PB BILANS

Młodzi Polacy coraz gorzej oceniają swoje szanse na rynku pracy i coraz później się usamodzielniają. Sztuczna inteligencja odkrywa luki w fundamentach internetu i szarogęsi się w systemach bankowych, a naukowcy chcą odcinać ją od sieci. Sejm rozdaje prezenty podatkowe, a Francja balansuje na krawędzi kryzysu – to tematy najnowszego odcinka. W tym tygodniu przyglądamy się wyzwaniom, z jakimi mierzy się młode pokolenie. Poruszamy temat pogarszających się nastrojów na rynku pracy – powołując się na dane CBOS, z których wynika, że aż 42% młodych Polaków (18–24 lata) ocenia swoją sytuację zawodową jako trudną, co stanowi ogromny wzrost w porównaniu z 11% w 2018 roku. Analizujemy przyczyny wydłużającego się wieku usamodzielniania i problemy z zakupem pierwszego mieszkania (obecnie to średnio 31 lat w Europie), a także zjawisko samotności i rozluźnienia więzi międzypokoleniowych, wpływającej na relacje młodych pracowników ze starszymi pracodawcami. Drugi wątek to coraz dłuższa lista zagrożeń, jakie stwarza AI. To właśnie sztuczna inteligencja wykryła krytyczną lukę w oprogramowaniu PHP. Zwracamy też uwagę na awarie i ryzyka związane z autonomicznymi agentami w bankowości, przyglądając się reakcjom gigantów, takich jak Morgan Stanley czy JP Morgan, którzy prewencyjnie blokują AI dostęp do kont klientów. W plusach i minusach rozmawiamy o podatkowym psikusie, jaki Sejm sprawił rządowi, nieoczekiwanym spadku deficytu finansów publicznych w Polsce, rosnących rentownościach francuskich obligacji i dobrych danych z rodzimej gospodarki. Odnotowujemy też przetasowania w polskim rządzie, a na koniec wybieramy najlepsze komentarze tygodnia.

Zaledwie 3 proc. Polaków chce założyć własną firmę. To najmniejszy odsetek na świecie. Dlaczego nie garniemy się do przedsiębiorczości, skoro to właśnie ona jest fundamentem sukcesu polskiej gospodarki? To temat otwierający nowy odcinek. Rozmawiamy również o coraz ściślejszym związku banków z finansami publicznymi. Już jedna czwarta aktywów sektora bankowego to obligacje skarbowe. Jakie ryzyko się z tym wiąże? Czy rzeczywiście może dojść do efektu wypychania, w którym zakupy obligacji zastępują udzielanie kredytów? A może dzieje się odwrotnie? W minusach i plusach tygodnia bierzemy pod lupę hakerski atak na lodówki w sieci francuskich supermarketów i to, co mówi nam to o bezpieczeństwie tzw. internetu rzeczy. Zwracamy uwagę na coraz mocniejszą obecność chińskich firm w Polsce, ale dostrzegamy też rosnący eksport i coraz większe aktywa pracowniczych planów kapitałowych (PPK). W sekcji komentarzy wracamy do pomysłu wprowadzenia podatku przychodowego zamiast CIT. Dla kogo taka zmiana byłaby korzystna, a kto by na niej stracił? Zastanawiamy się też nad ryczałtową składką zdrowotną równą dla wszystkich – ale umożliwiającą dostęp do jasno określonego koszyka świadczeń.

Niższe składki zdrowotne dla części działalności gospodarczych, obniżka podatku Belki, podatek obrotowy zamiast CIT – czy to jeszcze program Polski solidarnej, czy już powrót do idei liberalnych w gospodarce? Takie zmiany proponuje Prawo i Sprawiedliwość, czyli obecnie największa partia opozycyjna, która kiedyś pod hasłami inkluzywnego wzrostu gospodarczego szła po władzę. To temat otwierający nowy odcinek. Drugi temat to duże inwestycje, a konkretnie szukanie odpowiedzi na pytanie zawsze są one skazane na opóźnienia i od czego zależy ich efektywność. Punkt wyjścia to wypowiedź Jerzego Mirgosa, szefa giełdowej spółki budowlanej Mirbud, który ostatnio stwierdził, że inwestycja w Port Polska przesła zarówno zamawiającego jak i wykonawców. 
W minusach i plusach tygodnia poruszamy kwestię sytuacji w budżecie: dlaczego duże podwyżki podatków o efekcie 1 proc. PKB nie wystarczą, żeby zmniejszyć deficyt. Zwracamy uwagę na alarmistyczny ton zachodnich ekonomistów w sprawie coraz trudniejszej sytuacji fiskalnej Francji. Na plus zaliczamy znaczny wzrost aktywów otwartych funduszy emerytalnych (co pozytywnie wpłynie na finanse ZUS) oraz badania, z których wynika, że polskie firmy poświęcają mniej czasu na obsługę rozliczeń podatkowych niż przedsiębiorcy w innych krajach.
W komentarzach tygodnia wracamy do spadku spożycia alkoholu i jego przyczyn, a także do efektywności programu Rodzina 800 Plus. Odpowiadamy m.in. na pytanie, czy wielkość obciążeń podatkowych może mieć wpływ na dzietność.

Program 800+ będzie powoli sam wygasał, bo spadek liczby dzieci przyspieszy. Czy go ratować, zmienić, czy dać mu odejść? A może da się go potraktować jako sposób na zmniejszenie deficytu budżetowego? Tylko czy rzeczywiście zwiększenie dyscypliny w finansach publicznych można uzyskać, tnąc wydatki, czy bardziej skuteczne byłyby zmiany w podatkach? Rząd chciałby zwiększyć wpływy podatkowe, bo niektóre źródła – jak akcyza od alkoholu – zdają się wysychać. Polacy piją mniej? Przynajmniej tak twierdzą. To najważniejsze tematy dzisiejszego odcinka.
W minusach i plusach tygodnia rozmawiamy o czarnej serii wycieków danych z firm medycznych oraz o wzroście inflacji. Bierzemy na tapet niezłe dane z europejskiej gospodarki, gdzie nastroje w przedsiębiorstwach są dobre mimo kryzysu paliwowego. Odnotowujemy też obietnice polskiego rządu, że weźmie się za problem hulajnóg i skuterów elektrycznych pędzących chodnikami.
W komentarzach tygodnia wracamy do tematu płac w ochronie zdrowia, bo według jednego ze słuchaczy problem nie wynika z braku kadr medycznych, lecz z ich złej alokacji. Próbujemy też odpowiedzieć na pytanie, czy kupowanie przez banki obligacji rządowych powoduje, że nie chcą one udzielać kredytów.

Prawicowa Alternatywa dla Niemiec zyskuje coraz większe poparcie. Wygrała wybory w dwóch landach, ale mierzy znacznie wyżej. Czy przejęcie władzy przez AfD na poziomie federalnym jest groźne dla Polski? Szczególnie biorąc pod uwagę, że to partia prorosyjska, antyimigrancka i rewizjonistyczna, a związki polskiej gospodarki z niemiecką są ścisłe: jedna dziesiąta polskiego PKB powstaje, by zaspokoić tamtejszy popyt.
Wiatr zmian, jaki wieje za Odrą, i jego potencjalne konsekwencje to główny temat najnowszego odcinka. Rozmawiamy też o reakcjach na obniżkę ratingu polskiego długu przez agencję Moody’s. Rynek to wydarzenie praktycznie zignorował – popyt na polskie obligacje na ostatniej aukcji niemal dwukrotnie przewyższył podaż – ale nie znaczy to, że nic się nie stało.
W minusach tygodnia mówimy o incydencie bezpieczeństwa, którego bohaterem był jeden z modeli Gemini od firmy Alphabet, oraz o ryzyku przegrzania amerykańskiej gospodarki na fali dużych inwestycji w sztuczną inteligencję. Do plusów zaliczamy dobre dane z Polski i rządową próbę nałożenia limitów na płace w ochronie zdrowia. Na koniec, w komentarzach tygodnia, wracamy do tematu skutków wysokich cen paliw i zastanawiamy się, czy samorządy mogłyby między sobą konkurować jakością usług publicznych.

Rząd nie powinien dziś rozważać opodatkowania nadzwyczajnych zysków Orlenu, który będzie musiał licytować dostawy ropy na rynku spot – lepiej bowiem mieć drogie paliwo niż jego fizyczny brak. Amerykański Fed podwyższył stopy procentowe i sugeruje, że nadal będzie je podnosił, dołączając tym samym do Europejskiego Banku Centralnego. Co zrobi teraz Narodowy Bank Polski? Dług publiczny szybko rośnie, bo być może nie ma innego sposobu na podtrzymanie wzrostu gospodarczego. Pytanie tylko, gdzie leży granica bezpiecznego zadłużenia. To najważniejsze tematy dzisiejszego odcinka.
Rozmawiamy także o tym, kiedy Polska zacznie wpłacać do Unii Europejskiej więcej, niż z niej otrzymuje, czyli stanie się płatnikiem netto. O tym, że tak się w końcu stanie, przypomniał ostatnio premier Donald Tusk. Jakie konsekwencje może to mieć dla gospodarki? W minusach tygodnia wymieniamy eskalację działań ze strony Rosji wymierzonych w bezpieczeństwo krajów NATO. Po stronie plusów mamy zapowiedź prezydenta Donalda Trumpa dotyczącą utworzenia w Polsce stałej bazy amerykańskich wojsk oraz kolejny przykład międzynarodowej ekspansji rodzimych firm – tym razem chodzi o Grupę Kęty.
W komentarzach tygodnia wracamy do tematu polskich mebli i znaczenia dostępności surowca dla kondycji branży, w tym roli Lasów Państwowych. Próbujemy także odpowiedzieć na pytanie, czy rząd rzeczywiście może wydawać tyle, ile zechce, bez żadnych konsekwencji.

Od fazy rozkwitu do poważnego kryzysu, czyli co się dzieje w branży meblarskiej. W dzisiejszym odcinku zastanawiamy się nad tym, na ile problemy producentów mebli mogą stać się wyzwaniem dla całej polskiej gospodarki i czy pozostawienie sektora własnemu losowi to na pewno dobry pomysł. Rozmawiamy też o kapitalizmie patchworkowym w rodzimym wydaniu – czyli o tym, jak długo da się doganiać gospodarki rozwinięte bez konkretnego modelu rozwoju. Z kolei trzeci z głównych tematów to widmo poważnych niedoborów gazu w Europie wraz ze wszystkimi konsekwencjami tego stanu rzeczy. Poziom zapełnienia magazynów jest bowiem daleki od wieloletnich średnich.
W minusach tygodnia podejmujemy temat następstw wyborczego zwycięstwa (na razie w jednym z landów) skrajnie prawicowej Alternatywy dla Niemiec oraz niepokojących ostrzeżeń ze strony inżynierów pracujących nad AI. W plusach zaś mówimy o zimnej krwi Rady Polityki Pieniężnej w obliczu zagrożeń wynikających z szoku na rynku paliw – co kontrastuje z podwyżkami stóp procentowych w Europejskim Banku Centralnym – a także o zaskakująco dobrych nastrojach na warszawskiej giełdzie. Na koniec – komentarze tygodnia.

Kolejne fale zwolnień grupowych w krakowskich centrach usług wspólnych. Co nam to mówi o polskim modelu wzrostu gospodarczego i jak zaradzić zmianom wywołanym rewolucją AI oraz międzynarodową konkurencją na rynku pracy? Globalna wyprzedaż obligacji przybiera na sile. Co ją powoduje: strach przed inflacją i wysokimi stopami procentowymi czy obawa przed nadmiernym wzrostem długu publicznego? A może powodem wyprzedaży jest demografia? To najważniejsze tematy dzisiejszego odcinka „PB Bilans”.
Rozmawiamy także o Krajowym Planie Odbudowy, a w zasadzie zastanawiamy się, czy rząd wstydzi się tego programu, skoro nie chwali się jego zakończeniem. Faktem jest, że duży wzrost inwestycji, który widać w danych o PKB, jest napędzany pieniędzmi publicznymi. Pytanie: co się stanie, gdy programy takie jak KPO będą stopniowo wygasać? 
Do plusów tygodnia zaliczamy rządową próbę uregulowania rynku najmu krótkoterminowego i to, że polskie firmy też są beneficjentami wyścigu technologicznego, co widzimy na przykładzie tajwańskiej inwestycji w spółkę DCX.

Mateusz Szczurek, były minister finansów, a obecnie dyrektor Departamentu Europejskiego Międzynarodowego Funduszu Walutowego, został zaproszony do udziału w Grupie Renu i znajdował się nawet na pierwszej liście jej członków. Musiał zrezygnować ze względów formalnych, ale oznacza to, że kategoryczne twierdzenia o pomijaniu Polski w debacie o przyszłości UE są chybione. Czy w ogóle polscy eksperci mieliby coś do zaoferowania w pracach nad planem ratunkowym dla Europy? To główny temat nowego odcinka.

Grupa Renu to nowa inicjatywa powołana przez Mario Draghiego – byłego prezesa Europejskiego Banku Centralnego i autora raportu wskazującego na konieczność reform Unii Europejskiej w kierunku większej innowacyjności – oraz Patricka Collisona, szefa firmy Stripe z branży fintech. Wśród 55 członków tego gremium jest tylko jeden przedstawiciel regionu Europy Środkowo-Wschodniej i nie ma nikogo z Polski, co oburzyło rodzimych ekonomistów. Jak się okazuje – nie do końca słusznie.

Rozmawiamy także o krucjacie, na jaką ruszył Rafał Brzoska, założyciel InPostu, przeciwko spółce Meta – właścicielowi Facebooka. Chodzi o fałszywe reklamy wykorzystujące wizerunki znanych osób (w tym przypadku szefa InPostu) do wyłudzania danych użytkowników lub namawiające do ryzykownych inwestycji. Potrzeba było inicjatywy miliardera, by do akcji wkroczyły instytucje państwowe. Sprawa Rafała Brzoski nie jest pierwszą tego typu na świecie. Podobną drogą szedł australijski biznesmen Andrew Forrest, który również zaczynał od apeli oraz akcji społecznych, a teraz dochodzi swoich praw przed sądem. To właśnie wymiar sprawiedliwości daje największą nadzieję na zmuszenie bigtechów do działania, czego dowodzi sukces 29 stanów USA. Wytoczyły one proces Mecie w sądzie federalnym i doprowadziły do ugody ze spółką, w której wyniku ograniczony ma być dostęp dzieci do platform przez nią zarządzanych.

W minusach i plusach rozmawiamy o małych zapasach gazu w Europie, co może prowadzić do jego wysokich cen w zimie, a także o przyczynach spadku kursu CD Projektu. Wracamy do obecności Polski w G20 i jej znaczenia w czasie zbliżającego się spotkania ministrów finansów oraz szefów banków centralnych tej grupy. Bierzemy też na tapet wyniki nVidii, które przeczą tezie o zbliżającym się pęknięciu bańki AI.

W komentarzach tygodnia wraca temat ryzyka związanego z sytuacją w finansach publicznych. Projekt budżetu na przyszły rok wskazuje, że nie będzie dużego spadku deficytu fiskalnego. Tymczasem premia za ryzyko w przypadku polskich obligacji systematycznie rośnie. Budżet ma uwzględniać już projektowane zmiany w podatkach, które część słuchaczy odbiera jako podwyżkę, a nie obniżkę.

Rząd chce obniżki podatków dla części klasy średniej, ale sfinansuje to wzrostem obciążeń dla niektórych działalności gospodarczych i dużych firm. W energetyce i sektorze paliwowym podatki mają wzrosnąć wyjątkowo mocno, ale rynek reaguje spokojnie, jakby nie wierzył, że zmiany wejdą w życie. Rząd szuka dodatkowych wpływów, bo chce w ten sposób wysłać sygnał agencjom ratingowym, że czasy wysokiego deficytu fiskalnego się skończyły. Rządzących wspiera solidny wzrost gospodarczy napędzany inwestycjami – to główne tematy najnowszego odcinka.
W „Plusach i minusach” rozmawiamy o dużej wpadce nowej pełnomocniczki rządu ds. promocji marki Polski, ruszającej kampanii antypodatkowej, nowej szczepionce na czerniaka i niezłych danych budżetowych po lipcu.
W komentarzach tygodnia wracamy do konsekwencji wycieku danych z firmy MyDr i rozważamy, czy państwo powinno odgrywać większą rolę w tej sprawie, czy też należy zdać się na wymiar sprawiedliwości, dochodząc swoich praw indywidualnie. Rozmawiamy też o tym, że brak współpracy między nauką a biznesem to nie tylko wina naukowców. A na koniec zastanawiamy się, czy dodatkowe podatki nakładane na szczególnie zyskowne firmy kontrolowane przez Skarb Państwa to działanie fair wobec innych akcjonariuszy.

Polska gospodarka wrzuciła wyższy bieg i rośnie w tempie 3,8 proc. rocznie. Ale czy PKB to dobra miara sukcesu? Największy wyciek danych – i to jakich! Jak to możliwe, że jedna prywatna firma miała tyle wrażliwych informacji o milionach Polaków, i czy polskie państwo zadziałało, jak należy? Bez zaangażowania kapitału prywatnego nie da się zwiększyć finansowania polskiej nauki. Tylko czy to problem braku pieniędzy, czy niedostatecznej liczby ciekawych projektów do sfinansowania? To najważniejsze tematy najnowszego odcinka.
Rozmawiamy także o tym, czy rządowi urzędnicy powinni kandydować do Trybunału Konstytucyjnego, o szybkim spadku podaży ropy na świecie, nowym CPN, o tym, jak Polska Wschodnia nadrabia dystans do reszty kraju, i o tym, że palenie tytoniu stopniowo odchodzi w przeszłość. W komentarzach tygodnia wracamy do zmian w podatkach i sprawdzamy, czy lekarz w Polsce może zarabiać więcej niż prezes banku.

Choć Polska ma już najwyższy deficyt fiskalny w Unii Europejskiej, to Ministerstwo Finansów zastanawia się, jak obniżyć podatki. Z czego to sfinansuje? Indeksy giełdowe biją wieloletnie rekordy. Skąd się wzięła ta hossa i co dalej z polską giełdą? Popyt na kredyt wzrósł i będzie rósł nadal, przewidują banki. Co nam to mówi o gospodarce? To najważniejsze tematy najnowszego odcinka, w którym rozmawiamy również o tym, jak rząd (nie) bierze w obronę mniejszościowych akcjonariuszy spółek giełdowych, oraz czy upały osłabią wzrost gospodarczy i podniosą ceny. Dajemy plus otwartym funduszom emerytalnym za ich aktywność w relacjach z większościowymi udziałowcami firm oraz Europejskiemu Bankowi Centralnemu, który jasno wypowiedział się w sprawie polskiego „sejf 0 procent”, szykowanego przez NBP. Na koniec komentarze tygodnia, a w nich wracamy do tematu, dlaczego trading coraz częściej wypiera tradycyjny biznes.

Sukces finansowy takich firm jak XTB w Polsce czy Robinhood w Stanach Zjednoczonych pokazuje szerszy fenomen rosnącej popularności tradingu. Czy przypadkiem młodzi nie zaczęli wierzyć, że czekanie na złoty strzał to najlepszy sposób na zbudowanie majątku?

Dziś jeden sklep Żabka przypada na 3000 mieszkańców Polski. Ale niektórzy wierzą, że miejsca jest jeszcze bardzo dużo. Czy rzeczywiście? Na pewno natomiast jest miejsce na podniesienie składki zdrowotnej. O tym rozmawiają Ignacy Morawski i Marcel Zatoński

Nie da się utrzymać progu PIT na obecnym poziomie, choć to nie jest dobry moment na obniżki podatków. Najem krótkoterminowy poróżnił rząd, choć w Polsce to jeszcze nie jest tak duży problem jak na Zachodzie. Nawrót wojny w Zatoce Perskiej podbija ceny paliw, więc czeka nas powrót wyższej inflacji – pytanie, na jak długo. To niektóre tematy najnowszego odcinka, w którym rozmawiamy też o świetnych wynikach bilansu płatniczego, rosnących aktywach PPK w cieniu dyskusji o nadmiernych wypłatach z programu oraz przyczynach spadku cen akcji SpaceX. A w komentarzach tygodnia wracamy do tematu płac lekarzy.

Minister zdrowia proponuje limit dla wynagrodzeń lekarzy. Czy to reforma, czy tylko gaszenie pożaru? Prezes NBP sugeruje możliwą obniżkę stóp procentowych zaraz po wakacjach. Skąd taki gołębi ton i czy nie jest na to za wcześnie? Samsung raportuje świetne wyniki, a inwestorzy karzą go spadkiem kursu akcji. Jak działa dziś rynek finansowy i dlaczego w przypadku sektora technologii emocje odgrywają tak dużą rolę? To najważniejsze tematy nowego odcinka „PB Bilans”. Rozmawiamy również o efektach szczytu NATO w Ankarze, o reformie Państwowej Inspekcji Pracy, zastanawiamy się też, dlaczego ceny benzyny i oleju napędowego nie spadają, choć tanieje ropa. Zwracamy uwagę, że świat powoli wyciąga Rosję z izolacji, a w Polsce trwa niezdrowy wyścig między politykami o to, kto mniej pomagał Ukrainie. W sekcji komentarzy tygodnia mówimy o jakości edukacji i o tym, czy tutaj należy szukać przyczyn przegrywania wyścigu Europy z Azją, a także, czy bank centralny rzeczywiście jest w stanie kontrolować, ile kosztują obligacje rząd

W Polsce mieszka już 2,3 mln cudzoziemców, a ich liczba się zwiększa. Gdyby mieli teraz wyjechać, to niektóre branże, jak transport, miałyby poważny problem. Ceny paliw poszły w górę, bo rząd przywrócił 23-procentowy VAT na benzynę i olej napędowy. Inflacja zatem wzrośnie, ale to nie musi oznaczać droższego kredytu. Być może rząd USA obejmie 5% akcji OpenAI. Czy to plan na większą kontrolę rozwijającej się technologii, czy tylko symboliczny gest? To najważniejsze tematy najnowszego odcinka, w którym rozmawiamy również o miliardach złotych, jakich zabraknie w ochronie zdrowia, dobrych nastrojach polskich konsumentów i o tym, że Niemcy chcą więcej pracować.

Bank Światowy wylicza, że aby odbudować Ukrainę, będą potrzebne inwestycje o wartości 588 mld dolarów w ciągu dekady. Czy dyplomatyczne spory między Warszawą i Kijowem mogą przesunąć polskie firmy na koniec kolejki chętnych, którzy chcą wziąć udział w odbudowie? Popyt na kredyty w Polsce rośnie w tempie nienotowanym od lat. Co nam to mówi o gospodarce, a zwłaszcza o inwestycjach, i czy przypadkiem nie grozi to powrotem dużej inflacji? Dolar się umacnia, choć miał się osłabiać, a ropa tanieje, choć miała drożeć. Czy to efekt Kevina Warsha? A poza tym prezydent Karol Nawrocki ciepło mówi o unijnym programie SAFE, a Najwyższa Izba Kontroli krytykuje sposób używania reguły wydatkowej przez Ministerstwo Finansów. To wybrane tematy najnowszego odcinka.

Afera w warszawskim Szpitalu Południowym ma nie tylko wymiar etyczny, ale pokazuje też wrodzoną chorobę służby zdrowia w Polsce. Czy da się ją kiedykolwiek wyleczyć? Rząd wraca do wyższych podatków od paliw, ale na szczęście ceny ropy zaczęły spadać. Ile zapłacimy za benzynę na stacjach? Firmy z sektora usług wspólnych będą ograniczać inwestycje. Efekt AI, czy praca w Polsce staje się zbyt droga? To najważniejsze tematy najnowszego odcinka „PB Bilans”, w którym rozmawiamy również o spadających cenach złota, rosnących inwestycjach azjatyckich firm i poprawiającej się jakości życia. Na koniec komentarze tygodnia, a tam m.in. skąd się bierze popularność B2B zamiast umów o pracę i co nam mówi duży udział wydatków na żywność w polskich budżetach domowych.

Czy Polacy dużo zarabiają? Na pewno coraz więcej, co ma swoje plusy, ale również minusy. Lepszy etat i wysokie składki na ZUS, czy umowa B2B i samodzielne oszczędzanie? ZUS daje gwarancję wypłaty, ale przejście na działalność gospodarczą może dać nadwyżki, które da się zainwestować. Dlaczego wszyscy mówią o ofercie SpaceX? Nie tylko wielkość ma tu znaczenie, ale też wizja właściciela i hype na kosmos, który widać na całym świecie, również w Polsce. To najważniejsze tematy najnowszego odcinka. Rozmawiamy również o krewetkach w pizzy i nagonce na kontrolerów KAS, podwyżce stóp procentowych w eurolandzie, zaskakująco niskich cenach paliw i deklaracjach zainteresowania polskim przemysłem zbrojeniowym za granicą. A w komentarzach tygodnia mówimy m.in. o przyczynach dziury w budżecie NFZ oraz o tym, czy rosnący deficyt fiskalny zwiększa roszczeniowość kolejnych grup społecznych. 

Czy polski rynek można już uznać za rozwinięty? Nad tym zastanawia się jedna z największych agencji indeksowych i już rozpoczęła konsultacje z inwestorami w tej sprawie. Jakie szanse ma Ukraina, by zostać europejską Doliną Krzemową? Według znanego ukraińskiego ekonomisty całkiem duże, bo wyścig zbrojeń napędza technologiczny rozwój. Ile będą wynosiły stopy procentowe w strefie euro? Europejski Bank Centralny wystraszył się rosnącej inflacji i zapewne dokona podwyżki już w czerwcu. Za to Rada Polityki Pieniężnej mogłaby jechać na wakacje, gdyby nie lipcowa projekcja inflacji i PKB. To najważniejsze tematy odcinka, w którym rozmawiamy również m.in. o prezydenckim wecie do ustawy rozszerzającej system SENT, dobrych nastrojach w światowym przemyśle mimo wojny, podatkowych priorytetach i powodach, dla których Polacy coraz więcej oszczędzają.

Co dziesiąty podatnik płaci już stawkę 32 proc. PIT – to historyczny rekord i rządowy sposób na ciche podwyżki podatków. Projekt dopłat do składek ZUS dla artystów wywołał burzę, choć w polskim systemie składkowo-podatkowym pełno innych preferencji i benefitów. Duże i średnie firmy rozpoczęły rok z przytupem, jakby nie było kryzysu na rynku paliw - to najważniejsze tematy najnowszego odcinka. Mówimy również o kolejnym spadku wskaźnika dzietności w Polsce, widmie słabnącej konsumpcji prywatnej, pierwszych umowach finansowanych z SAFE i dużej inwestycji Visa. A w komentarzach tygodnia zastanawiamy się, czy to przez zbyt dużą liczbę osób z wyższym wykształceniem podwyżki płac zaczęły hamować i czy zawsze mieszkania będą drogie.

Podwyżki stóp procentowych są nieuchronne, uznali inwestorzy i rentowności obligacji rosną na całym świecie. Czy to oznacza droższy kredyt? Płace w polskich firmach rosną coraz wolniej. To normalizacja, czy też dowód na coraz słabszą pozycję pracowników na rynku? Hiszpania energetycznym fenomenem Europy. Czy prąd z OZE zawsze jest najtańszy? To najważniejsze tematy najnowszego odcinka, w którym rozmawiamy również o politycznych napięciach wokół zarządu Narodowego Banku Polskiego, procedurach, które mogą dusić inwestycje publiczne, podatku o nadmiarowych zysków i dlaczego rośnie liczba nowo budowanych mieszkań.

Ceny mieszkań w dużych miastach spadły i wzrosły jednocześnie. Jak to możliwe? Polska gospodarka rośnie najszybciej w Unii Europejskiej, ale dużo słabiej, niż miała rosnąć. W jakim jest stanie? Nowy szef Rezerwy Federalnej chce obniżek stóp procentowych, ale wcześniej domagał się zmniejszenia bilansu Fed. Co tak naprawdę myśli o polityce pieniężnej i czy sprawi, że dolar będzie słaby czy mocny? To wiodące tematy najnowszego odcinka, w którym rozmawiamy też o konflikcie Rady Fiskalnej z Ministerstwem Finansów, losach amerykańskich żołnierzy w Europie, dobrych ocenach dla polskiego budżetu i pochwałach naszych wydatków obronnych od niemieckiego think tanku.

Polska jest na drodze, by stać się płatnikiem netto do unijnego budżetu. Dług publiczny rośnie i kosztuje coraz więcej, lecz prywatny maleje, co daje Polsce jedno z najniższych łącznych zadłużeń na świecie. Sztuczna inteligencja uderza w polskie software house'y, co jest elementem twórczej destrukcji, która zachodzi w całej gospodarce – to niektóre tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Ogromna nadpodaż na rynku ziemniaków wpycha rolników w kryzys. Czy rząd powinien im pomóc? Deficyt fiskalny w Polsce to już 7,3 proc. PKB. Jak skutecznie go kontrolować? Francja przeniosła złoto z USA i pokazała, jak na nim zarobić. To lekcja dla NBO? Jak Narodowy Fundusz Zdrowia swoimi decyzjami może wpływać na ceny akcji na giełdzie i skąd się bierze odporność polskiej gospodarki na kryzys paliwowy. To niektóre tematy najnowszego odcinka. 

W ciągu sześciu tygodni w Europie zabraknie paliwa lotniczego. To mniej połączeń lotniczych i problemy w turystyce, ale szansa dla innych branż transportowych. Minister finansów i szef NBP wzięli udział w obradach G-20, ale Polska przestała właśnie być dwudziestą gospodarką świata. Ogromne wydatki na obronność nie wspierają polskiego wzrostu gospodarczego, ostrzega MFW. Rząd wyciąga kolejne bezpieczniki w finansach publicznych, zaś świat boi się nowego modelu AI, który zagraża bankom. To niektóre tematy nowego odcinka.

Wybory na Węgrzech w centrum uwagi – jak Viktor Orban przewrócił stolik i wytyczył kurs dla całej europejskiej prawicy. Local content zdefiniowany – da się już zmierzyć polskość w zamówieniach publicznych. Polacy nie angażują się w pracę – ale to wcale nie musi być zła wiadomość. Rolnicy nie mogą sprzedać ziemniaków, klienci ruszyli do banków po kredyty na mieszkania, cieśnina Ormuz nadal zablokowana, ale giełda w Warszawie bije rekordy. To niektóre tematy najnowszego odcinka. 

Deficyt finansów publicznych mamy dziś większy niż w czasie pandemii Covid-19, ale nie wywołuje to kryzysu gospodarczego, a złoty jest wyjątkowo odporny. Koronawirus wystawił nam nowy rachunek, tym razem na 6 mld zł i przy pomocy belgijskiego sądu. Rosnące ceny paliw nie przelewają się na ceny żywności, choć w końcu to kiedyś nastąpi. Donald Trump próbuje podzielić się skutkami blokady Cieśniny Ormuz z Europą, co może ją wepchnąć w objęcia Chin. A jeden z najważniejszych dostawców nowych technologii zwiększył eksport o połowę – czy to już skutek szoku paliwowego? Oto niektóre tematy najnowszego odcinka. 

Rząd chce nałożyć kaganiec na ceny benzyny i oleju napędowego dla konsumentów, ale ktoś będzie musiał za to zapłacić w innej części gospodarki. Lewica chce opodatkować posiadanie mieszkań i zyskuje nieoczekiwanego sprzymierzeńca na rynku kapitałowym. Akcje tracą bardziej przez blokadę cieśniny Ormuz, niż traciły na wybuchu wojny w Ukrainie, a w kraju nadal czekamy na definicję local content, choć niebawem minie rok od zapowiedzianej przez premiera Donalda Tuska repolonizacji gospodarki. Oto niektóre tematy najnowszego odcinka.

ETS, europejski system uprawnień do emisji CO2, trzeba zreformować, bo nie pasuje on do nowych niestabilnych czasów. Zmiany na rynku energii, wywołane wojną na Bliskim Wschodzie, odświeżają dyskusję o wydobyciu węgla, a konkretnie zwiększenia eksploatacji złóż na Lubelszczyźnie. Banki centralne na świecie coraz mocniej przymierzają się do podwyżek stóp procentowych. A w kraju znowu mamy stan alarmowy w finansowaniu ochrony zdrowia. To niektóre tematy najnowszego odcinka.

Świat przechodzi największy w historii kryzys dostaw ropy, co prowadzi do dużego wzrostu cen surowców i transportu. Czy to oznacza powrót wysokiej inflacji i podwyżki stóp procentowych? Polityczna wojna o finansowanie obronności – jaki to może mieć wpływ na polską gospodarkę? Coraz większe rysy na obrazie rynku pracy, historyczny wynik największego banku w Polsce, więcej zaawansowanych technologii w krajowej produkcji przemysłowej i jak długo trzeba czekać na dostawy broni w czasie konfliktów zbrojnych. To niektóre odcinki najnowszego odcinka

Ile będzie kosztował „polski SAFE 0 proc.”, czyli na czym ma polegać pomysł wydania zysków ze złota NBP na wydatki zbrojeniowe. Wojna na Bliskim Wschodzie zwiększa ryzyko wzrostu inflacji i spowolnienia gospodarczego – czy grozi nam stagflacja? Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe, ale co z kolejnymi obniżkami? I czy deklarowanie przez premiera Donalda Tuska, że Orlen weźmie na siebie skutki wzrostu cen ropy obniżając marże, to na pewno dobry pomysł? To niektóre tematy najnowszego odcinka.

Bezrobocie rośnie, ale liczba pracujących również: co się dzieje na polskim rynku pracy? Coraz więcej produktów wysokiej techniki w polskim eksporcie: czy nasza gospodarka przestała być wielką montownią? Klasa średnia w kleszczach podatków i składek ZUS: jak system zmusza zarabiających powyżej średniej krajowej do ucieczki w działalność gospodarczą? A także nowa odsłona sporu wokół Saule i spółki Columbus, nowy etap paniki AI, ucieczka kapitałów na rynki wschodzące i oszczędności w budżecie. To główne tematy najnowszego odcinka.

Premier Donald Tusk powiedział, że minister Andrzej Domański mu obiecał, iż za 5-6 lat Polska dogoni Wielką Brytanię. Jeżeli się nie uda, łatwiej będzie znaleźć winnego — tego, który obiecywał. Jednocześnie istnieje spore prawdopodobieństwo, że Polska będzie się zbliżać do dawnego lidera światowej gospodarki, ponieważ tempo wzrostu jest solidne, a z kolei kraj wyspiarski jest w stagnacji. Pytanie jest tylko takie: czy PKB to wszystko? A inne miary zamożności? Marek Chądzyński i Ignacy Morawski, autorzy podcastu, próbują odpowiedzieć na te pytania.

Spór o program SAFE przerodził się w polityczną awanturę: rząd i opozycja kłócą się o specjalną unijną pożyczkę na zbrojenia, przy wahaniu prezydenta. Chodzi nie tylko o jej warunki, ale też o to, jak rozumieć termin „polski przemysł obronny”. W rządzie od miesięcy trwają prace nad definicją polskiej firmy, która będzie istotna nie tylko w kontekście SAFE, ale też tzw. repolonizacji gospodarki zapowiedzianej przez premiera Donalda Tuska. Tymczasem banki notują rekordowe zyski i rentowność niespotykaną od 2008 roku, a przy rządzie powstaje Rada Przyszłości. Chocholi taniec wokół kryptowalut, pogróżki z branży AI, popyt na polski dług i rekordowe napływy do TFI – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Wall Street panikuje – spółki software'owe i związane z AI tracą miliardy, mimo że giganci technologiczni pompują w tę technologię setki miliardów dolarów. Międzynarodowy Fundusz Walutowy ostrzega Polskę przed "pułapką imitacji", bo mamy za mało patentów, i przed skutkami starzenia się społeczeństwa. Stare media upadają, światowe elity są w kryzysie, ale mamy też dobre informacje: polski Eleven Labs został właśnie wyceniony na 11 miliardów dolarów, a inwestorzy nie przejmują się wskaźniki długu i kupują rządowe obligacje.

Już sama zapowiedź ogłoszenia nazwiska nowego szefa amerykańskiej Rezerwy Federalnej spowodowała spadek cen złota i umocnienie dolara. Na polskim rynku znowu głośno o Columbus Energy, zyski banków znów biją rekordy a Ministerstwo Cyfryzacji nie odpuszcza podatku cyfrowego. Sprawdzamy też, gdzie w Polsce powstaje najwięcej mieszkań i czy ma to jakiś związek z dzietnością. To niektóre tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Donald Trump znów ugrał swoje: zmusił swoich sojuszników z NATO i Unii Europejskiej do większego zainteresowania Grenlandią i skutecznie, stopniowo, niszczy instytucje starego porządku globalnego. Niestabilność na świecie, jaką wywołuje przy takich okazjach ma konsekwencje – w Polsce widać to w rosnącej skłonności do oszczędzania na czarną godzinę. Mroźna zima testuje krajową kolej i europejski rynek gazu, ale nasza gospodarka na razie wygląda nieźle. To główne tematy PB Bilans.

Inflacja w Polsce spadła poniżej celu NBP – w grudniu wyniosła 2,4 proc. To w dużej mierze efekt słabego popytu i rosnącej skłonności Polaków do oszczędzania. Konsumenci coraz częściej nie akceptują podwyżek cen, co dobrze widać w wynikach dużych sieci handlowych. Jeronimo Martins informuje wręcz o powrocie deflacji w sklepach Biedronki. Co takie sygnały mówią o realnej kondycji gospodarstw domowych?

W PB Bilansie Ignacy Morawski i Marcel Zatoński analizują też rozwijający się w Polsce sektor kosmiczny – niewielki pod względem skali, ale technologicznie zaawansowany i oparty na popycie generowanym przez zamówienia publiczne. To przykład, że w Polsce mogą powstawać nowe, ambitne kompetencje przemysłowe, choć wyzwaniem pozostaje wyjście z ofertą do sektora prywatnego.

W odcinku również o dużych zakupach złota przez NBP, umowie handlowej UE–Mercosur oraz rosnącym zainteresowaniu dużych inwestorów polskimi spółkami poza rynkiem giełdowym.

Premier Donald Tusk wyrzucił do kosza reformę Państwowej Inspekcji Pracy, która miała uderzyć w fikcyjne B2B. Rośnie bezrobocie wśród młodych mieszkańców Krakowa – czy to AI zabiera im pracę. W USA wraca doktryną o dominacji na zachodniej półkuli. A w Polsce znikają porodówki i chińskie samochody wyjechały na drogi – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Inflacja spadła i nie zanosi się, żeby szybko wróciła, wzrost PKB jeszcze przyspieszy, bo inwestycje mają się do niego dołożyć. Przed nami jeszcze spadek stóp procentowych, ale postraszy nas wysoki deficyt finansów publicznych i rosnący dług. Rating i zdrowie – to będą słowa 2026 roku, ale będziemy też dyskutować o bańce AI i pokoju w Ukrainie. Oto krótka lista tematów pierwszego w tym roku odcinka PB Bilans.

Komu opłaca się umowa handlowa między Unią Europejską, a blokiem Mercosur, dlaczego Polacy chcą więcej oszczędzać i co się stanie z polskim rynkiem pracy, gdy imigranci z Ukrainy wrócą do domów – to najważniejsze tematy dzisiejszego odcinka. Rozmawiamy też o cenach energii, prezydenckim wecie do podwyżki akcyzy na alkohol, uzależnieniu od Microsoft i małym zwycięstwie naszych eksporterów w wojnie handlowej.

Co nam mówi awantura w zarządzie Narodowego Banku Polskiego o niezależności polskiego banku centralnego i czy idea tejże niezależności, również w przypadku w innych banków, nie odchodzi w przeszłość? Czy polska gospodarka jest w stanie nadal szybko się rozwijać i który model tego rozwoju byłby optymalny? Jak Chiny zalewają świat swoimi towarami i czy Unia Europejska jest w stanie na to skutecznie odpowiedzieć? To główne tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Ile brakuje w NFZ i czy cięcia w służbie zdrowia to jedyny sposób na wyjście z kryzysu? To pytanie zadajemy sobie w najnowszym odcinku. Próbujemy też ustalić, skąd się bierze zadłużenie szpitali i czy aby problem nie jest bardziej systemowy, a jego podłożem może być kryzys demograficzny. Rozmawiamy również o zaskakującej strukturze wzrostu gospodarczego w Polsce, coraz niższych stopach procentowych, zasysaniu mieszkańców okolic przez największe miasta i o tym, że Europa nie jest bez szans w wyścigu z USA na rozwój sztucznej inteligencji.

Wydatki na zabezpieczenie społeczne w Polsce rosną, ale trafiają do wszystkich po równo, a nie tylko do najbiedniejszych. Gospodarka z przytupem weszła w IV kwartał i są nadzieje na wzrost inwestycji – ale znów dzięki pieniądzom z Unii Europejskiej. Polskie firmy boją się inwestować za granicą, a awantura o przymusowe etaty ujawnia, że zasięg zjawiska fałszywych umów B2B jest chyba większy, niż się wydawało. To najważniejsze tematy nowego odcinka PB Bilans.

W nowym odcinku podcastu PB Bilans Ignacy Morawski i Marek Chądzyński podejmują się próby rozwikłania najtrudniejszych problemów stojących przed polską gospodarką i rynkami globalnymi. Czy Polska jest gotowa na epokę wysokiego ryzyka, naznaczoną wojną hybrydową i rosnącymi wydatkami na bezpieczeństwo?

Polska gospodarka rośnie w tempie 3,7 proc. rok do roku i to bez inwestycji, które miały być jej motorem. Wiceminister finansów szczerze mówi o tym, jakie zmiany w podatkach trzeba uchwalać z wyprzedzeniem, a które można w ostatniej chwili. A w Komisji Europejskiej zaczęła się dyskusja o cłach na paczki od Temu i Shein. To główne tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Podatek klimatyczny od budownictwa i transportu wejdzie z rocznym opóźnieniem, zdecydowali ministrowie środowiska Unii Europejskie. Zmiany klimatu jednak nas nie zabiją, uznał Bill Gates. Polski system ochrony zdrowia potrzebuje jeszcze więcej pieniędzy, zakłada ministra zdrowia, a chińskie samochody to niezły wybór, stwierdza coraz więcej polskich kierowców. Zapraszamy na nowy odcinek PB Bilans.

Czy politycy rządu i opozycji różnią się w swoich wizjach rozwoju kraju, jak długo utrzyma się handlowy pokój między USA, a Chinami, co zrobi Rada Polityki Pieniężnej po zaskakującym spadku inflacji – to najważniejsze tematy ostatniego odcinka. Zastanawiamy się też, czy brak chętnych na akcje sieci sprzedającej zabawki mówi nam coś o skutkach kryzysu demograficznego i  czy zobaczymy go szybko w innych branżach – na przykład na rynku nieruchomości.

Budżet trzeszczy, a rząd sięga po coraz bardziej kreatywne podatki – tym razem nawet po… smakowe piwo bez alkoholu. W PB Bilans analizujemy, czy to objaw desperacji, czy racjonalnej polityki fiskalnej. Do tego: bankowy CIT, rosnący PKB, Duda w nowej roli i awaria Amazona, która pokazała, jak krucha jest cyfrowa gospodarka.

Polska dogoniła Japonię pod względem PKB na mieszkańca, ale nadal wiele nas różni od Japończyków. Rząd nie celebruje drugiej rocznicy wyborów, ale rocznica to dobra okazja do podsumowania jego osiągnięć i porażek. Szukamy też nowych idei na Europejskim Forum Nowych Idei w Sopocie. Z jakim skutkiem? Oto niektóre tematy najnowszego odcinka.

Rząd prowadzi politykę "pieniądze są i będą", utrzymując budżetową łódkę w pionie mimo rozbujanych finansów. Na warszawskiej giełdzie firma analityczna oskarża CCC o fałszowanie wyników – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans nagranego podczas Europejskiego Forum Nowych Idei w Sopocie.Po raz pierwszy w historii prognoza PKB na głowę mieszkańca dla Polski będzie wyższa niż dla Japonii (przy uwzględnieniu parytetu siły nabywczej). Tak wynika z najnowszych prognoz Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Udało się zrealizować stare hasło Lecha Wałęsy rzucone kilka dekad temu, ale wciąż dzieli nas od Japonii przepaść w wielu obszarach - od średniej długości życia (tracimy ponad 5 lat) po poziom aktywów netto (Japończycy mają 30 tys. dolarów na mieszkańca, my jesteśmy zadłużeni na 7-8 tys.).

Mimo sukcesu zastanawiamy się, co dalej może się stać z polską gospodarką: czy osiągnięcie obecnego pułapu to już szczyt naszych możliwości, czy da się utrzymać tempo rozwoju w kolejnych latach. Wyzwań nie brakuje, a czym może się skończyć brak rozwiązania problemu na przykład niekorzystnej demografii, pokazuje właśnie przykład Japonii: zestarzenie się społeczeństwa i utrzymująca się wieloletnia stagnacja.

Nowy odcinek nagrywaliśmy na Europejskim Forum Nowych Idei w Sopocie. Zadaliśmy więc sobie pytanie: czy środowisko liberalne, które skupia się wokół tego kongresu, widzi jakieś nowe idee, czy raczej dominuje poczucie kryzysu liberalizmu i trudności z odpowiedzią na niego. Główne tematy EFNI dotyczyły bezpieczeństwa – co jest już kongresową normą ostatnich lat. Symptomatyczne było otwarcie kongresu przez generała Wiesława Kukułę, szefa Sztabu Generalnego, zamiast premiera, co podkreśla dominację i wagę tej tematyki.

Rząd bez większych celebracji obchodził drugą rocznicę zwycięskich wyborów parlamentarnych. Dla nas to okazja do bliansu tych dwóch lat. Na plus zaliczamy podwyżki dla budżetówki i nauczycieli, utrzymanie równowagi fiskalnej mimo presji na wydatki, odblokowanie Krajowego Planu Odbudowy.

Po stronie minusów: brak realizacji "100 konkretów", brak spójnej strategii gospodarczej, chaos w komunikacji oraz nieudane próby reform sądownictwa.W nowym odcinku zastanawiamy się, czy polityka Donalda Trumpa jest skuteczna i czy rzeczywiście uda mu się osiągnąć pokój (bo prezydent USA bardzo chciałby dostać pokojową nagrodę Nobla). Na razie doprowadził do rozejmu na Bliskim Wschodzie. Zmusił tez Indie do zrewidowania ich polityki handlowej wobec Rosji – ograniczenie zakupów rosyjskiej ropy może odciąć Moskwie źródło finansowania wojny w Ukrainie.

Dużą niewiadomą jest zapowiedziane spotkanie Donalda Trumpa z Władimirem Putinem w Budapeszcie.

W najnowszym odcinku rozmawiamy także o:- raporcie Ningi Research oskarżającym CCC o pompowanie wyników i jego giełdowych skutkach;- zaskakująco dobrych wynikach polskiego przemysłu na tle regionu;- promyku nadziei w danych budżetowych.

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe po raz kolejny, mimo że prezes NBP Adam Glapiński unika terminu "cykl obniżek". Narodowy Bank Polski intensywnie skupuje złoto, choć cena złota właśnie przebiła historyczny poziom 4000 dolarów za uncję. Chiny zacieśniają kontrolę eksportu metali ziem rzadkich i otwierają kolejny front w wojnie handlowej – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Rząd wraca do wypychania długu publicznego poza oficjalne statystyki, bo rośnie on zbyt szybko. W NBP martwią się stanem budżetu i to może opóźnić cięcia stóp, choć innych powodów trudno szukać. Sektor cyfrowy zużywa coraz więcej energii, a w Europie trwa dyskusja, czy obrany kierunek transformacji energetycznej był słuszny – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Czy pociągi polskiej kolei dużych prędkości powinny jeździć 250, czy 350 km na godzinę i co to oznacza dla krajowego przemysłu? Dlaczego w światowej gospodarce to, co miało spadać rośnie, a handel międzynarodowy kwitnie mimo wojen celnych? I skąd nagle tyle rządowych strategii i priorytetów – to tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

W najnowszym odcinku PB BILANS rozmawiamy o najświeższych wydarzeniach gospodarczych i politycznych. Zaczynamy od wizyty chińskiego ministra spraw zagranicznych Wang Yi w Warszawie, omawiamy plany Ministerstwa Finansów i działania ministra Andrzeja Domańskiego, a także przyglądamy się konkurencji na torach, bo do Polski wjechała czeska kolej RegioJet. Sprawdzamy też, co dzieje się na rynku drobiu i jak wygląda eksport polskich kurczaków do Chin, a na koniec analizujemy temat ceł i ich konsekwencji dla biznesu i konsumentów.

W rządzie jest już plan na rozwój Polski w ciągu kolejnej dekady. Dużo szybciej trzeba będzie poszukać nowych podatków, by finansować niezbędne wydatki i jest już pierwszy kandydat. Nie zanosi się, by tempo wzrostu długu publicznego miało spaść, co już odbija się na ocenach wiarygodności kredytowej Polski. Ale inwestorzy na razie niewiele sobie z tego robią. To niektóre tematy nowego odcinka PB Bilans.

Polska stała się 20. gospodarką świata, więc ożyły nadzieje na wstąpienie kraju do grupy G20. Żeby awansować dalej na tej liście potrzebujemy większych inwestycji, a te ostatnio spadły – to tematy najnowszego podcastu PB Bilans.

W pierwszej połowie roku Polska wyprzedziła Szwajcarię na liście 20 największych gospodarek świata. Stało się tak zarówno dzięki wzrostowi PKB Polski, jak też dzięki umocnieniu złotego do dolara. Ożyły więc nadzieje na akces kraju do grupy G20 – temat był żywo dyskutowany podczas Forum Ekonomicznego w Karpaczu. Czy taki akces jest możliwy? Na to pytanie odpowiadamy w PB Bilans, cotygodniowym podsumowaniu najważniejszych wydarzeń i zjawisk ekonomicznych i społecznych.Jednocześnie w kraju rozgorzała dyskusja nad budżetem państwa, który wykazuje coraz większy deficyt. Ostrej krytyce budżet poddał Adam Glapiński, prezes Narodowego Banku Polskiego. Powiedział, że duży deficyt to Bachanalia, które kiedyś się skończą, a rosnący szybko dług stanowi zagrożenie dla stabilności makroekonomicznej kraju. W podcaście rozważamy, ile racji jest w tej gorzkiej diagnozie.Zagadką jest niespodziewany spadek inwestycji w Polsce w drugim kwartale. Gdzie są efekty napływu funduszy europejskich i rozkręcających się przełomowych projektów infrastrukturalnych. Jedna z możliwości jest taka, że gdyby nie te fundusze i projekty to sytuacja w Polsce byłaby dużo gorsza. Coś może być na rzeczy, bo Węgry, które mają zablokowany dostęp do dużej części funduszy, przestały się rozwijać.

Nie widać zaciskania pasa w budżecie na przyszły rok: nadal będziemy mieli duży deficyt i ogromne potrzeby pożyczkowe. Dobrze, że w gospodarce dzieje się coraz lepiej, to może pomóc rządowi sfinansować rosnący dług. Za to niewiadomą staje się długość cyklu obniżek stóp procentowych, bo większość w Radzie Polityki Pieniężnej dużą wagę przywiązuje do zbyt łagodnej polityki fiskalnej.  O tym m.in. rozmawiamy z najnowszym odcinku.

Szczyt Trump-Putin nie napędza giełd na świecie, Krajowy Plan Odbudowy nie pobudza polskiej gospodarki, a wiatraki na morzu nie są w stanie się kręcić bez publicznych pieniędzy  – o tym m.in. mówimy w najnowszym odcinku. Rozmawiamy też o rządowych planach podatku cyfrowego, rosnących nadziejach na obniżki stóp procentowych w USA i sztucznej inteligencji, która jeszcze długo nie zastąpi człowieka w zawodach kreatywnych.

Prezydent uderza w słaby punkt polityki gospodarczej rządu, minister finansów ma plan, jak dać giełdzie więcej pieniędzy, a rynek znów obstawia rychły koniec wojny w Ukrainie – to najważniejsze tematy najnowszego odcinka. Rozmawiamy także o rosnących krajowych wydatkach na zdrowie, problemach z nakładami na obronność, rekordach WIG-20 i zaskakująco dobrych informacjach o światowym handlu.

Unia Europejska zgodziła się by zostać objętą 15 proc. cłem przez Stany Zjednoczone. Niektórzy mówią o kapitulacji Europy, inni o uratowaniu sojuszu atlantyckiego. W Polsce przedsiębiorcy naciskają na rząd. A w Danii inwestorzy pozbywają się akcji technologicznej gwiazdy ostatnich lat – Novo Nordisk.

W podcaście PB Bilans rozmawiamy o najważniejszych i najciekawszych wydarzeniach tygodnia. Tym razem rozmowa toczy się wokół tematów geopolitycznych, politycznych oraz technologicznych. Rozmowę prowadzą Ignacy Morawski i Marcel Zatoński.

Słoń urodził. Po długich miesiącach zapowiedzi premier Donald Tusk w końcu dokonał rekonstrukcji rządu. Czy to coś zmieni w gospodarce? Superminister Andrzej Domański ma pobudzić inwestycje i innowacje. Ale przypadek KP Labs pokazuje, jak głębokich reform wymaga system rozwoju technologii w Polsce.

Nowy budżet Unii Europejskiej wcale nie będzie rekordowo duży, a nawet w tej wersji jest kontestowany przez część krajów UE jako zbyt rozdęty. Niezależność Fed wcale nie jest niezagrożona, choć prezydent Donald Trump oficjalnie mówi, że odwołanie Jerome Powella ze stanowiska jest mało prawdopodobne. A ceł wprowadzonych przez USA wcale nie widać w danych z amerykańskiej gospodarki, przynajmniej na razie. Między innymi o tym rozmawiamy w najnowszym odcinku.

Morale w Koalicji 15 października wyraźnie się obniża, za to rośnie ryzyko demograficznej katastrofy, która będzie miała też wpływ na nasze portfele. Donald Trump znów odroczył wprowadzenie ceł wzajemnych, ale dorzucił bonus w postaci zapowiedzi taryf na miedź. Dziura w finansach ochrony zdrowia będzie narastać, a coraz więcej firm nie będzie dawać podwyżek. To najważniejsze tematy dzisiejszego odcinka.

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe, ale są one nadal historycznie wysokie. Kolejne obniżki mają zależeć m.in. od budżetu państwa. A ten będzie w opałach, bo – wszystko na to wskazuje – finanse publiczne staną się niebawem areną walki między prezydentem a rządem. I jeszcze te męczące upały – czy Polacy jeszcze boją się skutków zmian klimatu? O tym m.in. w najnowszym odcinku.

Wydatki na obronność wzrosną do 5 proc. PKB, koszty podwyżek w ochronie zdrowia lada moment dojdą do 2 proc. PKB, ale gdy dyskutujemy o podatkach, to raczej o ich obniżkach, a nie podwyżkach. Jak znaleźć pieniądze na sfinansowanie coraz dłuższej listy priorytetowych nakładów? Zapraszamy na nowy odcinek.

Dlaczego Krajowy Plan Odbudowy nie działa na gospodarkę tak jak powinien? Jak uniknąć inflacji zwiększając wydatki na wojsko? Czy Polacy zasługują na kolejny ustawowo wolny dzień? Komu szkodzi nadmiar turystów i co zostało z ekonomii współdzielenia? To tylko niektóre pytania, które stawiamy sobie w najnowszym odcinku PB Bilans.

Izrael atakuje Iran, więc drożeje ropa, dług publiczny galopuje, a z nim koszty jego obsługi, marże polskich banków są jednak wyższe od europejskiej średniej a na zapowiadany przełom w polityce gospodarczej rządu przyjdzie nam jeszcze poczekać. Przynajmniej do zapowiadanej rekonstrukcji i konsolidacji resortów gospodarczy. To główne tematy najnowszego odcinka PB Bilans.

Pieniędzy, spójnej wizji, rozpędzonego wzrostu PKB – tego będzie teraz potrzebowała koalicja rządowa, by utrzymać wewnętrzną spójność i dotrwać do kolejnych wyborów. Przed nami trudny okres politycznych wstrząsów. Czy będą miały wpływ na gospodarkę? O tym m.in. mówimy w najnowszym odcinku PB BILANS.

Dolar słabnie wobec głównych walut, ale również wobec złotego. Szwedzka korona staje się znów bardziej analogowa, niż cyfrowa. Polska gospodarka musi poszukać nowych sposobów na wzrost, a rząd musi odpowiedzieć sobie na pytanie, czy stać nas na wydatki publiczne ma poziomie skandynawskich państw opiekuńczych. To tylko niektóre tematy najnowszego odcinka.

W dzisiejszym odcinku Ignacy Morawski rozmawia z Jackiem Zalewskim — komentatorem życia gospodarczego i politycznego, autorem codziennych felietonów w „Pulsie Biznesu”. Wspólnie cofają się do czasów pierwszych powszechnych wyborów prezydenckich, oferując szeroką i nietuzinkową perspektywę na najnowszą historię polskiej demokracji.

Polska gospodarka rośnie, ale coraz wolniej. Jak długo jeszcze uda się utrzymać wysokie tempo rozwoju? Świat się dzieli na bloki państwa. Co dalej z Unią Europejską? Coraz szybciej nas ubywa. To zagrożenie, czy szansa? No i dlaczego w medialnym obrazie świata jest bessa, choć na giełdach trwa hossa? To tylko niektóre pytania, które zadajemy sobie w najnowszym odcinku PB Bilans.

Zamiast otrzymać stabilne finansowania, przełomowa polska technologia pogrąża się w polskim piekiełku sporów między akcjonariuszami. Rada Polityki Pieniężnej dokonuje dziwnej obniżki stóp procentowych, a niemiecki rząd szykuje się do polityki zera tolerancji dla nielegalnej imigracji. Amerykanie dogadują się z Brytyjczykami, a Unia Europejska walczy o naukowców z USA.

Dwie ministry kłócą się o skrócenie czasu pracy w Polsce, kandydaci na prezydenta różnią się w poglądach na gospodarkę, a ekonomiści spierają o wielkość pierwszej obniżki stóp procentowych. Ministerstwo Finansów liczy deficyt, inwestorzy zyski z WIG-u, a Amerykanie spadek PKB. O tym rozmawiamy w najnowszym odcinku PB Bilans.

Polska gospodarka łapie zadyszkę, co widać w ostatnich danych GUS. Co gorsza, niektórzy eksperci twierdza, że dotychczasowy model jej wzrostu przestaje działać. Za to stan rezerw polskiego złota się poprawia. Podobnie jak samopoczucie polskich bankowców. O tym  m.in. rozmawiamy w najnowszym odcinku PB Bilans.

Nacjonalizm gospodarczy i gospodarcza dyktatura premiera Donalda Tuska, czyli czy można skutecznie wspierać krajowy kapitał sugerując dyskryminowanie zagranicznych firm. Presja na Fed i chaotyczna strategia negocjacyjna Donalda Trumpa, czyli czy Chiny wygrywają wojnę celną z USA. A także jak przesuwa się granica, po której zaczyna się starość według najnowszych badań Międzynarodowego Funduszu Walutowego – o tym m.in. rozmawiamy w najnowszym odcinku PB Bilans.

Donald Trump zniszczył reguły gry światowego handlu, z chaosu muszą urodzić się nowe zasady. Jak będą wyglądać? To jest główny temat nowego odcinka PB Bilans. Autorzy rozmawiają też m.in. o kryzysie systemu ochrony zdrowia w Polsce oraz pomysłach na zniesienie limitu zadłużenia.

Zapraszają Ignacy Morawski i Marek Chądzyński.

Kredyt w Polsce będzie tańszy i to już niebawem. Towary w USA będą droższe i zanosi się, że też stanie się to szybko. Rząd stanie przed dylematem, co dalej robić z budżetem, a wiatraki w końcu staną na lądzie.

Oto główne tematy najnowszego odcinka PB Bilans

Jak znaleźć więcej pieniędzy na obronność i jakie będą skutki amerykańskich ceł na samochody. Co dusi biznes, czyli czy nadmiar deregulacyjnych celów nie doprowadzi do porażki całego projektu. A także jak minister finansów trzyma fason w sprawie podniesienia kwoty wolnej w PIT i czy coraz gorsze nastroje konsumentów w USA to dobra wiadomość. O tym wszystkim jest najnowszy odcinek PB Bilans.

Nowa amerykańska administracja chce osłabić dolara, ale musi w tym celu dogadać się z Chinami. Komisja Europejska chce dozbroić Europę, ale wcześniej będzie musiała się zadłużyć. Polacy chcieliby więcej zarabiać, jednak muszą obejść się smakiem, bo firmy mają coraz mniej pieniędzy, by dawać podwyżki. No i Niemcy chcą więcej inwestować, ale muszą liczyć się z wyższą inflacją. O tym m.in. rozmawiamy w najnowszym odcinku PB Bilans.

Okres stabilności w gospodarce już minął, więc strategia na
przeczekanie czasów niepewności i wstrzymywanie się z tego powodu z decyzjami jest nietrafiona. A już na pewno nie należy tym uzasadniać podtrzymywania wysokich stóp procentowych w polskiej gospodarce. Tymczasem dla Adama Glapińskiego, prezesa Narodowego Banku Polskiego, globalne niewiadome, w tym sposób zakończenia wojny w Ukrainie, to jeden z powodów restrykcyjnej polityki pieniężnej. Polityki, która mogłaby już zmienić kierunek i w najnowszym odcinku PB Bilans przedstawiamy listę argumentów za tym, by kredyt mógł wreszcie być tańszy.

W ciągu zaledwie kilku dni niemiecki kult oszczędzania prysł. Berlin zapowiedział wielkie wydatki na obronę i infrastrukturę. Za tym pójdzie cała Europa Zachodnia, a Polska już jest na tej ścieżce. Ale czy ta się finansować zbrojenia bez zmiany wydatków państwa?

Stopa inwestycji znowu spadła, wynika z najnowszych danych GUS o PKB. Same dane o tempie wzrostu gospodarczego w IV kwartale to jednak zdecydowanie plus tygodnia, choć szybko rosnące ceny jaj mogły go trochę przykryć.

Unia Europejska ma zmienić reguły fiskalne, aby umożliwić
wysoki wzrost wydatków na armię. Pojawia się pytanie, czy w ogóle realne jest, by w takich warunkach Europa, w tym szczególnie Polska, utrzymała dotychczasowy model państwa dobrobytu. To m.in. o tym rozmawiają autorzy podcastu PB Bilans.

Polska goni Niemcy, a Polskę goni Rumunia – i dogania. Polacy są zadowoleni z życia, ale są obszary, gdzie droga do szczęścia jest długa. Premier Donald Tusk nie wspomniał o tym w swoim planie przełomu chociaż i wyścig w poziomie zamożności, i poprawa jakości życia to dwa główne cele realizacji tego planu.

W dzisiejszym wydaniu magazynu PB BILANS Marek Chądzyński i Ignacy Morawski komentują już wypowiedziane słowa Donalda Trumpa oraz zapowiedziane wystąpienie programowe Donalda Tuska. Nie zabraknie oceny konferencji Adama Glapińskiego, inwestycji w złoto, bitcoina i akcje a także ruchów politycznych w Europie. Zapraszamy!

Jest nas już tylko 37,5 mln, a wskaźnik dzietności spadł do poziomów najniższych w Unii Europejskiej. Ale czy to zagrożenie, czy szansa? O tym rozmawiamy w najnowszym odcinku PB BILANS. Zastanawiamy się też, czy owoce wzrostu gospodarczego są w Polsce sprawiedliwie dzielone oraz przyglądamy się pomysłowi rządu, by w Polsce sztuczną inteligencją zajęło się wojsko.

Stany Zjednoczone zaleją świat ropą i gazem i energia stanie się tańsza – tak można sparafrazować zapowiedź Donalda Trumpa o zwrocie w kierunku paliw kopalnych. Jego „drill baby, drill” zostało zinterpretowane jako ukłon w stronę amerykańskich koncernów wydobywczych i odwrót od zielonych technologii. Ale czy to rzeczywiście sprawi, że prąd będzie tańszy? Można mieć wątpliwości, o czym rozmawiamy w najnowszym odcinku podcastu PB Bilans.

Stany Zjednoczone nałożyły ograniczenia na eksport najbardziej nowoczesnych mikroprocesorów do Polski. Na kanwie tej informacji Marek Chądzyński i Ignacy Morawski zadają pytanie, czy Polska jest skazane na bycie obszarem niskich technologii i czego nam brakuje, by się z tego wyrwać.
To jeden z tematów podcastu PB Bilans.

Grenlandzkie rezerwy metali ziem rzadkich, tak potrzebnych dla rozwoju nowych technologii są szacowane na 1,5 mln ton. To niewiele mniej, niż całe zasoby Stanów Zjednoczonych. A to tylko jeden z powodów, dla których kontrolę nad lodową wyspą chciałby sprawować Donald Trump. Mocarstwowa retoryka Trumpa zszokowała świat, ale inwestorom się podoba: dolar dziarsko zmierza w kierunku parytetu wobec euro  i nic nie wskazuje na to, żeby miało się to zmienić. Na dodatek prezydent-elekt zyskuje nowych, potężnych wasali: hołd lenny złożył mu właśnie cyfrowy magnat Mark Zuckerbeg. Co to wszystko oznacza dla Europy i świata? O tym m.in. mówimy w najnowszym odcinku PB BILANS.

Mieszkaniec Warszawy jest dziś niemal trzykrotnie bardziej zamożny, niż mieszkaniec Lubelszczyzny. Podział kraju na Polskę A i B trzyma się mocno i nic nie wskazuje na to, żeby to się miało szybo zmienić. Polska gospodarka rośnie, ale ten rozwój jest nierównomierny i nie wszyscy korzystają z niego w tym samym stopniu. Czy da się to w końcu zmienić i jak? O tym m.in. w najnowszym odcinku podcastu PB BILANS.

Inwestycje – to może być makroekonomiczne słowo roku. Ekonomiści mocno wierzą w ich odbudowę. Inwestycje mają ruszyć dzięki pieniądzom z Unii Europejskiej, a w szczególności z Krajowego Planu Odbudowy. Już teraz Polska otrzymała 20 mld euro z KPO, czyli ponad jedną trzecią zaplanowanej kwoty. Ale czy na pewno pieniądze z KPO tak pomogą tak bardzo, jak dziś oczekują tego eksperci? Doświadczenia strefy euro nie napawają dużym optymizmem

Optymistycznie za to wygląda zapowiedź powrotu do planów ograniczenia sprzedaży alkoholu w Polsce. Zapowiedź debaty na ten temat na sejmowych komisjach zdrowia i gospodarki to jeden z naszych plusów tygodnia. Czy czas już spojrzeć na zdrowie publiczne z gospodarczej perspektywy? Naszym zdaniem tak.

Kończy się rok 2024. Czego powinniśmy spodziewać się w 2025 r.? Choć szklanej kuli nie mamy, możemy prognozować na podstawie tego, co obserwujemy dziś. Na PB BILANS zapraszają Ignacy Morawski i Marek Chądzyński.

Polski konsument żyje, a teza o jego śmierci była
przedwczesna. Tak wynika z najnowszych informacji o sprzedaży w sklepach. Ale czy krajowy konsument to wystarczająca siła, by podtrzymać dynamizm polskiej
gospodarki w obliczu słabości eksportu – w tym motoryzacyjnego? O siłach i słabościach polskiej gospodarki rozmawiają Ignacy Morawski i Marek Chądzyński. Zastanawiają się m.in. nad tym, czy kolejny rok stagnacji w Niemczech nie przełoży się przypadkiem na nowe szanse dla polskich producentów.

W pierwszym odcinku podsumowujemy rok rządów Koalicji 15 października zastanawiając się, czy da się rządzić krajem bez żadnej strategii. Szukamy też odpowiedzi na pytanie, czy Polacy są skazani na drogie mieszkania. A także porównujemy zachowanie Europejskiego Banku Centralnego do tego co (nie) robi Rada Polityki Pieniężnej. Pierwszy odcinek jest już dostępny, kolejne, co tydzień w każdy piątek.

Autorami podcastu są Ignacy Morawski i Marek Chądzyński.