции, слабые акции [19:55] Что же будет с курсом рубля [23:04] Достигнуто ли дно по ключевой ставке [34:20] Ситуация ЛУКОЙЛа Во вторник, 15 сентября, индекс Мосбиржи торговался в районе 2340 пунктов. Если бенчмарк уйдет ниже отметки 2300, то уровень 2230–2240 будет подходящим для повторной закупки сильных акций, полагает начальник фондового отдела НОКССБАНК Андрей Сапунов. При этом в индексе может выступать средняя за последние 200 дней — около 2480 пунктов, полагает он. В случае такого движения сильные бумаги, например, «Газпромнефть», «Татнефть» , ЛУКОЙЛ, «Циан» и «Акрон», смогут показать доходность выше депозитов. Если же рынок перейдет к падению, инвестору стоит перейти в 5-летние ОФЗ, из которых в любой момент можно перепрыгнуть в более дешевые бумаги, предположил эксперт. Среди акций, которые чувствуют себя лучше индекса Мосбиржи, он выделил «Дом.РФ», «Яндекс», «Роснефть», «Норникель», НОВАТЭК и привилегированные акции «Сургутнефтегаз». Банк России может взять паузу в цикле снижения ключевой ставки на одно-два заседания, допустил глава аналитики по рынку облигаций «Т-Инвестиций» Юрий Тулинов на Радио РБК. Вместе с тем ЦБ понимает, в каком положении находится экономика, и что победить инфляционные риски одной только ставкой не получится, поэтому ставка в 14% вряд ли останется с нами надолго, заключил он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рынок воспрял духом — но почему? В программе «Рынки.Главное» на Радио РБК Даниил Бабич и Александр Угрюмов из Газпромбанка обсудили ситуацию в нефти и российском нефтегазе. [00:53] Рынок акций и лидеры роста [02:53] «Евротранс» — тоже нефтегаз? [07:26] ЛУКОЙЛ vs. «Роснефть» [19:50] «Самолет»: причины падения на 10% [21:56] Коррекция золота и ставка ФРС [27:20] Какой банк был «солнышком» (по версии Даниила Бабича) [35:23] Мосбиржа расширяет торговую сессию Фьючерсы на нефть Brent торгуются в районе $109 за баррель. Именно этот рост и стал причиной взлета сначала котировок российских нефтяников (ЛУКОЙЛ прибавил около 3%, «Газпром» — почти 5%), а затем и индекса Мосбиржи, отметил старший аналитик департамента анализа финансовых рынков Газпромбанка Александр Угрюмов на Радио РБК. Рост также поддерживается дивидендными бумагами, такими как «Сбер» и МТС, отметил эксперт. Переход инвесторов в «Роснефть» из ЛУКОЙЛа может быть связан с потерей последним заграничного бизнеса. Кроме того, у «Роснефти» более высокая доля экспорта. При этом результаты компаний за первую половину года нивелировались крепким рублем, сейчас же ситуация изменилась — нефтяные котировки те же, но рублевые цены будут выше, чем в начале года. Сейчас цены на нефть Brent могут достичь уровня в $120 за баррель, полагает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. В последние полгода цены сильно сдерживались Китаем, который снизил импорт, и развитыми странами, которые высвобождали имеющиеся запасы, объяснил эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Московская биржа впервые открыла основную торговую сессию в 9:00 — теперь торги стартуют одновременно на ТВ и радио. Что это меняет для инвесторов и как ИИ проникает в торговлю — в программе «Рынки утро». [00:01] Основная сессия Мосбиржи стартует в 9:00 [01:31] Борис Блайхин: открытие оправдало ожидания, рынок в плюсе [02:04] Чем основная сессия отличается от утренней: участвуют все профучастники [04:37] 80% объёма дополнительного часа — новая ликвидность, спреды сузятся на 30–40% [06:35] Прогноз по золоту: давление из-за инфляции и возможного повышения ставки ФРС [08:36] Инвесторы всеядны: облигации на первом месте, акции обогнали фонды [11:22] Биржа движется к торгам 24/7, но поэтапно [12:17] ИИ в инвестициях: 63% американцев используют, но доверяют только 4% Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

ЦБ сохранил ключевую ставку в 14%. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК и Александр Иванов из УК «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили, как решение регулятора скажется на акциях, курсе рубля и рынке облигаций [02:54] Аргументы ЦБ за сохранение ставки [04:17] Разовые факторы стали устойчивыми? [07:00] «Черные ящики» октябрьского заседания [10:26] Почему аналитик изменил прогноз по рублю [15:02] Правильно ли Росстат считает инфляцию [22:55] ОФЗ: появился ли потенциал [28:39] Квазивалютные бонды, фонды и акции Сохранение ставки Банком России было ожидаемым, поскольку инфляция в волатильных компонентах постепенно, за счет вторичных эффектов передается в базовые, устойчивые компоненты, подчеркнул аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов на Радио РБК. Гораздо интереснее будет заседание в октябре, а сейчас у регулятора нет даже данных по инфляции за август, отметил эксперт. На фоне роста товарного импорта, связанного с восстановлением поврежденной инфраструктуры, а также непосредственным импортов нефтепродуктов, эксперт пересмотрел прогноз по курсу рубля на конец года. Ранее он ожидал 85 руб. за доллар, сейчас прогнозирует более 90 руб. за доллар. Прогноз эксперта по инфляции на конец года — 7–7,5%. До выхода новых параметров бюджета ОФЗ продолжат торговаться в боковике, предположил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев. Если экономика будет охлаждаться сильнее, чем закладывает ЦБ в своих прогнозах, и ставка будет снижаться сильнее, то ОФЗ перейдут к росту, допустил эксперт. Сейчас инвестору стоит обратить внимание на флоатеры и фонды денежного рынка, добавил эксперт. Акции в текущей ситуации подойдут только инвесторам с длинным горизонтом инвестирования. Сейчас индекс Мосбиржи торгуется на уровне осени 2022 года, хотя финансовые результаты многих компаний с тех пор сильно улучшились, поэтому фундаментально рынок сохраняет привлекательность, полагает Александр Джиоев. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как получить экспозицию на суперцикл вокруг ИИ? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Марат Райхель из «Финама» обсудили, какие компании выиграют от инвестиций в ИИ и какое решение по ставке примет ЦБ [02:34] Суперцикл вокруг ИИ уже начался [07:15] Инфляционные проблемы на рынке сырья [11:16] Возьмем старый добрый нефтегаз? [16:24] Хедж и спекуляции в драгметаллах [18:03] Рынки не верят в снижение ставки? [23:20] ЛЧИ-2026: доходности и потери [31:04] Рекордный приток в ПИФы Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Есть ли инвестидеи в облигациях? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и Ольга Николаева из «Солид Инвестиции» обсудили ситуацию на рынке долга и решение ЦБ по ставке на предстоящем заседании. [03:50] Влияние нефти на рубль [06:33] Стратегия на долговом рынке [10:44] Линкер как альтернатива фондам денежного рынка [14:09] В октябре ЦБ повысит ставку? [16:32] Кому и зачем держать длинные ОФЗ [18:10] Госбумаги еще подешевеют? [23:14] Дефолт «Евротранса»: что делать инвесторам Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

[02:17] Кто такой богатый человек [07:35] Ключевая ставка: как ситуация поменялась за год [14:46] Бюджет, дефицит и топливный шок [17:32] Прогнозы по рублю [20:23] Почему важны инвестиции в себя [24:53] Как Максим Орловский пережил падение рынка [28:00] Золото: хедж или пузырь Президент России Владимир Путин провел телефонный разговор с американским лидером Дональдом Трампом. Об этом сообщил помощник российского президента Юрий Ушаков. Эти события могут изменить многое, но скорая деэскалация остается маловероятной, отметил CEO по России и СНГ «Ренессанс Капитал» Максим Орловский. Большинство опрошенных РБК аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на заседании ЦБ 11 сентября на уровне 14%. По словам Орловского, снижение на 25 базисных пунктов даст небольшое движение фондового рынка вверх, а сохранение ставки уже заложено в рынок. Директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой, в свою очередь, рассматривает снижение ставки до 13,75% в качестве базового сценария. С высокой вероятностью в новом проекте бюджета, который также выступает важным фактором при определении денежно-кредитной политики, траектория структурного первичного дефицита будет близка той, которую ЦБ заложил в июльском прогнозе — 2% ВВП в 2026 году, 1% ВВП в 2027 году и 0,5% ВВП в 2028. Орловский сменил позиционирование портфеля почти три года назад — он почти полностью перешел из рынка акций в рынок облигаций. Сейчас около 85% портфеля эксперта занимают фонды денежного рынка и облигации, как рублевые так и валютные, доля последних на фоне ослабления рубля сокращалась. Золото, по его мнению, «пузырь, который потихонечку будет сдуваться и, скорее всего, найдет себе поддержку на уровне $2000–2500 [за унцию]». Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Будет ли новый виток роста публичных IT-компаний? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили перспективы крупнейших российских IT-компаний и потенциал их акций. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Может ли экономика попасть в стресс-сценарий? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Егор Сусин из Газпромбанка обсудили, что будет с дефицитом бюджета, какое решение по ставке примет ЦБ и куда пойдет курс рубля [02:00] Возможность риск-сценария от ЦБ [05:43] От чего зависят колебания рубля [13:18] Что будет с дефицитом бюджета [19:04] Почему Минфин предложил флоатеры [24:00] Банки и дефицит ликвидности [30:09] Экономика уже переохладилась? [32:48] Прогнозы по ставке ЦБ Риски мирового долгового кризиса растут, это видно по доходностям гособлигаций, дефициты увеличиваются, а сокращать их никто не собирается, отметил начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Эксперт прогнозирует общий дефицит бюджета российской экономики на уровне 6,5 трлн руб., однако при повышении расходов эта сумма может оказаться выше. Финансирование долга за счет флоатеров не окажет давления в будущем, поскольку сценария роста ставок на данный момент нет, а по мере снижения ставок давление на бюджет будет уменьшаться, полагает экономист. В октябре Минфин может продолжить снижение объемов покупок валюты по бюджетному правилу. Вместе с падением туристического спроса на валюту этот фактор в ближайшие месяцы будет играть в пользу рубля. Значимое влияние ослабевшего рубля на инфляцию маловероятно. Российская экономика постепенно идет в сторону охлаждения, а не роста, отметил начальник управления инвестиционного консультирования БК «Регион» Герман Шелест на Радио РБК. По итогам года рост может оказаться весьма незначительным — около 0,5% или меньше, рассказал эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Позитив для фондового рынка уже найден? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Никита Гуллер из Альфа-банка обсудили главные заявления с ВЭФ, ситуацию на рынке акций и макроэкономику [01:28] Причины восстановления рынка [04:10] Приватизация «Аэрофлота» и НМТП [09:22] Ozon недооценен на 40%? [13:00] Бюджет, инфляция и ставка ЦБ [20:46] Как оценивать флоатер от Минфина [31:53] Брать ли золото и крипту [33:15] Во что вложить 1 млн рублей В последнее время рынок акций восстановился довольно сильно, по словам начальника отдела персонального брокерского обслуживания Альфа-банка Никиты Гуллера, рост индекса Мосбиржи может продолжиться вплоть до недавних локальных максимумов, около 2330 пунктов. Если покупатели окажутся сильны и на этих уровнях, бенчмарк может пойти к отметке 2500, полагает эксперт. Позитивные настроения инвесторов связаны с заявлениями президента России Владимира Путина в ходе Восточного экономического форума (ВЭФ), в том числе о наличии шансов на завершение украинского конфликта, об отсутствии возможности мобилизации и заморозки вкладов. «У нас все больше разговоров о мирных переговорах… Эта тенденция достаточно положительна, потому что рынок как будто впитал в себя весь негатив, и падать уже некуда» — объяснил Никита Гуллер. На торгах 3 сентября акции Ozon стали лидерами роста среди бумаг, входящих в состав индекса Мосбиржи. Спрос вырос после слов российского президента о том, что на Дальнем Востоке будет опробована упрощенная система госзакупок, в том числе через маркетплейсы. Акции маркетплейса уже давно находятся в перепроданной зоне, сейчас компания недооценена примерно на 40%, пояснил эксперт. По его словам, целевая цена акций Ozon на данный момент — 3500–4000 руб. за акцию. Опрошенные ЦБ аналитики прогнозируют среднее значение ключевой ставки на 2026 год на уровне 14,5%. До конца года у ЦБ осталось три заседания, следовательно, макроэкономисты закладывают всего одно снижение на 25 базисных пунктов, до 13,75%, обратил внимание аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов. Вместе с тем он не исключил, что регулятор может отказаться от снижения ставки в этом году. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Почему Минфин вернулся на рынок и отчего растут акции Совкомбанка? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Сергей Ермоленко из «БКС Мир инвестиций» обсудили инвестидеи в акциях, ОФЗ и золоте [01:48] Итоги лета [07:51] Минфин вернулся с флоатером [11:54] Возьмет ли ЦБ паузу [17:47] Рекордный рост корпоративных размещений [23:42] Золото: перспективы и прогнозы [25:23] Вопросы Сергея Ермоленко к отчету «Полюса» [35:51] Ожидания по рублю Летом специалисты «БКС Мир инвестиций» фокусировались на покупках ОФЗ и акциях банковского сектора (Сбербанк, «Т-Технологиях»), а также открывали множество спекулятивных историй, например, в акциях металлургов и нефтяников, рассказал начальник управления персонального брокерского обслуживания компании Сергей Ермоленко. Вместе с тем в бумагах банков возникали сомнения по вопросу роста кредитного портфеля. Однако, как следует из отчетности Сбербанка, корпоративное кредитования продолжил уверенный рост несмотря на высокую ключевую ставку и замедление экономики. Сохранение кредитного импульса также является признаком устойчивого роста экономики, отметил эксперт. Возвращение Минфина на рынок госдолга связано с потребностями бюджета — накопленный дефицит с начала года составляет 6,7 трлн руб., и эту сумму необходимо финансировать. Предложенные ведомством флоатеры традиционно пользуются спросом управляющих компаний и пенсионных фондов, которые покупают их охотнее, нежели бумаги с фиксированными выплатами. Переменные купоны также позволят не оказывать давления на бумаги с фиксированным купоном, а именно на длинный конец кривой ОФЗ. Слухи о том, что ФРС США планирует поднять ставку на фоне инфляции, сокращают «количество энтузиастов в золоте», рассказал промышленный эксперт Максим Худалов на Радио РБК. Другого контринфляционного актива, несмотря на положительную динамику биткоина, на данный момент не существует, поэтому эксперт сохраняет прогноз по росту стоимости драгметалла — $4700 за унцию на конец 2026 года и $4800–5000 на конец следующего. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как подготовить ребенка к встрече с деньгами? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Николай Рясков из УК ПСБ обсудили, как говорить с детьми о финансах и как собрать детский инвестиционный портфель [01:51] Как говорить о финансах с детьми [09:23] Способы копить на будущее образование [17:00] Можно ли использовать валюту и недвижимость [22:40] Подростковые инвестиции: статистика «СберИнвестиций» [26:37] Подспорье от ИИС и ПДС [30:00] Что будет в экзамене для «квалов» [35:30] Игры и книги для интереса к финансам Ключевые качества, необходимые детям для понимания финансов и инвестиций, — это критическое мышление, умение считать и терпение, отметил, управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Николай Рясков. Если родители откладывают для ребенка средства с длинным горизонтом инвестирования, например, 15 лет, то выбор инструментов становится ограниченным — в частности, не подойдут корпоративные облигации, у которых просто нет таких сроков погашения. В такой ситуации, как отмечает эксперт, стоит собрать портфель из ОФЗ и акций, но доля последних должна снижаться по мере приближения к цели, а доля вкладов, напротив, увеличиваться. В качестве активов для долгосрочных целей подойдут ОФЗ, золото, акции и, в особенности, накопительное страхование жизни, подчеркнула инвестиционный советник Юлия Кузьмина на Радио РБК. По ее словам, это недооцененный инструмент, который не перебьет инфляцию, но является фундаментальным с точки зрения защиты капитала ребенка. Актуальными способами диверсификации накоплений остается валютная составляющая и вложения в недвижимость, в том числе через закрытые паевые фонды (ЗПИФ). С 31 августа у инвесторов появилась возможность получить статус «квала», пройдя специальный экзамен. Пройти его можно на платформе Мосбиржи «Финуслуги» или на сайте Национальной финансовой ассоциации (НФА). Для прохождения экзамена нужно записаться, выбрать время и дату, оплатить экзамен (8 тыс. руб.), ответить на 50 вопросов, рассказал редактор «РБК Инвестиций» Глеб Кухарчук. Вопросы могут касаться сделок РЕПО, ЗПИФов, структурных облигаций, ЦФА и так далее. На экзамене у инвестора будет 60 минут для ответа на все вопросы, для успешного прохождения достаточно ответить правильно на 35 вопросов из 50. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Почему онлайн уводит маржинальность ретейлеров в негативную зону? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили тенденции отечественного ретейла и инвестидеи в акциях сектора [00:40] Тенденции отрасли [10:30] X5: дивиденды на фоне падения прибыли [20:00] Перспективы «Магнит» [24:00] Неопределенности с «Лентой» [31:30] Замедление Novabev [34:40] «ВИ.Ру» — переход в B2B [36:20] Henderson: что давит на рынок одеждыСаммари В текущей ситуации потребители стараются быть максимально рациональными и выбирают наиболее выгодные позиции, что сказывается на бизнесе ретейлеров, отметил старший аналитик ИБ «Синара» Константин Белов на Радио РБК. Одной из тенденций остается консолидация рынка — крупнейшие игроки занимают около 40% отрасли, что также влияет на поведение клиентов. Покупатель идет туда, где лучшие цены, а предоставить их могут лидеры отрасли, у которых есть масштаб, закупочная сила и эффективная логистика, уточнил эксперт. По итогам года темпы роста продовольственного ретейла могут составить 8–9%, что выше уровня инфляции, сообщил главный аналитик «Т-Инвестиций» Александр Самуйлов. Долгое время фаворитом брокера в секторе оставался X5, но с весны таргет по акциям — «держать», что связано со снижением маржинальности и EBITDA. «Магнит», в свою очередь, показал резкий рост долговой нагрузки по итогам 2025 года, и при этом компания остается убыточной. Весной аналитики брокера сменили с «держать» на «продавать», но в ближайшее время могут вернуть прежнюю рекомендацию, поскольку это снижение уже заложено в цену, объяснил эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

На какие акции обратить внимание? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Иван Суслов из Газпромбанка обсудили последние отчеты нефтегазовых компаний, а также инвестидеи в банковском секторе и IT [05:19] Пересмотр free-float и его последствия [08:55] Лидеры банковского сектора [16:26] Идеи в IT [21:55] Отчеты ЛУКОЙЛа и «Газпромнефти» [29:42] «Транснефть» — дивидендный аристократ [32:10] Прибыль «Татнефти» выросла втрое [33:59] Блиц-прогнозы: индекс, рубль и топ идей Лето 2026 года получилось противоречивым — у многих инвесторов уже появилось желание скупать подешевевшие акции. С другой стороны, риторика ЦБ дала участникам рынка понять, что ставка будет снижаться медленнее, из-за чего начались оттоки средств даже из фондов облигаций, а одним из самых привлекательных инструментов оказались фонды денежного рынка, подчеркнул старший аналитик Газпромбанка Иван Суслов. В банковском секторе он выделил Сбербанк (чистая прибыль за первое полугодие — более 1 трлн руб.) и «Дом.РФ» (рост выручки и чистой прибыли, ставки риска крайне низкие). Фаворитами аналитика в IT-секторе являются «Группа Позитив» (прогнозируемый дивиденд — 100 руб. при стоимости акций около 900 руб.) и «Астра» (по мультипликаторам торгуется дешево, но потенциал роста «на лицо»). В топ-3 акций до конца года аналитик включил компании роста и дивидендные истории — МТС, «Циан» и «Группу Позитив». Начало первого полугодия было для нефтяников не самым простым, но с началом конфликта в Иране цены на энергоресурсы выросли. В связи с этим в отчетах ЛУКОЙЛа и «Газпромнефти» наблюдается улучшение маржинальности, отметил аналитик инвестиционного дома D8 Андрей Громадин на Радио РБК. По его словам, сейчас именно эти два игрока выступают лидерами по дивидендной доходности среди всего сектора. Также дивидендным аристократом остается «Транснефть» — компания платит не менее 50% всей прибыли по МСФО, несмотря на повышенную ставку налога. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Почему люди покупают золото? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и Станислав Короп из «Росвекселя» обсудили особенности и возможности инвестиций в драгметалл [01:08] Конъюнктура: пик и коррекция [06:13] Портрет покупателей золота [10:49] Барьеры при покупке слитков [16:22] Монеты: плюсы и минусы [19:49] В какой момент входить в золото [25:33] Как устроен «Золотой сертификат» [37:02] Токенизация золота В январе 2026 года мировые цены на золото превысили 5600 за унцию. На коррекции драгметалл падал ниже 4000, а в конце лета он торгуется в районе 4600. В долгосрочной перспективе золото демонстрирует уверенный рост, убежден заместитель генерального директора «Росвексель» Станислав Короп. До пиковых значений начала года, если говорить о цене в долларах, металлу осталось прибавить порядка 18%, но в перерасчете на рубли отклонение составляет всего 6% от пиковой цены. Однако золото — это в большей степени возможность сохранить, а не заработать, предупреждает эксперт. Покупать золото на пиковых значениях не стоит, но стратегия приобретения драгметалла на коррекции остается прибыльной, поскольку рынок остается в долгосрочном растущем тренде, отметила аналитик по рынкам драгоценных металлов «Банк Уралсиб» Оксана Лукичева. Среди способов инвестиций она выделила спотовое золото на Мосбирже — инструмент хорошо отражает динамику как курса рубля, так и цены золота. Благодаря этому такая инвестиция защитит от девальвации рубля и принесет прибыль от роста цен на металл. Для входа на рынок инвестиций в физическое золото существует несколько барьеров. Его сложно и дорого купить, хранение требует повышенной безопасности, вторичная ликвидность низкая, а в случае продажи может возникнуть дисконт к рыночной цене. Выходом из ситуации являются услуги хранилища, но за них придется платить. По словам Короба, это имеет смысл при номинале от 50 или 100 грамм. Для примера, хранение 1 килограмма (12 млн руб.) обойдется в 20–30 тыс. Руб., что не так много в сравнении со стоимостью самого металла. Монеты — более понятный и зачастую более привлекательный инструмент в сравнении с физическими слитками, отметил эксперт. Порог входа достаточно низкий — самая популярная монета, «Георгий Победоносец», обойдется примерно в 100 тыс. руб., а ликвидность гораздо более высокая. Вместе с тем на этом рынке менее прозрачное ценообразование, а спрос не поддается должному прогнозированию, резюмировал Короп. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Какие акции спасут капитал от ослабления рубля? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Илья Голубов из «УК РенКап» обсудили ситуацию на фондовом рынке и инструменты валютного хеджа [01:27] Уроки лета 2026 года [02:50] Куда инвесторы несут свои деньги [09:27] Спасут ли акции от девальвации [14:40] Фавориты Степана Сумина [20:30] Как распределять капитал [28:31] Что происходит с бизнесом «ФосАгро» Выбор инвесторов в пользу облигаций и фондов ликвидности вместо акций объясняется высокими ставками, отметил директор по инвестициям «УК РенКап» Илья Голубов. Фонды ликвидности позволяют получить 13,5–14% годовых, что выше, чем депозит в надежном банке, а доходности ОФЗ, самых надежных бумаг долгового рынка, находятся на уровне более 15% годовых. В это время дивидендная доходность одной из самых надежных бумаг, Сбербанка, — 15%, но котировки подвержены колебаниям из-за геополитики и действий спекулятивных игроков. В такой ситуации, инвесторы не видят долгосрочных перспектив у такого актива как акции, отметил эксперт. Для защиты капитала от девальвации Голубов выделил бумаги ЛУКОЙЛа, «Норникеля» и НОВАТЭКа, а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Одной из традиционных акций, позволяющих выиграть от слабого рубля, считается «ФосАгро». Бизнес компании относительно защищен от санкционных рисков, однако из-за роста цен на серу во второй половине года себестоимость выросла, что «съело тот прирост» от увеличения цен на удобрения во втором квартале, отметил исполнительный директор — старший аналитик Sberbank CIB Investment Research Георгий Иванин. Он не исключил, что в третьем квартале ситуация может улучшиться. На любом рынке 90% доходности приносит правильное распределение капитала по классам активов, но выбор конкретных пропорций зависит от множества факторов, отметил руководитель группы инвестиционных экспертов «Т-Инвестиций» Александр Вадильев. Основной актив на российском рынке сейчас — это облигации, как с фиксированным, так и с плавающим купоном. Последние позволяют стабилизировать портфель от изменений ключевой ставки. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Регулирование криптоотрасли все ближе — что ждет инвесторов после вступления закона в силу? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ситуацию на рынке криптовалют и их регулирование в России [01:43] Долгожданное регулирование [11:46] Причем тут цифровой рубль [14:38] Новый цикл роста биткоина? [22:39] Стейблкоины — первый шаг в крипту [27:58] Как быть с альткоинами [30:14] Ожидания Виктора Першикова по крипторынку [36:00] Биткоин проиграл как средство платежа? С 1 сентября в России вступит в силу закон о комплексном регулировании цифровых валют и цифровых прав. Этот закон описывает «правила игры» для национального криптобизнеса — прежде в этой отрасли было множество серых зон, из-за чего она напоминала «дикий запад», объяснил исполнительный директор криптоброкера Cifra Markets Алексей Короленко. Появление функции покупки криптовалюты в приложениях брокеров и банков в ближайшее время маловероятно. Сейчас закон существует только в виде каркаса, вероятно, он будет уточнен локальными актами ЦБ только к октябрю-ноябрю, отметил эксперт. Иного мнения придерживается заведующий кафедрой блокчейн МФТИ Владимир Горгадзе. По его словам, крупнейшие банки смогут запустить собственные сервисы покупки и обмена криптовалюты до конца года. Т-банк, «Сбер» и Альфа-Банк уже сообщали о развитии собственного криптоконтура. Криптовалюты не стоит оценивать как актив, альтернативный другим инструментам с высоким риском, полагает управляющий SWR Capital и эксперт крипторынка Виктор Першиков. Крипта ничем не обеспечена, крайне волатильна и является одним из самых высокорисковых активов, в нее уходит та ликвидность, которую «некуда засунуть». Наиболее перспективными монетами Короленко считает обеспеченные долларом стейблкоины — USDT и USDC. «Крипта в общей массе всех денег пока еще очень мала. А вот расчетная функция, которую имеют стейблкоины, она позволяет все большему количеству людей понять ценность, начать пользоваться криптовалютой», — отметил он. Среди доступных частному инвестору монет Першиков назвал биткоин (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) и Ripple (XRP), однако российскому инвестору в первую очередь будут интересны те, которые будут разрешены для оборота (BTC, ETH, USDT). Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и гости студии обсудили, что делать трейдеру и инвестору с акциями Ozon после их обвала [01:40] Идеи Андрея Черебяченко [03:35] Как трейдеры смотрят на Ozon [14:48] А теперь фундаментальный взгляд [25:43] Ждать ли 100 руб. за доллар [29:00] Почему экспортеры не растут на девальвации [33:25] Дивиденды «Норникеля» На торгах 24 августа котировки Ozon в моменте просели на 29% и достигли отметки в 2112,5 руб. Падение связано с ударами по логистическим центрам компании в нескольких регионах России. По словам трейдера Александра Симонова, рынок был «очарован» идеей того, что в акционерном капитале есть нерезиденты из США и поэтому удары по инфраструктуре Ozon, несмотря на заявления украинской стороны, наноситься не будут. Эксперт не ожидает, что ситуация может улучшиться. Он предпочитает «усредненный шорт», поскольку в любой момент может произойти резкий отскок вверх. Открывать короткую позицию по акциям Ozon сейчас не стоит, убежден трейдер Андрей Чеберяченко. Он объяснил это тем, что котировки уже сильно упали, множество спекулятивных игроков уже «набились» в шорт этой бумаги, а какая-либо позитивная новость может выбить их из позиции. Атаки на инфраструктуру начались не сейчас, поэтому, вероятно, руководство Ozon уже предприняло какие-то шаги для минимизирования последствий этих рисков на бизнес компании, подчеркнул портфельный управляющий «РСХБ Управление Активами» Михаил Армяков в эфире Радио РБК. Однако вопрос о том, как эти события скажутся на выручке и финансовых показателях, остается актуальным. Вместе с тем не стоит забывать, что у Ozon есть постоянно растущий финтех, который все сильнее определяет стоимость всей компании. Несмотря на падение, фундаментально акции остаются интересными, полагает управляющий. «Я так думаю, что она будет только развиваться и расширяться дальше. Но момент покупки тоже определяется не только какими-то фундаментальными факторами, но и вообще состоянием рынка», — добавил Армяков. При настолько высокой волатильности, какая наблюдается сейчас, стоит отдать предпочтение денежному рынку и ничего не покупать на рынке акций, резюмировал он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Какие активы купить к наступлению осени? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Денис Рязанцев из «ВТБ Мои Инвестиции» обсудили, как не потерять капитал, когда на фондовом рынке столь сильные качели. [01:56] Рынок все еще медвежий [05:41] Идеальная точка для входа в индексе РТС [11:34] «Русал» и «Норникель»: стоит ли ждать дивиденды [16:20] Фундаментальный дефицит драгметаллов [23:00] Апатия вопреки дефляции [28:07] Идти ли в длинные ОФЗ [33:42] Прогноз по рублю Индекс Мосбиржи остается в даунтренде, который длится много недель. Вывести его из спячки могли бы притоки средств из депозитов и снижение доходностей в облигациях, предположил инвестиционный консультант «ВТБ Мои Инвестиции» Денис Рязанцев. Сейчас риск-премия находится на максимальных значениях и составляет около 16%. Если добавить к ней безрисковую ставку (14%), то получится, что доходность ценных бумаг должна составлять 30% и выше, и только в этом случае они будут интересны широкому кругу инвесторов. В качестве топ-активов на осень Денис Рязанцев назвал акции «Дом.РФ», «Яндекса», «Русала», «Норникеля» и Сбербанка, ОФЗ средней длины, до 2032–2033 года, линкеры от ВЭБ.РФ и флоатеры. Выделить под акции и госбумаги можно по 25% портфеля. В последние дни эксперт полностью продавал ОФЗ 26254 и покупал выпуск 26249. По его словам, сейчас актуален риск навеса предложения, в связи с которым доходности 15-летних бумаг могут падать не так быстро, как предполагается. Если к концу года ключевая ставка будет снижена до 13,5%, то при текущих уровнях бумаги сроком до 6–7 лет дадут примерно 28% годовых. При этом доходность длинных ОФЗ (26248, 26254 или 26238) составит около 21–22% годовых. Несмотря на третью подряд недельную дефляцию, сезонно-скорректированная инфляция остается выше целевого уровня (4%) уже третий месяц, подчеркнул главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев на Радио РБК. Проблемы топливного рынка и ослабление рубля, которое продолжается уже третий месяц, выступают как факторы в пользу большей осторожности регулятора. Поэтому на заседании 11 сентября Банк России может сохранить ставку на уровне 14%. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Можно ли доверить сделку алгоритму? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и гости студии обсудили, какие практические задачи можно решать с помощью искусственного интеллекта [03:29] Продвинутые методы применения ИИ [06:51] Что может делать FinGPT [12:21] Достоверность анализа МСФО от нейросети [17:18] Конкретные задачи для ИИ [23:08] Анализ сигналов и пассивных инвестиций [28:31] Опасности бэктестов [31:01] Торговля агентов на реальном рынке Искусственный интеллект помогает решать множество задач, однако большая проблема российского рынка в том, что большую часть геополитических и корпоративных событий предсказать невозможно, подчеркнул основатель «Усиленных Инвестиций» Кирилл Кузнецов. Использование ИИ как поисковика популярно, но не позволяет аккумулировать знания, поэтому требуется более углубленный подход, который позволит детально изучить возможные выгоды и риски тех или иных событий. На более продвинутом уровне нейросеть может использоваться для сбора и анализа таких данных, как отчетности по РСБУ и МСФО, опережающие цены на сырье, наличие инвестпрограмм, корпоративные действия эмитента и т.д. При таком углубленном анализе ИИ может рейтинговать акции и облигации, а также показывать потенциал каких-либо активов. ИИ помогает буквально на всех стадиях принятия инвестрешений и работы на финрынке, но либо им нужно уметь пользоваться, либо суметь построить систему, которая будет давать предсказуемый результат, отметил руководитель по развитию продуктов языковых моделей Мосбиржи Даниил Герасимов. Одна из особенностей генеративных моделей — это их недетерминированность, то есть невозможность узнать, как они поведут себя на самом деле. Из-за этого они могут игнорировать инструкции, поэтому на текущем этапе принимать конечное финансовое решение должен инвестор, а модель может дать самые точные данные, подсказать лучший обзор новостей или проанализировать отчетность. ИИ-агенты действительно расширяют возможности анализа информации, соглашается управляющий директор департамента брокерского обслуживания ВТБ Александр Алексеев. Например, можно выкачать массив сообщений из какого-либо канала с торговлей по сигналам, загрузить эти данные в нейросеть и узнать реальную доходность таких сделок. Кроме того, можно сопоставить получившийся показатель с результатами пассивного инвестирования в отечественные бумаги. В одном из проведенных при помощи ИИ экспериментов сравнивались доходности двух стратегий: в одном случае от 5 до 50% активов продавались на каждом падении рынка и откупались при восстановлении, в другом позиция удерживалась независимо от динамики рынка и эмоциональных колебаний. «В любом случае дисциплинированный инвестор на горизонте десяти последних лет наблюдений опережает собрата, который поддается эмоциям», — резюмировал Александр Алексеев. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рынок таков, что инвесторам страшно и покупать, и продавать, и даже держать. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Сергей Хандохин из «Финама» обсудили, что происходит на фондовом рынке прямо сейчас [01:28] «Купить страшно, продать страшно» [02:03] Дивдоходности и падение ликвидности [06:30] Фавориты на рынке акций [13:35] Инфляционные ожидания и прогнозы по ставке ЦБ [21:37] Как управлять рисками [27:21] Анонимность криптовалют: мифы и реальность [34:45] Рубль ожидает коррекции? Оттоки средств из рынка акций, вероятно, уже прекратились, поскольку все, кто не выдержал отсутствия роста, уже перешли в инструменты фиксированной доходности, отметил руководитель отдела инвестиционного консультирования ФГ «Финам» Сергей Хандохин на Радио РБК. На фоне падения количества активных участников торгов, спекулянтов становится все больше, в связи с чем индекс Мосбиржи может резко падать в отсутствие новостей. Инфляционные ожидания населения в августе 2026 года резко снизились на 1 п.п., с 14,7 до 13,7% годовых, следует из опроса «инФОМа», проведенного с 4 по 13 августа. Оценка наблюдаемой населением годовой инфляции также снизилась и составила 14,3 против 15,1% месяцем ранее. Этот показатель очень важен для ЦБ при принятии решений об изменении ключевой ставки, и такое, пусть и незначительное снижение является позитивом, объяснил эксперт. По его словам, при ключевой ставке ЦБ в 14% и инфляции около 6% реальная ключевая ставка в России достигает 8%. «Это достаточно высокий уровень реальной ключевой ставки. По-хорошему, он достаточен для того, чтобы сдерживать текущие инфляционные всплески», — обратил внимание Сергей Хандохин. К концу августа в курсе российской валюты может произойти стабилизация и коррекция, допускает стратег по валютному рынку и процентным ставкам Альфа-Банка Никита Еуров. Уже осенью курс может оказаться ниже 85 руб. за доллар, но к концу года ожидается ослабление рубля выше этой отметки. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Нефть дорожает — поставки через Ближний Восток остаются под угрозой. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ситуацию на рынке нефти и перспективы отечественных нефтяников [01:58] Дефицит на фоне конфликта [14:59] Чем рынок СПГ отличается от нефти [20:00] Ситуация в России [27:37] Сергей Кауфман о нефтяниках [31:25] Куда пойдут цены на ресурс [34:50] Фавориты сектора от Sber CIB [37:26] НОВАТЭК: ставка на Арктик СПГ-2 Во втором квартале спрос на нефть сократился несущественно, однако намного сильнее уменьшилось предложение. Возникший дефицит вызван конфликтом на Ближнем Востоке, из-за которого Ормузский пролив был заблокирован, а ряд производителей прекратили добычу, отметила партнер департамента инвестиций и рынков капитала Kept Марина Мизгирева. По ее словам, сейчас дефицит достигает 5 млн баррелей в сутки. Сокращение объемов СПГ составило 4%, но говорить о дефиците сложно. Это более конкурентный рынок, на нем было много незагруженных мощностей, которые используются сейчас. Российские НПЗ производят 40–45 млн тонн бензина и 80–85 млн тонн дизеля в год. При этом уровень потребления в стране следующий — 40 млн тонн бензина и 50–55 млн тонн дизеля. Таким образом, по дизелю Россия была профицитным производителем. На данный момент, по оценкам международных аналитиков, российская нефтепереработка потеряла от 20 до 40% мощностей, что, безусловно, сказывается на объемах, рассказала Марина Мизгирева. Во втором полугодии средняя цена Brent может составить $75 за баррель, сообщил старший аналитик по товарно-сырьевым рынкам Sber CIB Investment research Константин Самарин на Радио РБК. При этом, если конфликт США и Ирана останется в замороженном состоянии, коридор цен $90–95 может стать долгосрочным, а в повышении цен выше $100 за баррель никто не заинтересован. На рынке акций в российских нефтяниках сложилась удивительная ситуация, полагает аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. С начала года сектор значительно упал и очень сильно отстает от мировых аналогов. На этом фоне аналитики брокера дают рекомендацию «покупать» по всем бумагам сектора, за исключением «Газпром нефти». Это связано с тем, что бумаги достигли целевой цены. Кроме того, за четыре года компания нарастила долговую нагрузку, а ее НПЗ уязвимы к потенциальным атакам. В числе фаворитов Кауфман выделил ЛУКОЙЛ, «Роснефть» и привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

[01:35] Борис Ельцин о девальвации [06:25] Что происходит с рублем [17:40] Как изменится ставка ЦБ [22:00] Причины обвала индекса Мосбиржи [26:52] Самочувствие рынка облигаций [29:10] «Евротранс» и масштабы дефолтов [36:15] Нужно ли инвесторам больше времени для торгов Падение индекса Мосбиржи в последние дни может быть связано с тем, что даже небольшой объем сделок может сильно менять динамику рынка, который остается тонким и очень дешевым, подчеркнул управляющий директор Cresco Capital Андрей Сырчин. Кроме того, высокая ключевая ставка оттягивает капитал акционерного рынка на долговой — текущие доходности бондов уникальны, убежден эксперт. На данный момент инвестор может пойти как на рынок госдолга, так и в корпоративные облигации, однако ниже рейтинга ААА уходить на стоит. На рынке акций эксперт обращает внимание на голубые фишки — Сбербанк, ЛУКОЙЛ, «Роснефть», «Газпром» торгуются по уникально низким ценам. С начала 2026 года эмитенты облигаций не выплатили инвесторам вовремя около 45 млрд руб., сообщил «РБК Инвестициям» директор рынка облигаций Мосбиржи Глеб Шевеленков. Речь идет о бумагах с рейтингом ниже BBB+. Как отметила старший аналитик по облигациям отдела разработки инвестиционных идей «Солид Инвестиции» Ольга Николаева, для долгового рынка в целом такая сумма — капля в море, поскольку общий объем рынка достигает порядка 51 трлн руб. Вместе с такая тенденция вызывают беспокойство, поскольку дефолты начинают проявляться не только в сегменте высокодоходных облигаций, но и среди более крепких и крупных игроков. Курс рубля на данный момент зависит от ситуации с топливом, убежден главный аналитик БСПБ Виктор Григорьев. На фоне ударов по инфраструктуре страдает экспорт, объем поставок растет, но вместе с ним увеличивается и дисконт. «Пока традиционно август и начало сентября плохие для рубля», — сообщил эксперт в эфире Радио РБК. Вместе с тем он допустил, что возможность разворота курса присутствует. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

ИИ лишит людей работы, а Японию ждет катастрофа? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и основатель УК «АриКапитал» Алексей Третьяков обсудили актуальные вызовы для мировой экономики [02:26] ИИ как драйвер экономики [08:14] Командная экономика Китая [12:15] Япония — предвестник кризиса? [16:14] Что будет с ценами на нефть [20:34] Где справедливый курс рубля [25:25] Как перестать беспокоиться во время трейдинга [33:33] Сезон отчетов российского рынка Фундаментально российский рынок акций недооценен, и поэтому он интересен, полагает главный управляющий и основатель УК «АриКапитал» Алексей Третьяков. Краткосрочных драйверов роста нет, дивидендные выплаты прошли, но рынок возобновил падение. Тем временем в мировой экономике происходит одна из крайне интересных технологических волн, напоминающая ситуации начала прошлого века, когда электричество пришло на смену паровым двигателям. Сейчас искусственный интеллект помогает оптимизировать производство в самых разных секторах, продолжается энергопереход и начинается роботизация. При этом бум инвестиций, связанных с ИИ, уже распространяется на смежные сектора и широкую экономику, что приводит к росту экономики, доходов населения и потребления. Вместе с тем на фондовом рынке наблюдается перегрев. Масштабы капиталовложений и долгов, которые есть у крупных технологических компаний, видят пугающими, признает эксперт. «Наверняка мы столкнемся с последствиями вот таких немного бездумных, огромных трат», — резюмировал Алексей Третьяков. В июне Банк Японии повысил ставку с 0,75 до 1% — это максимум с 1995 года. Предположения о том, что мировой кризис может начаться с Японии, не имеет связей с реальностью, убежден управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин. Эти факторы указывают в пользу сильной экономики, которая находится в зоне стимулирования. При учетной ставке в 1% и инфляции ближе к 3% реальная процентная ставка — -2%, объяснил эксперт. В июле коррекция на российском рынке акций сопровождалась усилением колебаний цен — индекс волатильности российского рынка (RVI) составил 45,4 пункта, следует из данных Банка России. Для сравнения: среднее значение за предыдущие 12 месяцев — 31 пункт. Если высокая волатильность вызывает беспокойство, самое важное для трейдера — вернуть себя в эмоциональное окно толерантности, подчеркнула профессиональный психолог для трейдеров и преподаватель психологии Нина Кутюшева в эфире Радио РБК. По ее словам, когда эмоции берут верх, трейдеры часто начинают отходить от торговой стратегии, и в таких ситуациях важно вернуть себе ощущение контроля, уточнила она. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Во что вложиться инвестору без рисков для психики? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Евгений Митюков из «Т-Капитал» обсудили действия инвесторов на текущем рынке, вложения в золото и отчетность X5 [01:15] Падение рынка и поведение клиентов [05:39] Сломанная парадигма ОФЗ [11:22] Недельная дефляция и прогнозы ставки ЦБ [18:29] Что будет с рублем [21:23] Золото как валютный хедж [26:17] Отчет и дивиденды Х5 [35:24] Будет ли «Башнефть» делиться прибылью Несмотря на высокую волатильность рынка акций в последние недели, среднесрочное поведение клиентов не меняется на протяжении последних двух лет, объяснил директор по инвестициям УК «Т-Капитал» Евгений Митюков. В основном люди вкладывают средства в инструменты фиксированной доходности, а доля акций в среднем портфеле снижается: в 2024 году этот инструмент мог занимать 50%, сейчас — только 30%. Доля облигаций, напротив, растет, а фонды денежного рынка могут занимать до 20%. В период с 4 по 10 августа индекс потребительских цен в России составил 99,94%, что свидетельствует о дефляции в размере 0,06%. Такие данные определенно являются позитивом, однако базовая инфляция растет второй месяц подряд — в июле инфляция составила 0,54%, за январь-июль цены выросли на 4,75%, хотя ЦБ намеревался удержать базовую инфляцию у 4% до конца года, предупредил управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов в эфире Радио РБК. Среднесуточная инфляция также указывает на снижение цен, но оно идет в два раза медленнее, чем в августе прошлого года, уточнил эксперт. Ретейлер X5 13 августа раскрыл финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие. Во втором квартале прибыль компании упала почти на 29% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Валовая прибыль компании увеличилась на 11%, но на фоне значительного замедления продовольственной инфляции сохраняется эффект «инфляционных ножниц» — опережающий рост операционных расходов по сравнению с ростом выручки, объяснила начальник управления по связям с инвесторами Х5 Мария Язева. Также эффект на прибыль оказало снижение процентов, полученных по краткосрочным финансовым вложениям и депозитам. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Российский рынок акций очень эмоционален и резко реагирует на каждую новость. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Артем Аутлев из УК «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили, как действовать инвестору в текущих условиях [01:19] Борьба за 2300 [04:59] Возвращение физлиц [11:36] Прогноз по ставке [14:04] Топ идей от Артема Аутлева [23:57] Дивидендные риски «Башнефти» [28:16] Что определяет рубль [30:25] Дефицит бюджета и его последствия Индекс Мосбиржи в последние недели показал существенный рост, но сможет ли он закрепиться вблизи отметки в 2300 пунктов — вопрос, отметил аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артем Аутлев на Радио РБК. Весь оптимизм, возможно, уже исчерпан, глобальных изменений не произошло, а Банк России уже сейчас говорит, что ставка будет высокой долго, и вряд ли сильное смягчение ДКП произойдет в этом или следующем году. В числе фаворитов на рынке акций аналитик выделил Сбербанк (чистая прибыль за 2026 год может достичь 1,9 трлн руб., потенциальный дивиденд — 42 руб. на акцию с доходностью около 15%) и «Дом.РФ» (ожидания по чистой прибыли — 117 млрд руб., прогнозируемый дивиденды — 325 руб. на акцию с дивдоходностью около 14,5–15% к текущей цене бумаг). Также он назвал три компании со стабильно растущим и эффективным бизнесом — «Яндекс», «Т-Технологии» и Ozon. На фоне конфликта на Ближнем Востоке Китай покупал российскую нефть Urals по $700$ вместо $520–550 за тонну у Ирака и ОАЭ. С учетом всех логистических угроз при закрытии Ормузского пролива Россия оказалась «выбором номер один», объяснил аналитик ресурсных секторов «Ренессанс Капитала» Марк Шумилов. В дисконте на энергоресурс есть две составляющие, а именно логистическая и та, которая определяется потребностью конечного покупателя. В зависимости от соотношения этих факторов дисконт может увеличиваться, а может «переворачиваться в премию», указал аналитик. Основным фактором для курса рубля остается динамика сырьевых цен, убеждена старший аналитик Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Дарья Тарасенко. В таком случае ключевым риском для российской валюты выступают объемы экспорта. В базовом сценарии специалисты Газпромбанка ожидают ослабления курса нацвалюты в район 85 руб. за доллар. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что скрывается за именами, о которых никто не говорит? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили потенциал акций российских компаний малой капитализации. [02:26] «Мать и дитя»: рост и дивиденды [07:26] «Озон Фармацевтика» и ее преимущества [11:05] Как растет EMC [14:32] Агрессивная стратегия «Промомеда» [19:42] Дивиденды «Соллерс» [23:18] Ограничители для «Аэрофлота» [27:20] Показатели НМТП и «Совкомфлота» [32:30] Восстановление «Инарктики» Компания «Мать и дитя» считается одним из наиболее качественных эмитентов с точки зрения раскрытия информации, и вместе с тем она показывает достаточно сильные финансовые, отметила старший аналитик SberCIB Investment Research София Кирсанова. «Мать и дитя» стабильно платит дивиденды, но, учитывая что котировки росли последние два года, дивидендная доходность вряд ли превысит 7%. «ЕвроМедЦентр», в свою очередь, сильно отличается с точки зрения раскрытия информации. Единственный путь для компании — расширяться за счет неорганического роста, а дивиденды она не платит уже несколько лет, рассказала эксперт. Продажи на автомобильном рынке демонстрируют отрицательную динамику, но «Соллерс» может показать рост выручки более чем на 30%. Дивиденды по итогам года могут составить 45 руб. на акцию, что выше 10% доходности. Недооценка компании рынком может быть связана с тем, что бумага не столь ликвидна. Взгляд на бумаги НМТП — относительно позитивный, у акций высокая дивидендная доходность (15–16%), EBITDA на уровне «Транснефти», но особого роста выручки нет (ожидаемый рост в 2026 году — +1%). Рекомендация по бумаге — «покупать». Котировки «Инарктики» растут уже два дня подряд, поскольку у компании появилась рыба, которую можно продавать. Исходя из операционных данных, цена рыбы снизилась на 13%, но объемы вылова и продаж выросли на 57%. Вряд ли компания выплатит высокий дивиденд, прогнозируемая доходность — 6%, рекомендация — «покупать», заключила Софья Кирсанова. «Озон Фармацевтика» растет лучше рынка — рост выручки по итогам 2026 года может составить 20%, в следующем — 15–20%, рассказала старший аналитик Альфа-Банка Анастасия Егазарян. В последние периоды компания демонстрирует устойчивое снижение финансовых расходов, ожидаемая дивидендная доходность — до 5%. Более агрессивной стратегии придерживается «Промомед» — компания работает только в двух сегментах, эндокринология и онкология. В 2026 году ожидается рост выручки на 60%. «Совкомфлот» наращивает флот после нескольких лет перерыва — эти танкеры могут увеличить стабильный и высокомаржинальный бизнес компании. Потенциальный рост выручки в долларах может оказаться больше 30%, прогнозируемая дивдоходность — 6–7%. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Миллиардеры скупают бункеры и готовятся к концу света. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Кирилл Комаров из Wealth iQ обсудили итоги дивидендного сезона, инвестиции в золото и планы на случай апокалипсиса [01:35] Итоги дивсезона [06:22] «Инвесторов на рынке нет» [09:40] Почему взлетет «Самолет» [12:36] Праздник цветных металлов [14:56] Планы на конец света [16:45] Золото: прогнозы и способы инвестирования [31:39] Когда рубль перестанет падать? В марте–июле 2026 года российские компании 112 раз закрывали реестры для выплат дивидендов, совокупно они направили инвесторам 2,27 трлн руб. в виде дивидендов, подсчитали «СберИнвестиции». Для сравнения, годом ранее показатель закрытия реестров составил 102, а выплаты достигали 2,8 трлн руб. Такая динамика может быть связана с тем, что на рынке стало больше компаний, многие «старожилы» рынка перешли к стабильным выплатам, а ряд эмитентов начали платить дивиденды раз в полгода или квартал, объяснил директор по аналитике Wealth iQ Кирилл Комаров. По его словам, около 30% выплаченных средств реинвестируются в акции тех же компаний, 30% либо выводятся, либо остаются на счету, а остальные средства могут уходить в другие инструменты. Дивидендные отсечки, которые произойдут во втором полугодии, вряд ли вызовут ажиотаж, поскольку значительными эти выплаты не будут, а большинство компаний делятся прибылью раз в год. После затяжного падения с начала года котировки золота вернулись к отметке $4400 за унцию. Драйвером роста является переоценка вероятности повышения ставки ФРС США, поскольку более низкие ставки благоприятны для цен на драгметалл, уточнил эксперт. По его мнению, до конца года цены могут подняться в диапазон $4500–5000 за унцию. Как отметил вице-президент «Золотой платы» Алексей Вязовский в эфире Радио РБК, интерес россиян к физическому золоту удваивается каждые полгода. ETF-фондам на золото эксперт не доверяет — их хранилища могут находиться за пределами российской юрисдикции и поэтому подвержены санкционным рискам. Если инвестор не хочет разбираться в деталях, ему подойдет самая ликвидная монета «Георгий Победоносец» весом 7,78 грамма, рассказал эксперт. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Перейдет ли коррекция рынка акций во второе дно? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Наталия Пырьева из «Цифра брокер» обсудили голубые фишки российского рынка акций, будущее рубля и цен на золото [03:30] «Пристегнитесь! Вас еще пошатает» [07:00] Как торгуют аналитики [14:07] Время нефтяников насталок? [18:33] «Алроса»: рост есть, а фундамент? [20:15] Откуда взялась дефляция [26:10] Как рост золота связан с США [37:40] Прогнозы по рублю В качестве фаворитов на рынке акций глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева выделила Сбербанк и «Дом.РФ», причем последний «чувствует себя, может быть, более устойчиво, чем Сбербанк». Нефтегазовый сектор в число фаворитов не выходит — компании перестали быть «вагоном дивидендов», в них сохраняется большая неопределенность из-за повреждений инфраструктуры, а некоторые привилегии, связанные с дефицитом энергоресурса из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке, могут быть отмены из-за деэскалации конфликта, отметила эксперт. При этом одной из сильных бумаг российского рынка остается «Транснефть» — с эмитентом сопряжены меньше рисков, однако определенные негативные возможности также нельзя исключать. Цены на золото превысили $4400 за унцию впервые с июня, а серебро подорожало до $65 за унцию. Рост цен связан с тем, что к золоту относятся как к «антидоллару» — драгметалл растет, когда «у доллара возникают проблемы», объяснил директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков. По его словам, популярность золота объясняется дефицитом бюджета и большим госдолгом США, обслуживание которого связано с высокими расходами. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи пробил 2300 — быть может, это потолок? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Валентина Савенкова из ИК «ВЕЛЕС Капитал» обсудили ситуацию на рынке акций, криптовалюту и психологию инвесторов. [01:00] Проблемы теорий инвестиций [03:30] Прогноз индекса Мосбиржи [07:58] Теханализ по RGBI [11:30] «РусАгро», «Яндекс» и «Евротранс» [19:37] Росстат удивил всех [24:39] Баттл экономистов по будущей ставке ЦБ [32:10] Криптодепозитарий от Мосбиржи Российский рынок акций «просто обязан» попытаться сходить на 2500 пунктов по индексу Мосбиржи, полагает директор департамента образовательных программ ИК «ВЕЛЕС Капитал» Валентина Савенкова. Дальнейшая динамика бенчмарка будет зависеть от внешнеполитических условий, а также ситуации с инфляцией и бюджетом. Для возвращения и остановки рынка в боковик на уровне 1800–1900 пунктов фундаментальных предпосылок нет, а прошлое движение в этот район было эмоциональной распродажей. Наиболее реальным сценарием остается поиск боковика в коридоре 2200–2500 пунктов, уточнила Савенкова. За последний год курс рубля торгуется в одном диапазоне, и, пока он не вышел за верхнюю границу в 85 руб. за доллар, говорить об инфляционных рисках не стоит, рассказал экономист и автор проекта Truevalue Виктор Тунев в эфире Радио РБК. По его словам, текущее ослабление может быть связано с частичным перетоком средств из ПИФов в валютный рынок. Мосбиржа готовится запустить цифровой депозитарий для проведения операций с криптовалютой, сообщили источники «РБК Инвестиций». Появление криптодепозитария позволит частным инвесторам торговать новым классом активов на привычной площадке, а сама биржа получить более выгодные комиссии, объяснил эксперт рынка криптовалют Виктор Першиков. Риски размытия ликвидности в случае создания такого депозитария очевидны. Кроме того, площадка может столкнуться с давлением со стороны недружественных стран. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Трейдеры южнокорейских акций то «делают иксы», то теряют все. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и аналитик Павел Пахомов разбирались, что случилось с фондовым рынком Южной Кореи [01:00] Причины турбулентности [03:30] Кто правит бал на этом рынке [09:16] Что говорит западная пресса [16:27] Инвестиции и ожидания [20:26] Итоги торгов фьючерсами на Мосбирже [30:47] Почему эксперт предпочитает контракт на какао [38:00] Samsung vs SK Hynix В пятницу, 31 июля, фондовый рынок Южной Кореи пережил сильнейший рост после крупного обвала, — за сутки индекс Kospi взлетел на 17,91% после месячного падения на 22%. Ничего удивительно в происходящем нет, убежден финансовый аналитик Павел Пахомов. Рост индекса был обеспечен эмитентами, связанными с искусственным интеллектом, но сам рынок недостаточно диверсифицирован. По сути, «правят бал» только два игрока — Samsung Electronics и SK Hynix, отметил эксперт. Рост рынка частично объясняется особенностями регулирования, которое стимулирует компании к выплате дивидендов и проведению байбеков, из-за чего к этим акциям приковано большее внимание. Однако заниматься этим рынком лучше через опционы, а не акции. Мосбиржа зафиксировала интерес россиян к рынку Южной Кореи. В июле площадка запустила торги фьючерс на iShares MSCI South Korea ETF, а также на акции Samsung и SK Hynix. Сейчас средний дневной оборот торгов по этим контрактам составляет около 400 млн руб., рассказала управляющий директор рынка деривативов Мосбиржи Мария Патрикеева на Радио РБК. При этом в лидерах по спросу остаются бумаги Samsung и iShares MSCI South Korea ETF. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Когда роботы заполнят улицы и где они работают прямо сейчас? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили перспективы роботизации и ее потенциал для экономики [02:09] Трансформация отрасли [10:38] Роботы в промышленности [14:55] Когда гуманоиды выйдут на улицы [17:00] Страны-лидеры [21:10] Ситуация в России [27:42] От «Сбера» до Ozon: роботы в бизнесе [31:12] Отберут ли роботы работу у людей Отрасль робототехники развивается благодаря развитию искусственного интеллекта (ИИ), который получает в роботе свое физическое исполнение, отметил академический руководитель бакалаврской программы «Проектирование интеллектуальных робототехнических систем» НИУ ВШЭ Вадим Моргачев на Радио РБК. По предположениям эксперта, увидеть гуманоидов на улицах можно будет уже к 2035 году, а роботизация промышленности может произойти до 2030 года, поскольку это направление развивается достаточно давно и зачастую подразумевает несложные механические задачи. На смену техническим роботам-манипуляторам приходят человекообразные гуманоиды, увидеть которых в реальном мире можно будет уже к 2030 году, соглашается руководитель управления эксклюзивных продуктов и инноваций ФГ «Финам» Владимир Лошкарев. Гуманоидные роботы от Boston Dynamics и Figure AI уже работают на производстве BMW и Mercedes. Среди стран-лидеров отрасли эксперт выделил Китай (около 80% мирового производства), Сингапур, Южную Корею и Японию. При этом лидером по производству «мозгов» являются США. В бизнесе роботизация прежде всего коснется логистики, складов и доставок. Например, сейчас такая техника активно используется компанией Amazon. Кроме этой отрасли, роботы будут активно применяться в оборонной промышленности и автомобилестроении, уточнил Владимир Лошкарев. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рубль слабеет, а «Сегежа» взлетела на 25%. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Эдуард Харин из УК «Альфа-Капитал» обсудили самые громкие истории фондового рынка, инвестиции богатых россиян и курс нацвалюты [01:44] Закрытый гэп Сбера и рост рынка [08:19] «Рынок недооценен» [11:36] Как оценивать «Сегежу» [15:25] Перспектива дивидендов «Норникеля» [20:42] Новый баланс спроса у нефтяников [26:21] Курс доллара будет трехзначным? [33:45] Пассивный доход 400 тыс. руб. в месяц Вопреки негативным ожиданиям многих аналитиков, акции «Сбера» закрыли дивидендный гэп за две недели. По словам руководителя дирекции по работе с акциями УК «Альфа-Капитал» Эдуарда Харина, это может быть связано с тем, что момент дивидендной отсечки в бумагах банка совпал с переходом рынка к росту. Не исключено, что участники рынка начали заранее покупать бумаги под поступление дивидендов на счета акционеров. Ранее были периоды, когда поступление выплат ни к чему не приводило и рынок оставался в стагнации. В другие периоды, напротив, акции начинали бурно расти даже до дивидендных отсечек. Таким образом, сами по себе дивиденды не являются фактором роста, резюмировал эксперт. Таргет «Альфа-Капитала» на конец года — 85-87 руб. за доллар. Изменение объемов операций Минфина может сказаться на курсе российской валюты, но сильных изменений пока не прогнозируется. Россияне считают доход в размере 400 тыс. рублей в месяц россияне признаком богатства, следует из данных ВЦИОМа. Получать такую сумму в виде пассивного дохода можно при доходности 10–14% в год и стартовом капитале 34–47 млн руб. При этом тратить всю полученную доходность нельзя — необходимо вкладывать реинвестировать доходы, чтобы капитал был защищен от инфляции, отметил директор по инвестиционному консультированию «Астра Управление активами» Виталий Исаков на Радио РБК. Кроме того, недостаточно просто вложиться в облигации, нужно не забывать о диверсификации. Как рассказал эксперт, в таком портфеле необходимо сочетать ОФЗ, акции надежных компаний, недвижимость, депозиты, денежный рынок, реальные активы и альтернативные инвестиции. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

По итогам июля индекс Мосбиржи упал на 6%. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Дмитрий Савченко из «Финама» обсудили стратегию на фондовом рынке и потенциал голубых фишек российского рынка Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Где заканчиваются спекуляции и начинаются инвестиции? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и автор проекта Zakharov Invest Кирилл Захаров обсудили, как действовать инвестору в облигации прямо сейчас. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как отчитались банки и есть ли там инвестидея? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Дмитрий Михеев из Cresco Finance обсудили отчеты «Сбера» и ВТБ, перспективы IT-компаний и положение российской экономики Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Генерация или передача энергии — где искать доход инвестору? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили ситуацию в секторе электроэнергетики и наиболее интересные акции отрасли. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

На рынке акций — хрупкий отскок. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Макаров из «СберИнвестиций» обсудили ситуацию на фондовом рынке, решение ЦБ по ставке и будущее рубля Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рынок гособлигаций позитивно отреагировал на решение ЦБ о снижении ставки до 14%. На Радио РБК Антон Прокудин из УК «Ингосстрах-Инвестиции» рассказал, есть ли инвестидея в длинных ОФЗ. На 2027 год риски более сложной ситуации с денежно-кредитной политикой остаются реальными, поэтому многие идеи о покупке длинных ОФЗ остаются спекулятивными историями. Такое мнение в эфире Радио РБК озвучил начальник отдела по работе с облигациями УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин. «Мы полагаем, что и бюджетные риски все больше реализуются. Там же не просто риск реализовался, связанный с доходами, там еще и риск реализовался, связанный с расходами», — подчеркнул он. По словам эксперта, ожидать позитива от длинных ОФЗ на горизонте несколько лет не стоит, риски обвалов остаются. Кроме того, инвесторам в целом не стоит брать длинную дюрацию. В портфелях клиентов УК «Ингосстрах-Инвестиции» с начала года преобладают флоатеры. «Поэтому мы прекрасно пережили просадку рынка, едва ли ее почувствовав, в отличие от многих других инвесторов, которые заметно пострадали, играя с длинными бумагами», — резюмировал Антон Прокудин. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как экономисты оценивают снижение ставки до 14%? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и Антон Прокудин из УК «Ингосстрах-Инвестиции» обсудили решение регулятора, ситуацию в экономике и новые санкции ЕС. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Рынок уже готов к решению ЦБ по ставке? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Сергей Коныгин из ИБ «Синара» обсудили предстоящее заседание регулятора, инвестиции в золото и рост цен на нефть. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Стоит ли запрещать короткие позиции? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Шавкат Мустафаев из ИК «Эритрина» обсудили дивидендный сезон, спекулятивные сделки и ситуацию в нефтегазе. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что будет с бумагами «Сбера», ВТБ и «Дом.РФ» в ближайшие годы? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили риски и перспективы эмитентов финансового сектора Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что делать инвестору после дивидендых гэпов? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Михаил Армяков из РСХБ «Управление активами» обсудили положение фондового рынка, решение ЦБ по ставке и рост доходности вкладов Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как торгуют трейдеры? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и трейдер Андрей Чеберяченко обсудили вложения в ЗПИФы недвижимости [01:39] Падение рынка без отскоков [07:35] «Валюта — не для спекуляций» [12:53] Дивидендные отсечки и гэпы [19:33] Стоит ли ставить на отскок? [26:33] Какие акции «бодры» сегодня [33:40] Почему стоит отдохнуть от торгов [36:42] Одна трейдерская идея Текущее падение рынка не столько тревожно, сколько непонятно, полагает трейдер Андрей Чеберяченко. Рынок падает без отскоков, а индекс Мосбиржи «пока еще не упал», его держат крупные «индексообразующие» компании, такие как Сбербанк, «Яндекс» и Ozon. Андрей Чеберяченко советует не шортить индекс или бумаги из него на текущих уровнях, поскольку сейчас «в любой момент можем попасть на какой-то отскок». Основная задача сейчас — переждать дивидендные отсечки Сбербанка, ВТБ, «Дом.РФ» и «Ростелекома». По мнению эксперта, лучший инвестиционный инструмент на данный момент — это LQDT. Сейчас на акции давят маржинальные позиции и сокращение плечей, предположил трейдер и автор проекта Linmath Олег Бочкарев в эфире Радио РБК. Вполне вероятно, что самые низкие уровни по индексу Мосбиржи будут в выходные, 18 и 19 июля. В эти дни трейдер планирует докупать акции. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Снижение рынка акций продолжается. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и доцент НИУ ВШЭ Алексей Бачеров обсудили потери российских бумаг от исторических максимумов и дивидендные гэпы [01:35] -90% — как падали голубые фишки [04:11] Чем этот кризис отличается от 2008 года [08:23] Обновление исторических минимумов [12:45] Актуальность длинных облигаций [15:53] Ожидания от ставки ЦБ [22:00] Что такое дивидендный гэп и как его пережить [33:25] Как бумаги закрывают гэпы «РБК Инвестиции» провели масштабное исследование о том, как сильно голубые фишки российского рынка акций упали от своих максимумов. Большинство из 46 акций в составе индекса Мосбиржи ближе к историческим минимумам, нежели к пиковым значениям. В некоторых случаях падение достигает 80%, рассказал заместитель руководителя редакции «РБК Инвестиции» и один из авторов исследования Глеб Каланов. Текущие котировки напоминают ситуацию кризиса 2008 года, но при этом рынок падает без глобальных потрясений, а из общего настроения, которое «давно созрело», отметил управляющий активами, доцент Высшей школы бизнеса НИУ ВШЭ Алексей Бачеров на Радио РБК. Многие иностранные исследования говорят о том, что покупки наиболее устойчивых к кризису бумаг, таких как Сбербанк, позволят заработать существенно меньше, нежели покупка самых просевших игроков, отметил эксперт. В топ-3 компаний по скорости закрытия дивгэпа входят «ФосАгро», «Роснефть» и «Татнефть», сообщил основатель «Инвестминт» Михаил Крицкий. Самые медленные темпы закрытия гэпа демонстрируют МТС, «Интер РАО» и Мосбиржа. В числе дивидендных бумаг эксперт выделяет «Татнефть», ЛУКОЙЛ, «ФосАгро», МТС и Сбербанк. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Стоит ли искать самые упавшие акции российского рынка? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и Тимур Рамазанов из УК ПСБ обсудили прогнозы аналитиков, рискованные инвестиции и ситуацию в сегменте ВДО [06:00] Реакция рынка на Трампа [11:11] Пугающий макроопрос ЦБ [14:43] Как быть инвестору [21:15] Прогнозы по рублю [26:00] Что случилось с аукционом Минфина [29:15] Рынок ВДО и рост дефолтов [37:40] Дивотсечки сдвинут индекс? В УК ПСБ ожидали, что ситуация с инфляцией и ключевой ставкой будет менее определенной, чем ожидали участники рынка. Вместе с учетом геополитических рисков и роста дефицита бюджета такой подход позволил провести ребалансировку портфелей в пользу флоатеров, фондов денежного рынка и коротких облигаций с фиксированным купоном, рассказал руководитель по развитию бизнеса УК ПСБ Тимур Рамазанов в эфире Радио РБК. По его словам, сейчас для частных инвесторов важно занять выжидательную позицию. «Доходности ОФЗ все еще может подрасти. Текущие уровни могут быть не совсем дном и остановкой», — отметил эксперт. Количество проблемных эмитентов и их дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций (ВДО) вряд ли можно назвать масштабным в сравнении с 2025 годом, сообщил начальник отдела публичного анализа облигаций Совкомбанка Арсений Автухов. Если не учитывать крупный дефолт «Гарант Инвеста» в первом полугодии прошлого года, то темпы роста дефолтов с точки зрения их объемов будут сопоставимы. Один из немногих эмитентов, уровень риска в бумагах которого приемлем для рядового инвестора, это «АйДи Коллект», убежден Автухов. В то же время, необходимо учитывать, что ситуация может ухудшиться и у этого эмитента. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Какова ситуация в секторе ТМТ — технологии, медиа и телекоммуникаций? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили положение отрасли и ее сильнейших эмитентов [04:40] Телекомы: долговая нагрузка и ограничения [08:14] Сложности рынка рекламы [11:10] Потенциал роста маркетплейсов [14:30] Высокие таргеты по Ozon [17:35] МТС: долги и новая дивполитика [26:07] Перспективы «Яндекса» [33:15] Проекты и риски ВК Замедление экономики и давление высоких процентных ставок сказывается на ТМТ-компаниях, однако отрасль продолжает развиваться, у нее есть свои драйверы роста, подчеркнул старший аналитик по сектору ТМТ «Эйлер» Владимир Беспалов в эфире Радио РБК. В целом динамика в отрасли чуть лучше, чем в экономике, полагает он. По прогнозам компании Ozon, в 2026 году ожидается рост на 25–30%. Вероятно, компания выполнит гайденс ближе к верхней границе, отметил Беспалов. Взгляд аналитика на «Ростелеком» также положительный, хотя очевидных краткосрочных триггеров нет. Акции предполагают не слишком высокую дивидендную доходность, однако в будущем компания планирует удвоить дивидендный поток за счет роста чистой прибыли. У «Яндекса» есть зрелые бизнесы с высокой маржинальностью, они дают хорошие денежные потоки, но главное — это долгосрочная ставка на автономный транспорт и роботизацию, которые будут стоить «чуть ли не половину будущей стоимости компании», заключил Владимир Беспалов. Одна из ключевых проблем многих компаний сектора — относительно высокая долговая нагрузка. Это сказывалось на финансовом положении, прибылях компаний и свободном денежном потоке, уточнил ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин. Потенциал роста Ozon действительно большой — рост в этом году может составить 32%, компания продолжит активно расти в следующие 3–4 года. Таргет по бумаге — «покупать». Дивиденды «Яндекса» будут увеличиваться, но прежде всего компания интересна за счет общего роста бизнеса. Взгляд на акции ВК острожный — ситуация улучшается, но многие проекты находятся на стадии, когда о них «сложно что-то говорить», а оценка компании по мультипликаторам остается высокой, резюмировал Артем Михайлин. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что делать инвестору в сезон отпусков и дивгэпов? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Александров из «АВИ Кэпитал» обсудили будущее рубля, акций и госбумаг [03:54] Индекс и дивотсечки [07:56] Сколько осталось дивидендных аристократов [11:50] Прогнозы по ставке ЦБ [19:20] Пора входить в ОФЗ? [21:42] Отношения с долларов [26:00] Лучшие и худшие акции полугодия [33:40] Портфель на 1 млн руб. Для рынка акций остается негативным как внешний, так и внутренний, макроэкономический фон, отметил руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров в эфире Радио РБК. Дивидендное инвестирование остается хорошей идеей, особенно в тех ситуациях, когда у компании понятная дивполитика, а рынок «бычий», благодаря чему дивгэп может закрываться достаточно быстро. В то же время на российском рынке осталось меньше десяти бумаг компаний, которых можно назвать «дивидендными аристократами». В таких акциях не должно быть интриги в части выплат, но эмитенты заменяют их байбеками, а инвесторам нужны «живые деньги», объяснил эксперт. Среди инструментов для консервативного инвестора Дмитрий Александров выделил облигации ВЭБ.РФ (ПБО-002Р-58), фонды денежного рынка и фонды на облигации. Торопиться с покупкой длинных ОФЗ, несмотря на просадку, не стоит, предположил автор проекта MMI, экономист банка «ЦентроКредит» Евгений Суворов. Большая часть падения в госбумагах, считает он, прошла. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что делать, когда брокерский счет в минусе? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и основатель «Усиленных Инвестиций» Кирилл Кузнецов обсудили причины падения рынка и проблемы дивидендных политик [04:00] «Рынок мертв» [07:40] Что не так с продажами нерезидентов? [13:33] Почему «Полюс» отменил дивиденды [25:42] Как дела у других золотодобытчиков [29:24] Судьбы ОФЗ [33:05] Инвесторам поможет… Фрейд? Российский фондовый рынок «мертв» — крупнейшие компании в минусах, отменяют дивиденды, проводят допэмиссии и ожидают новых налогов, перечислил основатель «Усиленных Инвестиций» Кирилл Кузнецов в эфире Радио РБК. По его словам, одна из главных проблем российского фондового рынка, что дивидендные политики эмитентов в действительности представляют собой лотерею. Многие эмитенты указывают, какие дивиденды должны быть выплачены, а затем находят все больше причин для отмены выплат. Одна из таких компаний — золотодобытчик «Полюс». Совет директоров компании согласился с рекомендацией не платить дивиденды до 2030 года. Столь большой срок непонятен инвесторам, эмитенту следовало бы сократить расходы на благотворительность (50 млрд руб.), а не лишать инвесторов выплат, подчеркнул Кирилл Кузнецов. Эксперт сомневается в инвестиционной привлекательности бумаги, несмотря на ее дешевизну по мультипликаторам. Он также не исключил худшего сценария — делистинга акций. Ситуация на рынке нервозная, соглашается начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов. Реакция инвесторов на решение «Полюса» была избыточной, все может измениться достаточно быстро. Если ситуация на рынке улучшится, компания может вернуться к дивидендам раньше назначенного срока. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что случилось с голубыми фишками фондового рынка? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Степан Сумин и Алексей Головинов из ИК «Вектор Капитал» обсудили, зачем «Полюс» отменяет дивиденды и на что обратить внимание на падающем рынке • [05:40] Почему «Полюс» отказывается от дивидендов • [16:09] Какие риски есть в «Норникеле» • [21:40] Есть ли идея в РУСАЛе • [23:45] «Северсталь» предложит облигации • [30:58] X5 — тяжелая история • [33:24] «Сбер» и его альтернативы • [35:06] Топ идей Алексея Головинова Несмотря на падение рынка, нужно быть «позитивным назло», убежден главный аналитик по финансовым рынкам ИК «Вектор Капитал» Алексей Головинов. «Нам нужно искать тот позитив, который мы рано или поздно, как я надеюсь, найдем», — отметил эксперт в эфире Радио РБК. Менеджмент золотодобытчика «Полюс» планирует приостановить выплаты дивидендов до 2030 года. Если обратиться к отчетности компании, то «возникают вопросы»: даже с учетом инвестиций в Сухой Лог к 2030 году у компании останется запас средств размером более $2 млрд. Однако решение может быть связано с потенциальным повышением налогов, предположил Алексей Головинов. Акции «Полюса» были в топе идей многих аналитиков благодаря дивидендам, ожиданиям роста добычи и высоким ценам на золото, указал ведущий аналитик «Т-Инвестиций» Ахмед Алиев. Сейчас репутация компании ухудшилась, а рынок «переваривает» проблему дивидендов. Золото остается интересным инструментом для долгосрочных инвестиций, полагает аналитик. Для российского инвестора оно выступает хеджем от предполагаемого ослабления рубля. Заходить в золото для спекуляций не стоит, поскольку «высокая нервозность» из-за конфликта на Ближнем Востоке двигает цены как вверх, так и вниз. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как подростки приходят на фондовый рынок? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и гости студии обсудили, с чего начинают молодые инвесторы и как повышать финансовую грамотность [02:58] Отскок или разворот [07:37] Стратегия юного инвестора [12:52] Что лежит в портфелях молодого поколения [18:50] Родительский опыт Сергея Голенищева [26:53] Зачем покупать 1 грамм золота в неделю [31:40] Интерес брокеров к подросткам Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что ждет экономику России в ближайшей перспективе? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили фаворитов и аутсайдеров среди отраслей экономики [02:02] Взгляд макроэкономиста [06:00] Контролируемое замедление темпов роста [10:03] Зачем ЦБ борется с инфляцией? [14:24] Прогнозы по инфляции и ставке [18:09] Варианты роста экономики исчерпаны? [24:40] Отрасли-фавориты [32:03] Аутсайдеры: чье самочувствие хуже остальных Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи пробил отметку в 2200 пунктов впервые за три года. В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и Герман Шелест из БК «Регион» обсудили ситуацию на рынке акций, будущее рубля и стоимость нефти Urals [01:15] Где дно индекса Мосбиржи [03:52] Двойное давление на рынок нефти [05:41] Вероятность паузы от ЦБ [14:49] Про настроения клиентов [17:57] Причины опасений в длинных ОФЗ [24:10] Падение цены Urals [32:41] «Курс рубля — как сериал» Начальник управления инвестиционного консультирования БК «Регион» Герман Шелест был скептичен к российскому рынку акций достаточно давно. Текущая ситуация не предполагает фундаментального или технического роста как индекса в целом, так и акций отдельных компаний. При геополитических обострениях локальные проливы рынка продолжаться, а в целом ситуация остается достаточно напряженной, указал эксперт в эфире Радио РБК. Главной причиной падения рынка Герман Шелест назвал текущую макроэкономическую и геополитическую конъюнктуру. Эти факторы опосредованно влияют на все компании и на всех участников рынка. На этом фоне 95% клиентских портфелей клиентских портфелей загружены корпоративными облигациями и замещающими бумагами с короткой дюрацией. Максимально низкий кредитный рейтинг отбираемых бумаг — ВВВ+, но все кредитные метрики считаются самостоятельно. Стоимость российской нефти Urals в западных портах тем временем снизилась в район $41 за баррель, сообщил Bloomberg со ссылкой на данные Argus Media. «Это коррелирует с уровнем дисконта, который мы наблюдали в последнее время, даже с учетом его некоторого временного улучшения весной. К сожалению, на данный момент это так», — констатировал главный аналитик отдела публичного анализа акций Совкомбанк Егор Объедков. Если инвестор готов к некоторому падению бумаг, он может рассмотреть для покупки отдельные имена нефтегазового сектора, например бумаги «Татнефти» или привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Почему инфляция падает, а цены нет? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Алевтина Пенкальская и гости студии обсудили заявления зампреда ЦБ Алексея Заботкина, макроэкономическую ситуацию и миф о выгоде слабого рубля [01:07] Достаточно ли коммуникации ЦБ с обществом [04:21] Инфляция: данные против личных ощущений [07:28] Тарифы и топливный кризис [12:47] Заморозка вкладов как «зомби-апокалипсис» [17:55] Как измеряются инфляционные ожидания [25:11] Мнения о рубле разделились [31:30] «Незнайка на Луне» — лучшая книга по финансам? Представление о том, что слабый рубль будет выгоден для бюджета — миф, рассказал заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин в ходе прямой линии на Радио РБК. Слабый курс нацвалюты действительно позволит кратковременно перераспределить средства в пользу общественных целей, но заполнять за счет ослабшего рубля бюджет — нельзя, подчеркнул директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. Иную точку зрения высказал профессор Российской экономической школы (РЭШ) Олег Шибанов. По его словам, в среднем для бюджета крепкий или слабый рубль может не играть роли, но в распределении сил внутри экономики он играет большую роль. Как подчеркнул Алексей Заботкин, абсурдные теории о заморозке вкладов «умирают сложнее всего». Олег Шибанов, в свою очередь, сравнил популярность таких рассуждений с влиянием на психику чрезмерного увлечения кино. «Если бы я смотрел много фильмов про зомби, я бы готовился к зомби-апокалипсису, потому что на меня бы повлияли, и моя психика не могла бы оставаться той же», — подчеркунул он. В данный момент невозможно оценить, какое влияние на инфляцию окажет ситуация с топливом. Если она будет иметь продолжительный характер — последствия могут быть очень серьезными, предположил Владимир Брагин.

Что будет, если ЦБ резко снизит ставку? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Денис Муравьев и управляющая активами Ирина Ахмадуллина обсудили главные заявления на Финконгрессе Банка России, будущее рубля и рынка госдолга [01:56] Дискуссия Грефа и Набиуллиной о ставке [07:31] Команда РБК на Финконгрессе [13:00] «Никаких метафор, кроме медвежьего тренда» [15:25] Потребительское кредитование и его риски [20:08] Что делать с ОФЗ? [28:29] Разворот рубля уже прошел [35:51] Когда ставка станет нейтральной В ходе Финансового конгресса Банка России глава «Сбера» Герман Греф заявил, что экономика переохлаждена, а также призвал регулятор к смягчению политики, поскольку долго существовать в условиях экстремально высоких ставок невозможно. Греф выступает с позиции бизнеса — инвестиции действительно снизились до минимального уровня. Но в то же время глава ЦБ Эльвира Набиуллина указывает, что экономика вышла на траекторию сбалансированного роста, а высокая ключевая ставка возникла за счет многочисленного льготного кредитования, объяснила управляющая активами и автор стратегий автоследования «Т-Инвестиций» Ирина Ахмадуллина на Радио РБК. По мнению эксперта, ранее ставку нужно было снижать сильнее — не на 50 б.п., а на 100, но сейчас такое окно возможностей потеряно. Разворот по курсу рубля случился уже на отметках 70–72 руб. за доллар. Сейчас вопрос в том, будет ли пауза в текущем интервале 75–80 руб., или же курс пойдут в район 80–85 руб., отметила главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова. Пока на рынке есть консенсус о смещении доллара к 85 руб. на конец года, но делать в связи с этим жесткую ставку на валютные облигации или акции экспортеров не стоит, уточнила Ирина Ахмадуллина. У каждой из сторон есть сильные аргументы, согласилась руководитель направления инвестиционных программ РБК Элина Тихонова, присоединившаяся к эфиру с полей Финконгресса. По ее мнению, проинфляционные риски сейчас преобладают. Одной из тем пленарной сессии стала платформенная экономика — в этом вопросе каждый игрок выбирает свой путь, но консенсус в том, что эта отрасль требует аккуратной и точной настройки, рассказал заместитель генерального директора РБК Кирилл Лукашук. Это направление экономики достаточно быстро растет, занимает значимую долю ВВП и касается всего населения как потребителей его услуг, отметил он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Что происходит на рынке платных медицинских услуг? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили положение отрасли и наиболее сильных публичных игроков этого сектора [01:30] Как развивается платная медицина [05:35] Какую выручку дает ДМС [15:00] Риски отрасли [17:35] «Мать и дитя»: дивиденды и рост за счет M&A [30:08] Проблемы отчетности и дивидендов ЕМС Отрасль коммерческой медицины находится в сильной фазе роста: речь не только о краткосрочном циклическом подъеме, а о долгосрочном структурном тренде. За четыре года общий рынок медуслуг в России вырос на 50%, и коммерческий сегмент растет значительно быстрее государственного, рассказала аналитик отдела публичного анализа акций Совкомбанка Олеся Варламова в эфире Радио РБК. Медицинские услуги дорожают, как и все остальное, но спрос остается стабильным, соглашается старший аналитик SberCIB Investment Research София Кирсанова. При этом недостаток сотрудников в сферах фармацевтики и медицины является одним из самых высоких. Большой спрос на специалистов повышает цены на их услуги, что во многом объясняется рост рынка частной медицины. В дальнейшем в SberCIB также ожидают роста сектора выше инфляции — примерно на 7% год к году. Главным риском отрасли остаются кадры. В России не хватает около 23,3 тыс. врачей и 63,6 тыс. медработников среднего звена, сообщал глава Минздрава Михаил Мурашко в феврале 2025 года. Борьба за специалистов идет не только между платными клиниками, но и между коммерцией и госсектором. Вследствие стабильности государственных учреждений врачи зачастую переходят в них из частных организаций, резюмировала Олеся Варламова. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи растет вторую сессию подряд. Что это за аномалия и как долго она продлится? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и Дмитрий Донецкий из «Солид Инвестиции» обсудили хитросплетения фондового рынка [01:46] Рынок всегда прав? [03:49] Четыре варианта действий инвестора [07:08] Отзыв лицензии у «Алор+» [11:38] ЦБ пересмотрит прогнозы? [16:27] Отток с депозитов: куда уходят деньги [22:37] Длинные ОФЗ: время покупать? [35:00] Отношения эмитентов и миноритариев Рынок всегда прав — в любой момент времени можно сказать про каждый актив, что покупатели и продавцы нашли баланс, — но если так рассуждать, то заработать на нем невозможно, подчеркнул руководитель отдела доверительного управления «Солид Инвестиции» Дмитрий Донецкий в эфире Радио РБК. Для заработка нужно понимать, какие есть драйверы и что может измениться. «Мы, по сути, зарабатываем на изменениях, на каких-то своих ожиданиях, своих прогнозах, что будет по-другому, а не так, как сейчас думает рынок», — отметил эксперт. В данный момент у инвестора есть четыре варианта действий. Первый — пополнить портфель и докупить акции в ожидании скорого отскока. Второй вариант — выйти из акций и перейти в альтернативный источник дохода, например, в фонды денежного рынка или депозиты, но здесь есть риск зафиксировать потери и остаться без позиции в момент отскока. Кроме того, инвестор может перейти в альтернативные инструменты (облигации, валюту), или произвести ребалансировку портфеля — то есть сократить выросшие активы и докупить отставшие, обладающие потенциалом роста. Если в ближайшие 5–10 лет ключевая ставка будет ниже 13%, то текущие доходности на рынке госдолга (около 16%), являются хорошей точкой входа в этот актив, отметил Дмитрий Донецкий. Кривая бескупонной доходности ОФЗ приобрела нормальный вид — она больше не инвертирована, следовательно, на ближайшем горизонте рынок не ожидает какого-то кризиса, соглашается финансовый аналитик Никита Митрофанов. Экономист держит 70% портфеля в корпоративных облигациях. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Глава наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов в эфире программы «Инвестиционный час» в рамках проекта «Какой курс?» дал интервью Радио РБК. В числе тем — эффективность программ ПДС, ИИС-3, защита прав миноритариев, возвращение иностранцев на российский рынок и регулирование ИИ в отрасли. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Как заработать на квадратных метрах без их покупки или продажи? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова и гендиректор УК «Современные фонды недвижимости» Екатерина Черных обсудили вложения в ЗПИФы недвижимости [02:30] Как выглядит рынок ЗПИФов в России? [05:49] Психология инвестиций в недвижимость [13:30] Что происходит в отрасли прямо сейчас? [18:52] Логика коммерческой недвижимости [22:34] Обстановка в разных сегментах [27:51] Как устроены ЗПИФы [32:17] Самочувствие акций девелоперов Всего на российском рынке представлено примерно 55 закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) недвижимости, которые доступны для неквалифицированных инвесторов, и чуть менее 40 для квалифицированных. При этом говорить о конкуренции фондов не приходится, поскольку качественно они стартовали на российском рынке всего лишь четыре года назад, полагает генеральный директор УК «Современные фонды недвижимости» Екатерина Черных. Какой сейчас курс? Куда движется финансовая система и что нужно об этом знать, чтобы правильно распоряжаться своими деньгами? Как выбрать инструменты для инвестиций, собрать портфель и оценить риски? На эти вопросы РБК на всех площадках будет отвечать вместе с экспертами с 22 июня по 5 июля в рамках проекта «Какой курс?». Многих из них вы можете увидеть лично на главном инвестиционном событии — «Инвест Викенде» РБК 27 июня. Билеты на событие по ссылке. Массовому инвестору проще понимать инвестиции в недвижимость, нежели в акции и облигации, поскольку она ассоциируется с надежностью, чем-то осязаемым и понятным. И в то же время это ментальная ловушка, которая убирает у людей критическое мышление. Необходимо помнить, что этот актив может быть как прибыльным, так и убыточным. Главный вопрос заключается в доверии инвесторов к рынку и управляющим компаниям. Когда люди покупают паи фонда, они становятся совладельцами недвижимости, которую не выбирают — ее выбирает УК, которая и взаимодействует с арендаторами, рассказала Екатерина Черных. На акции застройщиков влияют несколько факторов, отметил старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов в эфире Радио РБК. Он указал на общее снижение аппетита инвесторов к рынку ценных бумаг, сокращение интереса к недвижимости в условиях макроэкономической стагнации и неисполнение ожиданий по ключевой ставке, что влияет на безрисковую ставку. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Должна ли деятельность финансовых инфлюенсеров регулироваться, а если должна, то как? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и гости студии обсудили, чем инвестблогеры отличаются от профессиональных управляющих [02:00] С чего все началось… [03:59] Конфликт блогеров и управляющих [09:37] Состав фонда Алексея Линецкого [15:06] Как устроен портфельный подход [19:40] IPO «Инкаб Холдинга» [26:17] Проблемы реестра инфлюенсеров [30:55] Что будет с ключевой ставкой У большинства финансовых инфлюенсеров есть финансовый бэкграунд, образование и опыт инвестирования, предположил блогер и управляющий фондом «Сбалансированные Возможности» от УК «Альфа-Капитал» Алексей Линецкий в эфире Радио РБК. «Рынок — это место повышенной опасности и волатильности. Если нет опыта, знаний, понимания, то это дорога в один конец», — считает эксперт. Многие блогеры в действительности являются достаточно профессиональными аналитиками, соглашается заместитель генерального директора «Ренессанс Капитала» Дмитрий Александров. Появление фондов под управлением инфлюенсеров в определенном смысле институционализирует профессию: со временем показатели этих фондов позволят увидеть, что некоторые из этих блогеров показывают хорошие результаты в качестве управляющих. В 2025 году ни один профессиональный аналитик не смог предсказать динамики рубля. Однако аналитик не является управляющим, подчеркнул Дмитрий Александров. По его словам, большинство фондов являются тематическими, а инструментов с чистым взглядом управляющего практически нет. Поэтому ответственность за состав портфеля остается на инвесторе, резюмировал эксперт. Регулирование деятельности блогеров со стороны финансовых властей должно, прежде всего, способствовать развитию фондового рынка и повышению знаний о нем и его инструментах, убежден Алексей Линецкий. «Если мы посмотрим на те потери денег, которые есть у населения, то, я вас уверяю, у брокеров люди потеряли гораздо больше. Потому что зачастую сотрудники брокера даже не рассказывают о маржиналке, подключенной к портфелю», — рассказал он. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Какие сектора экономики остаются привлекательными для инвестиций? В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Андрей Ванин и гости студии обсудили, на бумаги каких отраслей стоит обратить внимание [02:13] Ретейл [09:55] Сельское хозяйство [15:09] Удобрения [21:35] Идеи в бумагах металлургов [29:12] Лидеры сектора финансов [34:07] Байбек Совкомбанка [35:06] Топы-акций от участников эфира Котировки практически всех акций российских компаний снижаются, что делает их более привлекательными, но общая рыночная динамика остается не самой хорошей. Экономика замедляется, а вместе с ней снижается покупательная способность населения. На этом фоне отчетность эмитентов продуктового ретейла указывает на некоторые проблемы с выручкой, а также на необходимость эффективно работать с затратами, отметил управляющий крупным частным капиталом «БКС Мир инвестиций» Роман Носов в эфире Радио РБК. Среди компаний отрасли эксперт выделил X5. «Но ни сам сектор, ни бумага мне в моменте не нравятся», — уточнил он. Среди металлургов он выделил «Полюс» и «Норникель», а также «Северсталь», хотя для роста последней требуется сочетание нескольких факторов, включая ослабление курса рубля, состояния российской экономики и снижения ключевой ставки. Взгляд управляющего активами на рынке акций «Т-Капитала» Михаила Поддубского на большую часть экспортеров, включая производителя удобрений «ФосАгро», при текущем курсе рубля остается не самым позитивным. Кроме того, последняя квартальная отчетность «ФосАгро» разочаровала участников рынка. С одной стороны, инвесторы ожидали увидеть положительную динамику выручки за счет общемирового тренда на рост цен на удобрения. С другой стороны, себестоимость также выросла. По словам эксперта, на рынке есть множество более интересных компаний. Фаворитами Михаила Поддубского являются бумаги крупнейших банков, «Сбера» и «Дом.РФ». На текущий момент они представляют собой оптимальное сочетание дешевизны по мультипликаторам, качества бизнеса, отношения к миноритарным акционерам и направления большой доли прибыли на дивиденды. Также он выделил «Т-Технологии» и Совкомбанк. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Индекс Мосбиржи снижался более чем на 4%, распродажи затронули акции и облигации. В «Инвестиционном часе» с Дмитрием Полянским на Радио РБК обсудили причины падения, перспективы ОФЗ, рубля и альтернативные инвестиции. [02:36] Паническая распродажа на рынке акций [04:24] Почему падают ОФЗ и что изменилось после решения ЦБ [06:52] Рубль, нефть и геополитика как факторы давления на рынок [11:17] Какие ОФЗ сейчас выбирают управляющие [13:16] Какие акции интересны на просадке [21:54] Старинные ценные бумаги и скрипофилия как альтернативные инвестиции [36:49] Что делать инвестору во время паники на рынке Падение российского рынка похоже на паническую распродажу, заявил директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий в эфире Радио РБК. По его словам, давление идет не только в акциях, но и в облигациях. Инвесторы пересматривают ожидания по ключевой ставке, учитывают геополитику и рост премии за неопределенность. В таких условиях, считает Русецкий, главное для частного инвестора — не пытаться резко «перевернуться» вслед за рынком. «Первое дело, что надо сделать, — это убрать руки от монитора, от компьютера», — сказал он. Русецкий считает, что в ОФЗ формируется хорошее окно для входа, особенно в среднем участке кривой — бумагах на пять-семь лет. Автор проекта ALЁNKA CAPITAL Элвис Марламов связал часть давления на рынок с крепким рублем, ситуацией вокруг нефти и ожиданиями по валюте. По его словам, ослабление рубля может поддержать рублевые котировки. Отдельной темой выпуска стали альтернативные инвестиции и старинные ценные бумаги. Русецкий рассказал о скрипофилии — коллекционировании исторических акций и облигаций. Среди бумаг в его коллекции есть облигация Российской империи 1822 года с подписью Натана Ротшильда и акции Московского народного банка, оформленные художником Иваном Билибиным. При этом инвестиции в такие активы, по словам Русецкого, чаще дают не столько доходность, сколько эмоции, историю и долгий горизонт владения. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM

Заместитель гендиректора ЦМАКП Олег Солнцев считает, что Банк России может снизить ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт. По его словам, инфляция продолжает замедляться, инфляционные ожидания снижаются, а экономика демонстрирует признаки охлаждения. Что будет с рублем, облигациями и инвестиционной активностью — в программе «Инвестиционный час» на Радио РБК. Слушайте Радио РБК в Москве — 92.8 FM, в других городах и онлайн на rbc.ru. Подпишитесь, чтобы не пропустить новые выпуски. Москва 92.8 FM Санкт-Петербург 102.0 FM Нижний Новгород 107.4 FM Тюмень 100.6 FM Воронеж 101.1 FM